美联储这次放水不一般 你该赶紧行动了

作者: 江华伟 2020-03-24 20:24:18
这次放水不一般,我们赶紧要行动。

美联储昨夜启动不限量宽松救市政策,亚太股市今日欢腾,恒指反弹近千点,收报22663点,50只成分股全部上涨,消费股涨幅靠前,如汽车、体育服装、猪肉、消费电子等。A股上演V字反弹,日经指数升超7%创多年纪录。股市难得大涨,大家都很开心,但必须冷静看待这次美国大放水,并且要马上行动起来。

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图:恒生指数日线图 来源:WIND

不限量印钱,货币大贬值开启

债台高筑、贸易赤字、流动性紧缺、经济衰退,美国经济有很多问题,在公共卫生事件的冲击下,这些问题被激化,于是美国故伎重施,通过印钱(美联储扩张资产负债表)解决问题,这一次甚至不设限额,奇怪的是,美元汇率居然上升,这只是表象,所有货币都在大贬值,只是美元相对其它货币强势而已,我们看黄金价格就一目了然,长远看,黄金一直上涨,短期看,最近一年,唯一对美元升值的,就是黄金。结论是:货币一直在贬值,这一次贬值大潮更加猛烈。

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图:2000-2020年黄金价格月线图 来源:WIND

美国在收割优质资产,我们不能无动于衷

美联储印钱扩表,就是对其它国家外汇储备的稀释,这就好比大股东配股,小股东不买,股权就被稀释。每一次印钱扩表,都造成贫富差距的加剧,我们不能无动于衷。最近美国股市急跌,国际资本回流,导致全球美元流动性紧缺,美联储放水后,韩国、日本等9个国家都与美国进行了货币互换以补充国内流动性,而美国则在乱局中收割优质廉价资产。

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图:美联储资产负债表规模(蓝线) 来源:新浪网

什么资产可以跑赢泛滥的货币?

美国启动无限量宽松,流动性风险警报解除,短期看,被错杀的优质资产估值会修复;中期看,经济复苏过程曲折,资产价格会有波动;长远看,货币泛滥,资产价格会持续抬升。在全球史无前例的货币宽松的背景下,避免自己的利益被稀释,必须抓住优质资产方能赶上恶性通胀。当下,港股股息率高达4.7%,市净率跌破1的股份比比皆是,近一个月很多股份价格腰斩。从历史上看,股票资产是平均回报率最高的大类资产之一,在估值如此便宜的时候,布局港股优质资产,是跑赢全球货币贬值大潮的一个非常不错的选择。

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