新股研报 | CTR HOLDINGS(01416)市值偏小 集资最多1.33亿元

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

CTR HOLDINGS(01416)

CTR HOLDINGS(01416)为一间设于新加坡的专门从事结构工程工作及泥水建筑工程的承建商

招股日期︰12月30日至1月3日

上市日期︰1月15日

独家保荐人︰均富融资

收款行︰工银亚洲

发售3.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为0.36元至0.38元，集资最多1.33亿元，上市开支约4,450万元

按每手10,000股，入场费3,838.29元

以上限价0.38元计算，市值约5.32亿元(以19年度(载至2月底)经调整纯利约863万新加坡元计算，市盈率约10.6倍)

截至19年6月底 ，平均资产净值约2,370万新加坡元(约1.36亿港元)

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

17至19年(载至2月底)收入分别为新加坡元2,645万元、5,448万元、6,435万元，19年3月至6月收入为1,719万新加坡元

17至19年(载至2月底)毛利分别为新加坡元835万元、1,167万元、1,662万元，19年3月至6月毛利为500万新加坡元

17至19年(载至2月底)纯利分别为新加坡元380万元、543万元、651万元，19年3月至6月纯利为215万新加坡元

17至19年(载至2月底)经调整纯利分别为新加坡元380万元、543万元、863万元，19年3月至6月经调整纯利为255万新加坡元(若不计算上市开支)

公司从事结构工程工作，包括钢筋混凝土工程及预製安装工程，亦从事泥水建筑工程，包括砖石建筑工程;批盪及找平工程;铺瓦工程;及防水工程

公司客户为新加坡多个建筑及基建项目的总承建商，五大客户佔去年总收益约86%，客户集中度较高，因为新加坡建筑市场相对较小，大型项目数量有限

集资所得其中约74.4%拟用于增强财务状况，以支付于最后实际可行日期提交报价的已获授大型项目或潜在项目的前期成本;约25.6%则用于于增加公司劳动力，及用于支付自上市起计约十二个月的员工成本

上市后主要股东架构︰

主席许旭平先生、执行董事许添城先生及其母高女士持股75%

公众持股25%

简评︰

CTR HOLDINGS(01416)为一间设于新加坡的专门从事结构工程工作及泥水建筑工程的承建商

以上限价0.38元计算，市值约5.32亿元，以19年度经调整纯利约863万新加坡元计算，市盈率约10.6倍

公司股权集中，这次招股集资额少，集资最多1.33亿元，上市市值仅约5.3亿元，属市值偏小的新股，因此股价预计会相当波动

(编辑：郭璇）