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华尔街的“爆仓”已经开始!

2020年3月22日 15:55:54

本文来自 “金十数据”。

在风云变幻的金融市场,神机妙算和利令智昏,站得最高与摔得最惨从来都是如影随形。一场危机,也让我们看清,华尔街没有真神。

从“桥水爆仓”流言、芝商所自营清算会员爆仓传闻,到高盛、梅隆银行紧急祭出防爆仓措施......接下来真要警惕华尔街爆仓如灰犀牛群一样奔涌而至!

“桥水爆仓”传闻震动资本市场

金十数据3月18日(周三)提及,当日下午,一则关于“桥水基金爆仓、赎回”的传闻在国内金融圈传开,之后全球股市又恰好集体下挫,A股午后走低,亚太股市跳水,欧股也集体大跌。

传言称,“桥水爆仓,亏损主要是股市多头仓位和国债空头仓位所致,还有称爆仓的原因是来自于沙特的大额赎回;或者沙特持有大量的美股空单,也有分析称,主因在于卫生危机发酵导致黄金、股票、债券、商品的逻辑出现惊人逆转。”

当晚桥水基金中国区总裁王沿表示:“所有传言都是假的。”桥水基金创始人达里奥北京时间晚22点,在官方微博中作出回应:桥水一切安好!

不过,爆仓传闻虽说是假的,但桥水最近表现差强人意却是真的。金十数据此前报道,桥水旗舰基金在今年累计下跌约20%,达里奥1月末那句“现金是垃圾”也被重重打脸。他还在领英上公开表示,

“新冠在前我面不改色,但0利率让我慌了。”

投资教父达里奥是失灵了吗?桥水基金是慌了吗?

大鳄爆仓不真,但华尔街“爆仓”开始遍地开花的证据却随处可见!

疯狂的比特币每波动1%爆仓4千万美元

3月8日晚间,比特上演“惊魂一夜”,盘中跌超10%,1小时爆仓近2亿美元,市值缩水超110亿美元。主流币均跟跌超过10%。

合约帝大数据显示,3月8日和9日,4大交易所(OKEx、火币、币安、BitMEX)爆仓量分别为4.42亿和3.73亿美金。24小时内爆仓为6.82亿美金。

3月12日,市场恐慌情绪达到峰值,比特币从7900美元左右的位置急速下挫至4800美元左右,盘中最大振幅约为63.14%,当日跌幅近37%。

根据合约帝的统计,仅12日当天的爆仓金额就高达27.98亿美元,环比上涨2716%。Huobi、OKEx、BitMEX和Binance 12日爆仓金额的环比涨幅分别为10262.90%、5663.18%、1923.03%和931.51%。当日比特币币价每波动1%,全网爆仓金额达到了4432万美元。

但此后比特币并没有止跌反弹,合约市场仍“血流不止”。币价温和回升的次日(13日),全网爆仓金额却创下新高,达到了39.50亿美元,其中仅比特币的爆仓金额就超越了前一日总和,达到了28.72亿美元。13日比特币盘中最大振幅42.15%,币价每波动1%,造成9371万美元爆仓,大约是前一日的一倍。而14日比特币盘中最大振幅只有9.76%,但币价每波动1%造成的爆仓金额高达7603万美元。

根据计算,按照每日盘中最高振幅来看,那一周比特币币价每波动1%,全网日均爆仓金额约3921万美元。

芝商所自营清算会员爆仓,资产遭拍卖

沙泥俱下之时,华尔街机构也难免爆仓命运!

据全球知名财经媒体CNBC报道,近日,成立于1874年的芝加哥商业交易所(CME)直接清算公司之一——Ronin Capital(浪人资本)未能达到监管要求,迫使CME介入并调用其紧急协议,对这家总部位于芝加哥的金融机构相关资产进行拍卖。该消息在周五令美股主要股指加速跳水。

国内某期货公司董事长在其朋友圈中表示,这是CME百年历史上第一起清算会员违约事故。

消息人士称,浪人资本问题源于与芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE Volatility Index)挂钩的期货头寸,或追踪市场波动的证券。CBOE的VIX主连合约2月21日以来累计涨幅高达302%,3月18日-20日,标的大幅震荡,报价最低53、最高超80。

