新年伊始进行调仓是一种传统做法？

本文来源微信公众号“市川新田三丁目”。

我希望自己能因在本文中展示出来的观点而得到各位的好评，但是与汇丰银行即期外汇交易员Brent Donnelly近期写的一篇文章相比，我还差点意思。Brent是这么写的，

我发现在过去几年里有一个现象，新年伊始最热门的交易在上一年的十二月份就已经开始兴起了，并在新一年的前四到六个星期里得以延续。在新一年的一月末前后，这些交易的势头就说不好了，有的时候这些交易会逆转，有的时候不会。

这话简直说到我的心坎里去了，我也注意到是有这么一个趋势。

Brent在他的研究报告中列出了一些他认为会在2020年成为“热门交易”的交易，我认为不应在此拾人牙慧，重复别人的劳动成果，而是应该亮出我的观点，谈谈我认为投机快钱会往何处去，这个Brent似乎非常聪明，因为他和我的推荐名单是如此的相似。

为了搞清楚投资组合资金的流向，我建议各位回想一下我在去年12月中旬写的一篇文章中曾提到的对冲基金行业中的风云人物Stanley Druckenmiller。在彭博电视的一次面对面访谈节目中，他是这么说的：

“我做多股票，

做多大宗商品，

做空固定收益资产，

做多商品货币，

万事俱备，只欠东风!”

如果让我来解读Druckenmiller的意思，他在配置投资组合的时候是认准了全球通胀会回头，认为对未来通胀增速的预期值至少比低迷的经济预期值要高。但是他不会在彭博电视上大声宣布其投资组合的构成明细，除非形势已经朝着他所希望的方向发展。但是可以肯定地说，总的来看Druckenmiller远远跑在了大多数投资者的前面。

重点来了：Druckenmiller的观点代表的是投机快钱要去的方向。因此下一步，我们将看到股票和大宗商品会继续受到追捧，固定收益资产则继续不被看好。就像Brent在他的研究报告中所说的一样，投资组合的这种调仓经常会持续六个星期才能完成，因此别指望趋势会在短期内得以扭转，调仓很有可能会持续到1月底。

很多专家对美股1月6日的大涨困惑不解，因最近一个周末在地缘政治方面爆发了危机。尽管事态可能会进一步升级，甚至中东局势会更加紧张，但金融市场也许会对这些引发市场担忧的因素视而不见，因投机资金在继续为全球再通胀的前景进行布局。

如果你们中有人想逆势而动，我建议先了解清楚历史上有在新年伊始对投资组合进行调仓的传统，至少在未来几个星期里要考虑到这一点。(编辑：刘瑞)