成立 21 年，市值破万亿，Google(GOOG.US)凭什么？

本文来自微信公众号“ 雷锋网”。

2020年1月16日，在美股收盘后，Google母公司Alphabet（GOOG.US)股价报收在1451.70美元，比前一天增长了0.87%;由此，Alphabet市值突破万亿美元的大关，达到10012亿美元——凭借这一成绩，Alphabet成功进入“万亿美元市值俱乐部”，成为继苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)之后，第4家实现万亿美元市值的美国科技公司。

对于已经成立超过21年的Google(Alphabet)来说，这个成绩有着不一样的意义。

1 左手是现金牛，右手是新业务

对于Google(Alphabet)来说，市值突破万亿美元的最大支撑，其实来自于它的业务营收能力和利润能力——这一点，可以从Google(Alphabet)在2019年10月发布的最新一季财报得出结论。

根据Google母公司Alphabet发布的截至2019年9月30日的2019年Q3财报，Alphabet在Q3当季的总营收为404.99亿美元，较2018年同期的337.40亿美元增长了20%。

对于Alphabet这样的巨头来说，这样的营收同比增长率堪称稳健。不仅如此，如果从分析师的眼光来看，Alphabet第三季度的总营收实际上是超过预期的——雅虎财经频道提供的数据显示，32名华尔街分析师此前预期的Alphabet第三季度营收为403.2亿美元。

在营收之外，Alphabet的Q3净利润为70.68亿美元，较2018年同期的91.92亿美元下降了23%。但这是因为Q3Alphabet营收成本研发支出、销售与营销支出、总务和行政支出均高出2018年同期——由此，净利润较2018年同期有所下降也就不难理解了。

可见，从Alphabet的整体经营层面来说，它依然是处于平稳发展状态，而且在积极求变。

从业务来看，Alphabet的绝对核心是Google，而Google的核心则是广告。根据Q3财报，Google第三季度广告营收(由网站营收和网络营收组成)为339.16亿美元，高于2018年同期的289.54亿美元，增长了17%，占比84%。

对于广告业务的这个成绩，来自信托基金SynovusTrustCo.的高级经理DanMorgan评价认为：

这(Google广告业务)的确是一个现金牛。它一直在以15%至20%的速度稳健增长——如果你考虑到这个业务模式已经成熟到何种程度，就会对这一增长速度感到惊叹。

除了广告这个稳定的现金牛，Alphabet(Google)也在积极开拓新业务。

根据Q3财报，Google其它收入(包括Pixel手机等硬件和云产品)在第三季度增长了39%，达到64.3亿美元。尽管Google并未在其他收入中指出硬件产品和云产品的具体收入，但云计算业务的收入无疑是其中的重点。

尽管GoogleCloud仍远远落后于领先的亚马逊和微软，但雷锋网了解到，在2018年2月至2019年7月期间，其收入运行速度从每季度10亿美元增加到20亿美元，翻了一番。不仅如此，该公司预计，随着其继续投入大量资源，包括将其销售队伍增加三倍，并壮大其GoogleCloudHealth部门，明年将有类似的增长。

一直到2020年，GoogleCloud还在为其自身业务扩张做大量的工作，目前最新的一个重磅动态是与IBM达成合作关系，在GoogleCloud上推出IBMPowerSystems，以便吸引更多的企业客户。

总体来看，Google(Alphabet)在整体经营上呈现出一种稳健而求变的状态，在广告营收稳固的基础之上，也在云计算等新业务上持续发力，颇有守旧开新的意味——而Google(Alphabet)在财报和业务层面的表现，为它在资本市场获得认可奠定了坚实的基础。

2 SundarPichai：Alphabet帝国的全新掌门人

在业绩之外，外界对于Alphabet的价值空间想象，一定程度上来源于Alphabet在人事层面的重大变革。

2019年12月，Alphabet在其官网上宣布了重大人事变动，即Google(Alphabet)的两位联合创始人LarryPage和SergeyBrin分别卸任Alphabet首席执行官和总裁的职务;而LarryPage的职位由现任Google首席执行官SundarPichai来继任，也就是说，SundarPichai同时成为Alphabet和Google首席执行官。

