美股从恐慌中反弹至新高，能源股为何没跟上脚步?

本文来源微信公众号“美股研究社”。

美国股市和股指从最初的恐慌中大幅反弹，升至新高，但全球能源市场却没有，西德克萨斯中质原油期货合约跌至2019年1月以来的最低水平。更糟糕的是，目前该指数在13个月里第四次测试50点的心理和技术支撑，这增加了该指数崩溃的可能性，从而使2018年12月的最低谷达到42.36点。

作为一名消费者，你可能会认为，便宜的原油价格对经济和家庭的底线都有好处。然而，该合约是一种高度周期性的工具，它以惊人的准确性跟踪经济的扩张和收缩。眼下，抛售正在挥舞着大旗，告诉我们，能源交易员担心，由于中国与世隔绝，以及潜在升级到世界其他地区的结果，世界经济将进入衰退浪潮。

更重要的是，从技术角度看，跌至2018年低点将标志着下一阶段的一个17年三角下降模式，支撑位在2009年低点的30出头。该合同最后一次测试这一临界水平是在2016年初，在换挡和重新安装断裂支撑之前，它曾在25秒左右断裂。在过去的4年里，它没有达到一个更高的高度，保持了一个长期的下降趋势，现在已经进入了第12个年头。

气候变化的影响?

气候活动人士可能将原油价格下跌视为一种积极的发展，因为越来越多的行业正在从化石燃料转向碳中性能源。然而，鉴于多年经济扩张带来的健康需求，范式转变不太可能达到临界点。此外，未来几年全球原油资源的不断减少可能会为这种大宗商品带来溢价，由于供应下降，剩余的用户将被迫支付全部费用。

幸运的是，原油价格的演变一直在缓慢进行，告诉市场参与者，如果通过能源股或期货市场向该行业暴露，他们有充足的时间采取行动。然而，正如我们在2008年所了解到的那样，合同波动性可能会迅速上升，以应对当年经济崩溃等系统冲击，因此随时关注价格走势是有意义的。

原油长期趋势图(1990 - 2020年)

1990年，在第一次伊拉克入侵的推动下，该合约在短短4个月内从15年代中期飙升至40年代末。几个月后，它重新安定下来，重新进入了多年的交易范围，在2004年互联网泡沫破裂后，世界经济又重新站起来，再次突破了上行空间。由于中国数万亿美元的工业扩张导致大量投机活动，这种上升趋势在2006年成为抛物线。

继2008年的历史高位147.47点之后，金价出现了垂直下跌，使该合约在2009年第一季度突破支撑位时面临考验。该指数在2011年稳步回升，最终在786斐波纳契抛售回撤线下方逆转了几个点。这是过去9年中的最高点，之前是在2014年跌破广泛的交易区间。这次抛售是该合约20多年来的首次月度低点。

2016年初，这种下降在2009年的低点得到了支撑，随后，在特朗普总统于2018年打响国际市场摩擦第一枪之后，这种上升势头就停止了。当时该指数创出7年来的第二低高点，在两年跌势的0.50回档位时掉头向下。年底时，该合约在40多美元的低位找到支撑，但在2019年未能取得进展，可能在2016年的低点面临重大考验。

结论

WTI原油合约可能已进入下一阶段的大幅下跌三角模式，预计未来几十年价格将大幅下跌。（编辑：刘瑞）