前美联储主席:美联储政策目前是有效的,2%-3%的通胀可以接受

作者: 智通编选 2020-03-27 07:40:00
花旗请到前美联储主席耶伦通过电话会议,和大家分享她对全球经济的展望、 美国利率走势的分析以及当前美联储和各国央行最首要的问题。

本文来自“说股养家”。

公共卫生危机之下,全球股市3月经历巨幅震荡,美股共触发过4次熔断,在近两周就出现了3次。 3月3日和15日,美联储两次宣布紧急减息,将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%, 并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,美联储一系列的举措实属罕见。

花旗请到前美联储主席耶伦通过电话会议,和大家分享她对全球经济的展望、 美国利率走势的分析以及当前美联储和各国央行最首要的问题。

耶伦发言记录如下:

耶伦重申美联储政策,目前是有效的。负利率的可能性很小,对于达成美联储政策目标没有帮助。

美联储释放流动性流失无可厚非,但是不应该救助杠杆交易的对冲基金。

对于失业非常担忧,因此应该特别对待脆弱的中小企业。对于刚刚公布的失业金申请人数处在预期区间的上限,耶伦表示谨慎担忧

耶伦认为国会正在讨论,设置条件,如果触发则不需要国会再次通过,可以直接进行进一步救助。

美国的Debt to GDP ratio从2008年以来已经翻倍达到80%,但是利率非常低所以债务利息负担没有增加,耶伦认为超低利率将会长期存在,如果美国经济正常增长,财政收入依然可以负担。

美联储更容易控制短端利率,因为控制了政策利率以及银行的reserve,但是对于长期利率则作用没有那么大,因此政策也不能完全配合政府降低长期负债负担。

对于全球的美元流动性,美国承担全球最后贷款人的角色,通过swap等各种工具可以做到,但是美国国会对此不认同。因此对于进一步扩大全球的swap计划,耶伦认为比较难。应该通过IMF来进行进一步运作。

对于全球企业的评级下调,耶伦认为美联储现在的政策是,对于所有投资级的企业可以使用政策工具,将来的评级下调不会影响该企业继续使用该政策工具。对于非投资级则比较严峻。

对于美联储是否可以容忍超过2%的通胀目标,耶伦认为2%到3%可能可以接受,但是美联储不会明示。耶伦认为不会出现1980年代出现的滞胀局面。如果出现征兆通胀大幅上升则需要重新检视。

美联储何时撤回危机的特别工具或者开始升息,结束QE?耶伦认为必须有明显证据表明危机已经过去,可能再次提高利息还会有好几年的时间。现在美国企业的负债负担很大,因此帮助企业的机制也会存在相当长时间。

(编辑:玉景)

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