两日推涨13.5%的那8亿资金，或看上了金蝶（00268）云业务爆发

连续两日涌入8.55亿港元资金推升股价上涨13.5%，金蝶国际（00268）似乎藏着不小的惊喜。

智通财经APP了解到，作为国内ERP领域巨头之一的金蝶国际，自2019年9月开始股价就处于一直小幅震荡的调整状态，日均成交额在7000万港元到1亿港元间，但是2020年1月10日突然出现股价大幅异动，当日涌入的4.3亿港元的资金，将成交量拉到了前一日近3倍的5112万股，全天股价涨幅达到8.95%，8.64港元收盘价就是当日最高点；紧接着第二个交易日，金蝶国际高开3.13%后继续冲高，截止收盘涨幅定格在4.17%，全天4792万股成交量和4.3亿港元成交额依旧保持高量能状态。

虽然目前公司还未有任何消息放出，但资金在刚过完2019年后开始集中扎堆金蝶国际，或许会与公司去年业绩表现有关，因为公司本身云业务是市场关注度与预期都较高的一个焦点。

行情来源：智通财经

国内云ERP业务崛起正当时

云ERP相对传统ERP而言，拥有着众多优势。首先是资本开支会减少，因为传统ERP拥有诸如软件、硬件、IT运维、实施上线等众多成本，云ERP在初期的投入会远低于传统模式。其次，相比于传统ERP实施周期通常至少半年以上，复杂的集团级应用实施周期可达2-3年；云ERP模式虽然也有定制化过程，但由于可提供远程实施的选项，且产品本身可配置复用性更强，因此实施部署速度更快。同时，传统ERP系统一旦涉及更新版本切换，通常需要原厂顾问现场支持，且成本较高，系统切换复杂风险高，而直接由服务提供商负责更新、版本维护的云ERP更新会简单很多。此外，云ERP还具备多平台便捷访问和便于企业业务扩张带来的系统部署等需求。

不过由于原生态云ERP系统对软件厂商有更高的要求，能否通过云架构、微服务的云原生架构，满足企业ERP高度复杂的定制化是个难点，而且云数据安全话题一直被提及，因此在行业初期时，云ERP这些局限性阻碍了云ERP进程，但是随着技术成熟，ERP云化进程是呈现逐步加速状态。

云化转型进程正在提速，国内ERP市场还在回暖态势。智通财经APP了解到，全球ERP行业维持逐年小幅增长，2011-2018年间市场规模复合增速为2.9%，市场规模增量主要来自云ERP。其中传统ERP市场规模较为稳定，2011-2018年间复合增速为0.9%；云ERP市场持续平稳增长，2011-2018年间复合增速为6.1%。ERP向云端转型趋势明显，云ERP在ERP整体市场规模占比由2011年的34.8%扩大至2018年的43.1%，有望逐步占据主导地位。

相比于全球，中国企业信息化需求依旧旺盛，因此还在驱动ERP行业维持快速增长。数据显示，2010-2018年间市场规模复合增速达15.5%远高于全球增速2.9%，尤其2016年以来，受供给侧改革、劳动力成本上升、新技术商化成熟等因素影响，ERP行业还在逐渐回暖迎来复苏。再加上中国云ERP行业尚处于初级阶段，在软件服务供应商的产品服务能力提升、企业效率成本诉求的需求供给端双向驱动，叠加国家政策鼓励企业上云的支撑下，未来中国云ERP市场发展潜力更是巨大。

三巨头中的先发者，金蝶云业务最具确定性

传统ERP市场三巨头均在布局云业务，其中金蝶目前暂居优势位置。智通财经APP了解到，目前国内ERP整体市场市中，用友、SAP、金蝶分别以31%、14%、12%的市占率位列前三。但是在云业务方面金蝶是具备先发优势的，根据IDC报告，金蝶连续14年稳居成长型企业应用软件市场占有率第一、连续2年在企业级SaaS云服务市场占有率排名第一。公司早在2012年便推出针对成长型企业的云ERP K/3 Cloud，远远领先国内竞争同业，预计至2019年，金蝶营业收入中云服务占比将超过50%，2020年将超过60%，从而真正实现公司以云为核心的目标。

目前金蝶已构建覆盖大中小微型企业完整云产品线，且业务线还在进一步优化。智通财经APP了解到，公司于2018年8月推出面型大型企业的平台级云ERP产品金蝶云苍穹，加上此前针对中小型企业的金蝶云星空，以及针对小微型企业的精斗云和管易云，金蝶云服务体系已完整覆盖大中小型企业。2019年9月，公司主要针对EAS潜在客户群以及EAS存量用户，又发布了EAS Cloud，其定位是传统软件产品对应的敏捷云化产品。至此，公司云业务产品线进一步得到优化。

而且眼下金蝶已经有足够多的数据，在持续验证着公司云业务的高速发展态势。

不断有数据为云业务逻辑做支撑

2019年上半年营收，金蝶云业务增长一枝独秀。智通财经APP了解到，公司上半年收入实现同比增长16.1%至14.85亿元人民币（单位下同），其中传统ERP软件收入仅同比增长1.2%至9.35亿元，云服务收入同比大幅增长55%至5.5亿元，已然占到总比重的37%），虽然由于云服务快速发展下的加大投入导致净利润同比下滑，但是云业务方面的经营数据还是比较让市场满意的。其中星空云实现收入3.84亿元，同比增速达到50.5%，期末客户超11500家，同比增长53%，按客户数量统计的续费率高达80%。

要知道的是，金蝶云星空用户中77%为新ERP用户，13%为来自于竞争对手的用户，这意味着90%的金蝶云星空用户对于金蝶来说属于新用户群体，而非“左右倒右手”的转型客户，这一数据相比往年有着明显提升，这意味着星空云通过中型云ERP市场的强有力竞争优势正在为金蝶打开新的市场需求。而且在2019年下半年举行的金蝶云全球用户大会上，管理层于会上表示，自2019年7-8月以来，星空云的价格已经上涨了30％以上。

与此同时，上半年苍穹云实现收入超1500万，累积签约客户43家，其中新签客户28家，作为拥有高技术含量、能服务于大型公司的“第二代金蝶云”，苍穹云经营的快速增长，也一定程度反应金蝶有望成功切入大型公司云服务市场，打开新的收入增长空间。

就目前来看，金蝶云业务具备很强的潜力，公司股价在2020年初不久就出现了连续放量大涨，此时疯狂涌入的资金，或许正是冲着过去一年云业务经营的超预期爆发。