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“失去的十年”后 美国能源股将“东山再起”?

2019年12月27日 17:54:04

21世纪10年代是美国能源公司整体股价下跌的10年。

据智通财经APP了解,供应不断增加、财务状况不佳以及一些投资群体的偏好,导致大宗商品价格波动,这些因素都促使能源行业从投资者的宠儿转变为投资者的弃儿。

2010年以来,美国原油价格下跌了20%以上,而替代能源的兴起也给油价带来了压力,一些股票投资者将化石燃料投资视为不负责任的社会行为。

但随着2020年代的到来,能源股也将迎来良机。

美国能源行业的低迷与美国国内石油生产的繁荣背道而驰。十年前,美国是石油和燃料的净进口国,每天大约进口1000万桶石油和燃料。

IHS Markit副董事长Daniel Yergin声称:“在美国成为世界最大的产油国和出口国之际,投资者产生了怀疑,采取了一种‘拿钱给我看’的立场,这真是一个巨大的讽刺。”

“行业必须证明,可以在几个季度(而不仅仅是一个季度)内实现这些回报,因它们正在正经历一个真正的测试期”,Yergin道。

路孚特数据显示,标普500指数能源板块十年仅增长了6%,而标普500指数涨幅超过180%。

包括股息在内,能源行业的总回报率上升至约39%。但这与标普500超过250%的总回报率相比相形见绌,仅略高于美国国债表现的晴雨表——美银美林(ICE-BofA-Merrill-Lynch)美国国债指数(Treasury index)回报率的37%左右。

路孚特数据显示,过去10年,包括对2019年的预测在内,能源行业的总收益下降了14.8%,而所有其他主要行业的增长率都至少达到了28%。

能源行业的糟糕表现意味着它对美国股市的重要性已经消失。

根据路孚特的数据,能源股在标准普尔500指数中所占权重不到5%,低于2008年年中超过15%的权重,当时美国原油价格突破每桶140美元。

因此,寻求整体股市敞口的投资者要求能源股的配置规模较小,这是该板块面临的另一个压力点。

即便如此,这十年对石油和天然气行业来说也是一个转型的十年,它们涌向德克萨斯州西部和北达科他州蓬勃发展的油田。

十年前,美国原油日产量刚刚超过500万桶,到十年结束时飙升至创纪录的1300万桶,导致供应充裕,令油价承压,而天然气产量也创下纪录。

休斯顿西蒙斯能源公司(Simmons energy)董事总经理皮尔斯•哈蒙德(Pearce Hammond)称:“能源价格已经低于以往任何时候”。

他补充道:“这对能源公司没有好处。”为什么?因为他们超支了现金流,而且没有任何实际的回报。它们只是巨大的资本池。

但随着2020年的到来,一些投资者认为,能源行业将摆脱困境。

达拉斯霍奇斯资本管理公司(Hodges Capital Management)投资组合经理加里布拉德肖(Gary Bradshaw)表示:“我们已经看到原油价格升至60美元,但能源股的表现,却像是油价仅有40美元。”

投资咨询公司Alan B. Lancz&Associates押宝能源股。该公司总裁艾伦·兰茨(Alan Lancz)表示,正超配能源股,已买入包括埃克森美孚公司(XOM.US),雪佛龙公司(CVX.US)和马拉松石油公司(MPC.US)的股票。

兰茨表示,宏观经济因素的“完美风暴”给商品价格带来压力,其中包括美元走强和新兴市场经济放缓。最近,市场对美国最终会加强监管的担忧,引发钻探活动增加。但他认为,宏观和政治因素都有望在明年得到缓解。

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