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特斯拉(TSLA.US)两月涨超50%,亿万富翁或因做空惨变百万富翁

2019年12月22日 18:14:50

本文来自 微信公众号“券商中国”,作者许诺。

特斯拉(TSLA.US)的上涨来自于今年10月底的一份盈利的财报,由此带动中国A股和特斯拉自己的股票连续大涨。此前,基金经理已经大规模减持了包括特斯拉以及中国A股在内的新能源汽车板块,并在今年二季度末形成了一个机构持仓新低。

此番新能源汽车板块的逆袭,显然超出了许多基金经理的预期,不仅是那些减持并看空新能源汽车的A股基金经理,由于特斯拉涨幅极为猛烈,也因在中国大陆市场可能具有极高的想象力,做空特斯拉让基金经理的个人财富变得危险起来。

特斯拉意外盈利连涨两个月

特斯拉股票在美股市场牢牢站稳400美元,截至12月21日下午收盘,特斯拉股票为405美元,市值高达731亿美元,已远远超越传统汽车龙头公司通用汽车,后者的最新市值为532亿美元。

特斯拉的这波股价拉升,开始于今年10月23日,从这一天开始到12月21日,特斯拉股价在两个月内涨幅超过了50%。10月23日,特斯拉发布了2019年第三季度财报,这份财报成为特斯拉股价的催化剂,一直持续至今。

特斯拉的这份财报超出了市场的预期,因为它竟然盈利了。虽然财报显示,特斯拉第三季度营收63.03亿美元,较去年同期减少了8%,但因为成本控制得当,特斯拉净利润达1.43亿美元,年内首次扭亏为盈。此外,特斯拉还透露,上海工厂已经启动试生产,较原计划提前。意外的盈利和进度超前的中国工厂,使得特斯拉股价在当晚开始飙升,10月24日股价大涨18%,随后两个月内,特斯拉的股票一直处于上升通道中。

中美两地基金经理曾集体看跌

特斯拉股票的表现具有全球联动的效益,与A股新能源板块大致类似的是,在今年第二季度期间,特斯拉还是一只典型的“衰股”,当时特斯拉的股票连续下跌了五个月,股价从去年底的332美元,一路跌到今年五月底的178美元附近,创出特斯拉股价的历史新低。

在今年二季度期间,中国A股的新能源汽车上市公司,也成为资金远离的对象,就像当时抛弃特斯拉的美股机构投资者。新能源车指数曾在8天时间内大跌近20%,不过进入,11月份后,新能源车指数开启了一轮上涨行情。

根据券商的研究数据,新能源汽车行业基金仓位在今年二季度末就创下了新低,公募基金二季报显示,新能源汽车行业仓位处于2018年以来最低位,主动偏股型基金流通盘占比仅3%。以今年A股新能源汽车板块一汽轿车的数据来看,该公司截止今年二季末只剩下18只基金持仓,较去年末的基金数量少了一半。

特斯拉也差不多如此,它几乎是纳斯达克市场遭卖空最严重的股票,也是全球遭卖空最严重的汽车股,包括一些来自中国大陆公募基金公司旗下QDII,也大都是在2019年内卖出了特斯拉,而在2018年,特斯拉还是不少中国QDII基金的前十大重仓股。金融分析公司S3 Partners截至9月份的统计数据显示,特斯拉彼时空头的总仓位市值超过90亿美元,显示出主力资金对特斯拉极为看空,而这却也变成了一个逆转的临界点。

“新能源汽车行业在第三季度继续变坏的可能已经不大,反而因为预期太差,存在某些想象力。”深圳一位私募基金经理认为,市场其实从第三季度就已经开始更加关注新能源汽车行业的改善空间。

机构持仓比例极低的数据,已经在很大程度上反映了市场的悲观预,因此,一种普遍的看法是,在进入第三季度后,对股价、持仓数据都充分反映悲观因素的新能源汽车行业,机构资金正在寻求一个反向做多的理由和机会。10月21日,一汽轿车创出7.63元的年内股价新低,在两个交易日后,特斯拉因为基本面超出预期实现股价逆转后,一汽轿车也几乎在同一天开始启动,在同样的两个月时间内,一汽轿车也上涨了50%,很大程度上也受益于特斯拉对整个新能源汽车行业的导向意义。

亿万富翁惨变百万富翁

不过,任何美好的事情都不是绝对的,特斯拉变成一只牛股,已经成为一些基金经理的噩梦。根据金融分析公司S3 Partners的数据显示,因为特斯拉的这波强劲拉升,做空者仅仅在今年年内就损失了20亿美元。

美国的明星基金经理、绿光资本创始人Einhorn就因为长期做空特斯拉,从而令其损失惨重,由于Einhorn坚信特斯拉必败,拒绝改变看空的态度,一些市场人士甚至担心,这位明星基金经理可能会从亿万富翁变成了百万富翁。

这不是耸人听闻,因为做空特斯拉以及其他方面的失误,绿光资本在2018年度亏损就超过了34%。根据监管文件显示,2018年初的绿光资本管理着63亿美元资产,到了2019年初,绿光资本管理资产规模就只剩下不到50亿美元,而在五年前,绿光资本管理的规模高达120亿美元。虽然亏得有点惨,但绿光资本创始人Einhorn今年年初就表示,将在2019年继续做空特斯拉。

而在特斯拉股价快速猛攻后,特斯拉创始人马斯克在社交媒体上公开嘲讽一直做空特斯拉的绿光资本创始人Einhorn,马斯克认为Einhorn对特斯拉的“虚假指控”是想要在投资者处挽回面子,毕竟特斯拉从今年第三季度开始股价飙升,令做空特斯拉的绿光资本损失惨重。

在特斯拉10月底的这波反弹之前,绿光资本今年前三季度的回报率大约为24%,但因为特斯拉在10月底的这波强力上涨,该公司的空头头寸损失较大,Einhorn在绿光资本第三季度投资者信中称,尽管特斯拉为绿光资本带来了“显著损失”,是最失败的押注之一,但继续维持对特斯拉的空头头寸。

绿光资本的这个决定极为大胆。虽然特斯拉股价已经在最近两个月上涨50%,市值也突破700亿美元,但是一些机构投资者仍然认为,特斯拉的空间还不止于此。根据媒体报道,知名前华尔街分析师加里·布莱克最近表示,虽然梅赛德斯和奥迪等汽车制造商均推出了自己的电动车,但特斯拉在电池续航能力方面具有优势。这对购车者至关重要。布莱克认为,特斯拉股价还能较当前股价翻一番,市值超过1400亿美元。

即便特斯拉没有基本面的大幅改善,整个新能源汽车行业的大势向好的变化,可能也有望支持相关公司的表现,这可能让做空获利变得困难起来。

汇丰晋信智造先锋基金基金经理陆彬表示,特斯拉上海工厂的投产或成为推动新能源汽车市场爆发的重要事件。众所周知,iPhone4在是智能手机行业发展的拐点性事件。而特斯拉也将在培养用户习惯、上下游产业链等方面起到重要的推动作用,因此特斯拉很有可能成为新能源汽车行业的“iPhone 4”,当前整个新能源汽车行业拐点的基本面条件已经基本具备,整个行业继续向下的空间相对有限。

(编辑:陈秋达)

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