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公司回购已缩水25% 美股上涨动力堪忧

2020年3月30日 14:43:23

本文来自 “见闻VIP”。

2018年和2019年是美股股票回购创纪录的年份,然而目前的数据显示,已有大批美国企业暂停了回购,在可以预见的未来回购热潮正在结束。

高盛(GS.US)回购部门数据显示,过去两周近50家美国公司已经暂停了现有的股票回购授权,相当于1900亿美元,这一数据占到2019年回购总额的近25%。 3月16日,就有美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、高盛、摩根大通(JPM.US)在内的8家银行宣布直到二季度末暂停股票回购。

更糟糕的是,现金流的减少和2万亿美元刺激中关于限制股票回购的条款表明,未来可能会有更多的股票回购暂停。

特朗普曾在3月20日谈到刺激计划时直言,不希望针对疫情的救助被用于股票回购,企业当前的首要关注点应该是他们的员工。

过去两年里,回购一直是美股需求的最大单一来源,在经历年初回购放缓和近期股市暴跌后,在可以预见的未来,作为股市上涨动力的回购“实际上已死”。

高盛在报告中认为,随着企业基本面恶化和回购的减少,股票需求也随之减弱。

高盛表示,利润增长的波动是回购增长的主要驱动力,预计标普500 EPS将在2020年下滑33%(其中二季度同比下滑123%),欧洲将下降45%。

2018年和2019年,美股股票回购大增的一个主要原因是特朗普税改。税改允许美国企业将存放在海外的资金汇回美国国内且有税收优惠,资金充裕的美国企业随后又将这些钱大量投入到了股票回购中,尤其是高科技企业占比突出。

高盛统计,2018年和2019年信息科技板块企业的股票回购金额占比均超过30%,位列标普500各板块首位。

(编辑:程翼兴)

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