美股

四个角度揭开嘉楠科技(CAN.US)一夜股价翻倍的神秘面纱

2020年2月13日 18:45:26

一根大阳线,千军万马来相见,嘉楠科技(CAN.US)终于雄起。

2月12日,有“国内矿机第一股”之称的嘉楠科技(CAN.US)股价放量飙升,盘中一度上涨97.5%,接近翻倍。虽然尾盘有所回落,但仍以82.73%的涨幅收盘。全天成交量1200万,是上市首日时的3倍。

嘉楠科技的暴涨,引发了资本市场的连锁反应。2月13日时,A股数字货币板块盘中逆市上涨;港股区块链板块全天涨幅0.94%,其中雄岸科技(01647)大涨5.41%、美图(01357)大涨4.92%。

回想人造肉、工业大麻、特斯拉等主题,均是在美国市场发酵后才引起国内资本市场躁动,从而产生了明显的投机机会。此次嘉楠科技的暴涨,能否催生新一轮的主题投资?

暴涨背后的导火索

回看2月12日的美股市场能发现,除了嘉楠科技外,其他的区块链概念股也有所表现。其中,Longfin Corp(LFIN.US)大涨12.89%,Marathon Patent Group (MARA.US)大涨6.78%,迅雷(XNET.US)大涨6.77%。

事实上,此次区块链概念股的上涨主要由市场消息刺激。2月12日,美联储主席鲍威尔参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。在鲍威尔向美国国会作证时谈及了加密货币的问题,其表示,Facebook旗下的加密货币“天秤币”(Libra)点燃了数字货币的“星星之火”,美联储正在就数字货币问题展开广泛的讨论工作。

在2月11日时,鲍威尔也曾表示美联储正在努力开展央行数字货币相关的工作,有许多这个领域的项目正在进行,但尚未决定开始创造或发行自己央行的数字货币。

即使如此,鲍威尔对数字货币的态度已有了明显的转变。早在去年12月时,美国财政部长姆努钦在众议院金融服务委员会听证会上表示,他与鲍威尔都同意,在未来五年中,美联储无需发行数字货币。可见去年鲍威尔态度的坚决。因此,2月12日鲍威尔关于数字货币的讲话成为了区块链概念股大涨的导火索。

股价调整打开暴涨空间

但也应该注意到,为何嘉楠科技的涨幅远远高于其他的概念股?智通财经APP认为,出现如此现象的原因与以下三点有很大关系。其一,数字货币行情回暖时嘉楠科技股价持续走低。自国内的公共卫生事件爆发以来,比特币价格持续走高。据非小号数据显示,截至2月11日时,比特币今年的价格已上涨34%。在2月12日鲍威尔的讲话后,比特币价格一举突破1万美元大关。

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图:非小号平台比特币价格走势

比特币价格回暖将刺激矿工挖矿,对嘉楠科技的矿机销售业务形成利好,公司股价也理应上涨。但现实并非如此,在比特币价格大涨34%期间,嘉楠科技股价下跌近30%。

其二,股价自上市以来经过大幅下跌,为此次的暴涨打开了空间。2019年11月21日时,嘉楠科技以9美元每股的价格成功在纳斯达克上市。虽然上市首日最高涨至13美元,但之后便是快速下跌,反弹后再跌出了4.31美元的股价新低,较发行价已跌超52%。而在2月12日的大涨中,嘉楠科技的股价最高触及8.69美元,接近收复发行价。

其三,目前嘉楠科技的流通盘并不算大,利于股价拉升。智通财经APP发现,2月12日时,在股价接近翻倍的情况下,嘉楠科技全天的交易额仅有8705.52万美元,折合人民币6亿元。

数字货币市场回暖

梳理后能发现,嘉楠科技此次的大涨,是建立在股价、流通盘、比特币价格、鲍威尔讲话等多个因素之上的。智通财经APP认为,此次数字货币的行情大概率不能持续。因为数字货币和区块链在之前已炒作过多次,且美国市场2月12日的概念股走势中,个股之间有明显分化,除了嘉楠科技之外,市场情绪并不算特别亢奋。

就嘉楠科技本身而言,基本面才是公司股价能走多远的关键。而由于数字货币市场的低迷,该公司在2019年前9个月时的业绩并不算好。报告期内,该公司的收入为9.59亿美元,同比下滑超60%。且毛利率从2018年同期的20%下降至16.37%,这是因为公司开始对矿机降价出售。

据招股书显示,2019年前9个月时,嘉楠科技A8系列矿机的均价为1206元人民币,同比直降4066元。而A9系列矿机的均价为2071元,同比直降2507元。

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产品降价,收入锐减,这导致嘉楠科技在2019年前9个月录得亏损。报告期内,该公司经调整亏损为1380万美元,而2018年同期为盈利1.64亿元。

但值得注意的是,与2019年前9个月时相比,比特币的价格已有明显改善,在过去的4个半月中,比特币最低的价格为6638美元左右。而据摩根大通的数据显示,全球比特币的生产加权现金平均成本为4060美元,而中国地区的成本为2400美元左右。以比特币当前的价格来看,挖矿已经“有利可图”。

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不过,市场对矿机的具体需求仍有待嘉楠科技用业绩证明,因为矿工挖矿与比特币价格变化相比有滞后性,即比特币价格上涨后,新矿工不会立马加入挖矿,而是对比特币价格进行观察,相对平稳或有安全垫之后才开始挖矿。

因此,像嘉楠科技这类股票而言,比特币价格大幅波动时,市场需求并不好判断,估值指标往往也是失效的,唯一需要紧盯的便是比特币价格。

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