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史上最特别的G20峰会来袭,有三大看点!

2020年3月26日 16:49:57

本文源自“金十数据”。

今晚20:00,G20领导人将以视频方式举行应对特别峰会,持续时间大约一个半小时。此前,在2月22日以及3月23日提前召开的G20财长以及央行行长会议上,各国都同意以合作姿态应对本次公共卫生事件对全球经济的冲击。

在各国央行和政府采取了一系列财政和货币政策后,虽然金融市场的跌势稍有好转,但海外公共卫生事件仍在继续恶化,全球确诊人数已超40万,这意味着各国需要达成更深层次的合作。在这个关键时刻,G20峰会的重要性不言而喻。

而且,除了G20国家领导人外,西班牙、约旦、新加坡和瑞士等国家也受邀参加了此次峰会,而且联合国、世界银行、世界卫生组织和世界贸易组织等国际机构的代表也将参加。这也足以看出本次峰会的重要性。

本次峰会或有三个目的,G20会否开出“国际药方”?

公共卫生事件无疑是这次峰会议题的重点,围绕公共卫生事件展开,这次G20峰会可能有三个目的:

1)向全球发出合作应对危机的信号;

2)协调各国积极应对席卷全球的公共卫生事件;

3)加大全球宏观经济政策协调的力度。

从本文主要讨论后面两个。目前市场关注的焦点是,G20集团是否会像2008年全球金融危机期间那样,推出协调一致的刺激政策。现在外界已有声音批评G20对目前的危机缺乏协调一致的应对措施。

这次峰会将是全球领导人首次有机会就冠状病毒带来的巨大挑战进行合作,因此峰会的核心议题将集中在两个方面:一是各国对公共卫生事件的防控举措;二是在全球金融市场动荡时期,各国如何在货币和财政政策方面共同发力。

在公共卫生事件的防控方面,联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯在致G20成员国的信中给出了三点建议:

首要问题是需要通过世界卫生组织指导的“明确反应机制”采取协调行动来遏制公共卫生事件;

其次,他呼吁增加医疗和防护设备的采购,特别是为发展中国家,并为此目的提供联合国的全球供应网络;

最后是取消关税,并取消对跨境贸易的限制,关税限制会影响医疗设备、药品和其他必需品的部署。

古特雷斯表示,这次公共卫生事件对社会和经济影响将以万亿美元为单位来衡量,他敦促二十国集团对发展中国家发起大规模刺激计划。

他还指出,现在跟2008年不同,这次不是银行业危机。虽然保证金融系统的流动性很重要,但我们也必须要关注家庭部分、低薪工人、中小企业以及非正规部分。发达国家已经采取了这方面的措施,但他认为有必要扩大至发展中国家。发展中经济体还将需要一揽子支持,其中可能包括贸易信贷、流动性额度以及融资优惠。

到目前为止,世界各国政府已经花费了大约4.5万亿美元用于财政刺激计划和经济援助,其中最大的一笔是美国的2万亿美元经济刺激法案。

3月份至今,全球各大央行都积极采用货币政策应对市场动荡,美联储不仅将利率降至零,更是祭出了无限量QE来稳定金融市场。金十也曾多次为大家盘点过全球各大央行采取的举措。想回顾的可以点击以下链接。

中信证券明明债券团队认为,在全球政策工具方面,G20国家的财政政策共识是维持灵活性和可持续性,在确保杠杆率可持续的基础上执行财政政策;而在货币政策方面,G20财长及央行行长共识是应当继续使用积极的货币政策,保证价格稳定。

野村资产管理公司(Nomura Asset Management)迪拜首席执行官塔雷克•法德拉拉(Tarek Fadlallah)表示:“如果G20国家采取协调一致的方法来应对这一全球性流行病,这可能会使市场更放心。”

黎巴嫩前经济部长纳赛尔·赛迪(Nasser Saidi)表示,本次峰会将再次凸显全球共同努力的重要性。在全球卫生危机中,各国需要合作和共享资源。

本次峰会的共识可能多于分歧

在当下这个特殊的情况下,本次峰会G20国家在各方面达成共识的可能性要更高一些。

中信证券指出,对比2009年G20峰会的历史经验来看,本次峰会的政策共识可能多于分歧。

2009年的G20峰会跟这次有个非常相似的地方——都是在全球经济大动荡的背景下举行的重要多边会议。

在2009年的G20峰会上,G20国家当时也达成了一个普遍的共识——“准备采取一切手段(维护经济发展)直到经济增长得到恢复”。然而,2009年的G20峰会同样存在很大的分歧。

例如:美国和日本当时选择大幅扩大财政和货币政策经济刺激的规模,并呼吁全球共同采取同样力度的财政刺激;而欧洲却将政策主要方向转向了严格金融监管以及可持续的财政赤字政策。

中信证券指出,这次全球流动性危机跟2008年金融危机相同的地方在于金融系统失效了,但也存在许多不同的地方。首先,此次流动性危机尚未转化为全面的债务危机,各国央行宽松政策的推出也比当年更加及时;其次,全球货币政策已经更多地落入了非传统区间,货币宽松的边际效应已经逐渐减弱,对财政扩张的需求更加强烈;而且欧元区对财政扩张的排斥已经不再如此剧烈,欧央行内部对财政扩张配合的呼声也越发强烈。

因此,本轮G20峰会在经济政策方面更有可能达成财政货币双宽松以维持增长的共识,对于市场而言,这是一个积极的信号。

美国或借G20峰会施压沙特,呼吁结束价格战

本次峰会还有另外一个可能被忽略的看点,那就是石油价格战可能会在这次峰会上出现转机。

据媒体报道,知情人士透露,美国计划利用沙特作为G20主席国的地位,向其施压,要求其限制石油产量的增长。

由于沙特和俄罗斯在如何向全球市场供应原油以应对冠状病毒爆发的问题上存在分歧,这种意见分歧导致以沙特为首的欧佩克与俄罗斯之间为期4年的合作破裂。此后,沙特表示将提高产量,并大幅降价,以从俄罗斯手中夺取市场份额。

目前为止,原油价格已经较今年1月份的高点下跌了50%以上。随着海外公共卫生事件的恶化,原油价格可能还会进一步下跌。这场价格战对美国页岩油生产商造成了严重的冲击,并损害了给它们提供资金支持的美国银行。

据悉,美国可能会警告沙特,如果西方金融体系因油价战争而不稳定,沙特也可能受到伤害。

值得注意的是,美国国务卿蓬佩奥周二与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼进行了交谈,而且谈的就是石油市场方面的问题,但具体细节并未公布。美国国务院的一名发言人当天证实国务卿蓬佩奥与沙特王储穆罕默德•本•萨勒曼在此前一天曾有过通话,双方就如何保证全球能源市场稳定等议题进行了探讨。

该名发言人称,蓬佩奥在通话中强调,作为G20成员国以及全球能源领域领导者,沙特确实有机会“挺身而出”,并在全球经济面临较大不确定性时保障能源市场及金融市场安全。

媒体认为,美国这是在呼吁沙特停止与俄罗斯之间的石油价格战。

前面已经提到,如果这次G20国家能够在公共卫生事件防控以及宏观经济政策方面达成共识,并采取一致行动,对市场而言又是一大利好。今晚20:00,让我们拭目以待。

(编辑:宇硕)

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