公司

中金:将鸿腾精密(06088)目标价下调20%至5港元 维持“跑赢大市”

2020年1月22日 13:15:18

智通财经APP获悉,中金发布研报称,预计鸿腾精密(06088)2019年净利润为2.48亿美元,同比增长6%。较此前预测的2.73亿美元低9%,主要原因是FIT光学模块的新业务模式带来不确定性。因盈利预测调整,对其维持“跑赢大市”评级,基于16倍 2020e市盈率将目标价下调至5港元。

鸿腾精密目前的交易价格为10/9倍 2019/2020e市盈率。中金将2019/2020年的每股收益预测下调至9%/13%,至0.04美元/0.04美元;预计2021年每股收益为0.05美元。但风险在于整合Belkin业务的进展慢于预期。

据CX Tech报道,鸿腾精密的母公司鸿海集团宣布将与FCA成立合资企业,专注于中国电动汽车的开发。中金相信鸿腾精密也将参与其中,负责为合资企业提供汽车零部件,包括电子驾驶舱、汽车连接器、汽车摄像头模块和电动汽车充电器。中金相信,如果这项业务能顺利发展(通常需要18个月的建设时间),将在2022年后成为鸿腾精密业务的一个重要推动力。

该行指出,其光收发器的新业务模式可能会使得毛利率降低,但同时也会降低研发负担。据CFOL报道,鸿腾精密将把其光收发器研发团队归还给博通(AVGO.US),并将继续为客户提供订购、交付和库存管理服务。转变为此种商业模式后,中金对其部门2019/2020年GM的预期从此前的24%/24%降至20%/10%,同期研发强度预期则从此前的6.3%/6.4%降至6.1%/4.6%。

中金相信鸿腾精密可以利用其强大的供应链和制造技术来提高Belkin的效率。随着越南新工厂效率的提高,预计公司2020/2021年的业绩将从这种协同效应中受益。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论