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投资者惊喜落空,Slack(WORK.US)如何“救场”?

2020年3月3日 07:03:51

本文来自 微信公众号“美股研究社”。

对于软件公司Slack Technologies(WORK.US)来说,这是一个令人困惑的月份。IBM(IBM.US)计划使用Slack的消息传出后,这家通信平台的股价出现了指数级上涨。但后来,当投资者意识到这位科技巨头已经在使用这个平台时,股价回吐了部分涨幅。

有消息称Uber(UBER.US)将在其员工中推出这一平台,Slack的股价因此再次上涨,但仍远低于该公司在华尔街上市前的37.22美元。

那么,该公司是以每股26美元的价格买进的吗?让我们来看看支持和反对Slack股票的理由。

建立联系,增加利润

毫无疑问,Slack一直在与几家知名客户打造自己的简历。IBM一直是最大的新闻,因为这家科技公司不仅是Slack的最大客户,而且它证明了该平台可以扩大规模,为“蓝色巨人”这样的大人物服务。当IBM宣布其35万名员工都可以使用该平台时,首席执行官Steward Butterfield也说了同样的话。

巴特菲尔德说:“在IBM,到处都是竞争,这基本上是最大的规模,所以我们现在知道,Slack将为世界上最大的组织工作。”

但IBM并不是Slack最近的唯一合作伙伴。叫车软件Uber也与该公司签约,为其3.8万名员工提供服务。Uber的交易对Slack来说是一笔大买卖,尤其是考虑到Uber曾表示,它认为这个平台在几年前还无法满足自己的需求。

去年12月,Slack还与SiriusXM公司(SIRI)签署了一项协议,帮助该公司连接全国各地的员工。

这样的大型合作关系之所以重要,原因如下。最明显的是收入。Slack需要像这样的大合同才能赚钱。但这些交易也使该公司的业务合法化,给了该公司急需的帮助其竞争的影响力。

喜欢Slack的另一个原因是,该公司的软件即服务业务利润率很高。Slack精简的业务高效运作,使该公司能够提供令人印象深刻的毛利率数据,领先于其竞争对手。Slack的毛利率为86.3%,远远高于微软(MSFT)的67.7%和思科(CSCO)的63.9%。

激烈的竞争

竞争是投资者可能考虑离场观望的最大原因之一,即来自微软(MSFT.US)的竞争。虽然Slack已经证明了它有能力与IBM合作处理大客户,但该公司可能没有机会经常这样做。

这是因为微软团队的产品是一个直接的竞争对手。这是有问题的,因为这意味着Slack通常只对那些不使用微软服务套件的组织有吸引力,这使得它的潜在客户池要小得多。

另外,与微软这样的大型科技公司竞争是很棘手的。微软有更多的资金,在许多客户中已经有了良好的声誉。

有限的增长

Slack面临的另一个问题是有限的增长跑道。目前,Slack只提供一种产品。当然,它证明了它的通信网络是强大的和可扩展的,但这确实限制了增长前景。除非该公司能够开发出一套服务,利用这些服务从现有客户那里获得更多,否则它的长期增长故事就会受阻。

尽管如此,还是有一些人相信Slack最终会被一家更大的科技公司收购,希望把Slack的平台加入自己的投资组合。利用收购投机购买股票不是一个好策略,但值得注意。

最后

Slack的股市在本周的抛售中受到了影响,仅周二一天的跌幅就超过了5%。这为那些相信Slack未来的人提供了一个很好的切入点。以每股不到27美元的价格,我认为Slack的潜力已经被市场消化了。

然而,随着该股一路走到25美元,它开始看起来更有吸引力。

(编辑:李国坚)

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