量化对冲基金或大规模爆仓

本次美股暴跌期间,有关做空机构获取暴利的消息多次见诸媒体。金融数据分析公司S3 Partners数据显示,2月24日至3月3日,美国国内股票空头规模达8480亿美元,较上一个统计周期增加150亿美元。当时美股总市值约为30万亿美元。特斯拉、苹果、伯克希尔·哈撒韦等知名企业都成了做空机构加仓的对象。

但一位曾管理过券商QDII产品的国内基金经理表示,量化对冲基金未必能逃过本次大跌,很多量化基金可能爆仓。该基金经理称,对冲基金所使用的模型由历史数据拟合而成,很难预测新冠肺炎爆发、国际油价暴跌等突发事件,即使模型参数可以动态调整,但要想达到理想状态仍不现实。

“本次大跌有可能导致很多量化基金爆仓,因为如此大幅度的波动肯定超出了大部分模型的历史数据统计区间。而量化基金很多都带有杠杆的,爆仓会很惨烈。”

至于媒体上提到的做空机构将通过大跌获取暴利,该基金经理认为有夸大成分。他以桥水基金为例。该机构持有的空头仓位是在数月前市场流动性仍然宽裕时建立,但仅占桥水基金管理规模很小一部分,以目前桥水管理的资产规模以及股票下跌的幅度,桥水基金的空头仓位仅能减少部分损失,基金整体仍要遭受较大损失。如果投资机构或个人想在股市大跌时才去建立空头头寸,券商未必能提供足够多的标的证券。裸做空获取暴利的难度远没有想象中容易。

高盛、梅隆银行紧急出手防爆仓

还有一些华尔街大机构,虽未爆仓,但可能已经在爆仓的路上,连高盛、梅隆银行这些大投行都不得不出手了!

据媒体,由于投资者大量撤资,高盛集团本周向其两个主要货币市场投资组合中注入了超过10亿美元,以市价从基金中购买证券。高盛称此举是为了在卫生危机造成相关压力之时,提振流动性的先发制人举措。


美国证券交易委员会文件披露,高盛从其金融广场货币市场基金(GS Financial Square Money Market Fund)购买了7.224亿美元的资产,并从其基金广场主要债务基金(GS Fund Square Prime Obligations Fund)购买了3.012亿美元的资产。

根据这两个基金的网站披露,投资者近日从这两家基金中净撤出了81亿美元,给流动性造成下行压力。高盛出手买入前,高盛金融广场货币市场基金的每周流动性水平为34%,到周五结束时已飙升至46%。

高盛出手挽救自家基金的举动是不寻常的,但在影响之下并不罕见。

纽约梅隆银行本周也出资两次,共计21亿美元,以支持其下属的Dreyfus Cash Management,后者最近也遭受了大量投资者撤资。

在整个行业范围内,投资者已从主要货币市场基金中撤出了数百亿美元,这些资金被用于购买顶级公司债,造成市场流动性短缺。

SEC的规则规定,基金必须保持其投资组合中有至少30%的证券可以在五个工作日内转换为现金,以满足投资者的赎回要求。如果流动性跌破30%的门槛,董事会有权向投资者收取最高2%的赎回费,以减缓投资者的提款速度。他们还可以设置长达10个工作日的关卡。但是,这些举动不会受到投资者的欢迎。

高盛和纽约梅隆银行的做法让人想起了2008年发生的事情,当时货币市场基金的流动性问题几乎导致全球市场冻结。持有雷曼兄弟债务的货币市场基金Reserve Primary Fund被投资者赎回的请求所淹没,导致该基金的股票跌破了每股1美元,最终被迫被清算。美联储后来的一项研究发现,当年至少有21家其他基金从其母公司那里获得了支持,才避免了类似的命运。

警惕华尔街爆仓潮如灰犀牛群一样凶猛!

从“桥水爆仓”传闻震惊海内外资本市场,到芝商所自营清算会员爆仓加速股指下跌,爆仓的市场影响力固然不容小觑。高盛和梅隆银行的紧急出手,更让人感觉这是飓风来袭的前兆!

在泡沫周期杠杆加杠杆是市场的一贯做法,尤其是美股多头,近年来加杠杆已经登峰造极。如今,在全球恐慌、大量赎回的浪潮下,资金突然断崖,投机者、对冲基金想撤杠杆却很难。而对冲基金因为投资组合策略太复杂,一个环节出现偏差,整个策略体系因流动性稀缺就容易崩溃。

因此,华尔街大量爆仓可能在后面!

本文部分内容摘自中国证券报、证券时报、券商中国、PANews等。

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