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智通决策参考︱(2.10-2.14)恒指继续反弹动力减弱,关注医药与线上经济板块

2020年2月10日 06:15:07

【主编观市】

上周恒指出现了修复性的上涨,政策面的全面呵护及国际环境不断修复是重要推动因素。对于接下来的行情 智通财经APP认为总体依然看好,不过要注意会出现震荡。

看好的主要因素有:1,公共卫生事件相关数据有向好迹象,新增确诊和新增疑似数据出现了向下的趋势,这是一个好现象。2,A股走势持续放量,增量资金在不断踊跃入场。

不利的方面有:担忧春节返程高峰和复工是否会引发二次的扩散,而外围的相关数据情况也需要高度关注;外围方面,美国1月季调后非农就业人口增加22.5万人,预期16万人,前值为14.5万人。超强的数据会引发投资者对于今年美联储降息的预期会降低。本周鲍威尔将在参众两院就半年度货币政策发表证词,如果偏鹰则对市场不利。

总体看,在经过了修复性的上涨之后,再度驱动市场的逻辑已经从超跌更多的转向了基本面因素,只有逻辑硬的品种才会持续获得市场的追捧,预计医药类出现分化,线上服务及相关科技类可持续关注。

【本周金股】

微盟集团(02013)

微盟集团(02013)是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商,同时也是中国领军的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。微盟的收入为“SaaS 产品+精准营销”二元结构,直接受益于微信加速电商和广告变现,SaaS 产品收入从2015 年的1.14 亿元飞速增加到2018 年的3.47 亿元。公司60%以上的收入来自线上的电商板块,公司广告产品主要通过微信、头条、抖音等线上渠道投放,疫情期间在线平台使用时长的增加有望推动广告主加大在线渠道广告的投放。

技术上,过去两交易日公司股价大幅放量拉升,增量资金入场明显,在业务正面受益情况下,股价升势有望持续。

中国中药(00570)

中国中药(00570)是国药集团重要产业板块的核心平台,涵盖了中药材种采、中药饮片、配方颗粒、中成药、中医药健康等相关领域。中国中药拥有完善的产业链,集科研、制造、销售为一体,拥有1000多个成药品规,700多个单味中药配方颗粒品种,400多个经典复方颗粒品种,并传承了多个中医药老字号,非物质文化遗产,及 10 大全国独家基本药物。

2月7日大摩发表报告表示中国中药股价未来30日内有60-70%几率上升,原因为内地首批160个配方颗粒标准料将于下个月在全国范围实施和推出,而中国中药赢得了此等标准的近60%(94个),因此该行预计医院的采用将巩固并扩大集团在此市场的占有率。此前1月31日时候,广东省药监局表示将针对肺炎有良好抑制效果的一号方纳入应急审批,而该制剂由中国中药子公司——广东一方药业进行配置。中国中药当前股价与估值均处低位,在利好频传下,预计股价值博率偏高。

【产业观察】

随着当前线上办公、线上娱乐等需求增加,各大小厂商也开始加强其网络硬件配置,在利好服务器硬件厂的同时,也从侧面推进了云游戏硬件设备的更新,未来云游戏有望加速落地。云游戏作为5G应用落地的最佳场景,未来预计5G+云游戏正在酝酿下一波风口,云游戏产业逻辑持续演绎,AR游戏等都有望提升长期估值水平。

云游戏的商业化此前一直受制于网络通信带宽和网络通信延迟,所以一旦5G手机普及,云游戏将迅速实现商业化。随着云游戏落地,国内市场游戏内容的整体质量将获得提升,优质内容将吸引玩家付费,ARPPU将因此得到提高。各大IT和互联网巨头均进行了云游戏布局,云游戏更适合对重度甚至超重度游戏。

综合来看,截至2025年5G网络大规模覆盖,云游戏将为国内游戏市场中枢扩容约6倍。未来它将会对游戏本和网吧收入产生替代,百亿级市场空间依然值得期待。云游戏在中国带来的影响或许将远大于欧美,因为在游戏商业模式上,中国与欧美路径不同,中国游戏货币化以手游为主,欧美以PC单机为主,从而中国游戏业获得的红利也将大于海外其他市场。

纯粹以目前国内手游市场规模来看,云游戏服务的普及可能将手游市场规模从每年1400亿元提升至3500亿元。目前游戏版号审批节奏基本稳定在每月发放2批,对应80~90款游戏数量,趋严的监管政策亦有望持续利好头部企业。

腾讯(00700):腾讯云早前发布“腾讯云·云游戏解决方案”,是国内首个实现“多端接入、无缝更新”的技术方案,为全球游戏厂商及平台提供一站式云游戏解决方案。腾讯游戏平台已提供了《天涯明月刀》、《三国杀》、《铁甲雄兵》等云游戏模式试玩。

金山软件(03888):金山云作为深耕游戏行业多年的云服务提供商,已携手英特尔(INTC.US)推出5G云游戏解决方案。截至2019年底,金山游戏云累计服务客户2000余家,深度合作客户700余家,综合服务上线运营游戏1400余款,排名前50的游戏公司有80%与金山云开展了合作。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(二月)未平仓合约总数为103547张,未平仓净数33867张,期指结算日2月27号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,27404指数位置,牛证逐步疏远,熊证开始靠拢,说明抄底做多动力也不弱。上周市场巨幅波动,主要还是对突如其来的医疗卫生事件逐步认识。

后期市场普遍对产业链复工,以及新经济产业的重新布局有信心。市场炒股不炒市明显,投资者需精选个股做调配。

【主编感言】

美股上周重返升势,在经济数据超预期,重磅企业季绩向好以及中国宣布调低750亿美元进口货物关税等多重利好影响下,美股三大股指上周集体大涨并齐创历史新高。恒指在超卖情况下上周也出现报复性反弹,2月4日以来新增的确诊与疑似病例人数反复下降,多个疫苗研发取得进展,在国内货币政策的配合下,投资者信心大幅回升。

恒指在经历一周的大幅反弹后,修复性的普涨行情已经体现了大部分,上周五短期调整后,预计本周仍有部分上升余劲。从恒指的牛熊证分布上看,28000点的熊证分布非常密集,小编初步判断为,此轮恒指反弹短期将以28000点的屠熊作为终点。

情绪宣泄之后仍是要回归基本面,在受益与受冲击板块均普涨情况下可能是一个很好的调仓时机。受益板块选择范围除了医药股之外,也造就了线上经济的发展良机。随着生活与工作方式的改变,对线上经济的正面影响预计会保持相当长的时效性,细分行业上主要体现在在线教育、在线办公、在线娱乐、远程医疗、云计算几个领域,可以多多关注。

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