与此同时，LarryPage和SergeyBrin留在Alphabet的董事会，通过各自的股权来对公司进行控制。他们在公开信中写到：

Google诞生于1998年，到了2019年，它已犹如一位21岁的小伙子。我们能够长期参与公司的日常管理，这是我们的荣幸。但现在，我们认为是时候离开了，就像父母应该为儿女感到骄傲，为其提供建议和关爱一样，而不是束缚儿女，整天在他们耳边唠叨......随着Google和其它部门日益独立成熟，现在是我们简化管理结构的最佳时机。

这次变革，让48岁的SundarPichai成为Alphabet帝国的掌舵者。

SundarPichai在Google(Alphabet)已经有16年的职业生涯;他从工程师和产品经理的角色做起，逐渐负责GoogleChrome、ChromeOS、Android等业务，并在2015年8月的公司重组被任命为GoogleCEO，在2017年7月24日加入到Alphabet董事会——最终在2019年12月被任命为AlphabetCEO。

对于已经进入成熟发展稳定期的Alphabet来说，SundarPichai无疑是一个理想的掌舵者。

他伴随着Google一路成长，深谙Google文化和管理机制，同时也为Google的业务增长做出了重大贡献。但更重要的是，作为一个负责任和性格温和的管理者，SundarPichai比两位Google创始人更加擅长处理Alphabet所要面临的复杂管理事务——无论是财报电话会议还是美国国会的听证会，代替Alphabet出面的，都是通常面带笑意的SundarPichai。

对于SundarPichai的最新角色，外界颇有人持以乐观态度。

有分析人士认为，SundarPichai可能通过增加回购或有可能在公司历史上首次派发股息，来进一步提振Alphabet的股价;毕竟，作为一名职业经理人，SundarPichai的大部分奖金都与股价表现挂钩。

值得一提的是，雷锋网观察到，自从SundarPichai在2019年12月3日被正式任命为AlphabetCEO之后，Alphabet的股价已经从当天的1294.74美元上涨到2020年1月16日的1450.16美元，前后的上涨幅度高达12%。

这个成绩，足以证明SundarPichai作为一名企业领导者对于Alphabet市值的加持。

万亿市值美元，不是Alpahbet的终点

在这里，有一个值得深思的问题是：

万亿市值美元，对于Alphabet来说，究竟意味着什么?

首先，万亿美元市值，是一个市场价值层面的数字里程碑，因而从某种层面来说，也是市场对一家公司在价值层面的认可。作为一代科技巨头，Alphabet通过万亿美元市值的实现获得了这种认可，这对于成立21年的Alphabet来说，自然是一件好事。

值得一提的是，虽然Alphabet是第四家进入到“万亿美元市值俱乐部”的美国科技公司，但如果从各自挂牌上市的时间算起，Alphabet是四家科技巨头之中最快达到万亿市值的那一个——这也是一个值得自豪的点。

当然，从Alphabet未来的发展来说，万亿市值并不是终点，它甚至从来都不应该是一个目标——在更长远的层面来看，如何实现自身业务在未来的持续增长，保持强大的业务竞争力，才是Alphabet真正要关心的问题。

从产品布局来看，Alphabet凭借Google搜索、Android、Gmail、Youtube等多个十亿用户产品拥有了全球最大的产品体系之一;从技术能力来说，Google凭借它在AI领域的“硬件+软件+算法+数据+开源生态”等全方位布局，成为当之无愧的AI老大;而从架构和管理层面来说，Alphabet也越来越走向成熟……

看起来，Alphabet足够优秀——但不得不承认的是，这家已经拥有超过10万名员工的巨头企业也在面临诸多危机。

比如说，公司内部管理层和员工之间的各类激烈冲突，无可避免的大公司病，来自外界各类监管部门的反垄断压力……这些也都是带在Alphabet头上的“紧箍咒”，时刻在阻碍着这家科技巨头继续前行的脚步。

但无论如何，以Google为核心载体，Alphabet与苹果、微软等科技巨头一样，已经成为这个世界上影响力最为巨大的企业之一。正如BaronCapitalOpportunityFund(该基金是Alphabet的持股者)的管理者MichaelLippet所言：

Google是多个重要领域的关键领导者之一;没有Google，你几乎无法生活。

（编辑：张金亮）