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巴菲特投资组合中今年表现最佳三只股票还值得买吗?

2019年12月20日 08:56:28

本文来自 “金融界”。原文标题《巴菲特投资组合中今年表现最佳三只股票还值得买吗?》。

今年以来,沃伦・巴菲特(Warren Buffett)投资的产品表现好坏参半。现在让我们先从坏消息开始说起:直至目前为止,巴菲特旗下深受投资者喜爱的伯克希尔哈撒韦大幅落后于主要股市指数,升幅只有6%,比不上标普500的24%。幸而,伯克希尔尚有不少名副其实的赢钱股为股神争一口气。

本年至今,巴菲特所投资的三只表现最出色股票分别是StoneCo(STNE.US)、苹果(AAPL.US)和特许通讯公司(CHTR.US)。下文将会说明这些股票大幅增长的原因,并分析它们是否仍然值得投资者买入。

1.StoneCo

投资者可以将StoneCo想像成美国金融科技供应商Square(SQ.US)的拉丁美洲版。StoneCo就像Square般为商户提供金融科技解决方案,而且两间企业的发展同样一日千里。

巴郡持有StoneCo超过8%股权。今年,StoneCo的收益和客户群增长迅速,股价飆升124%,因此有关投资获得可观回报。

话虽如此,2019年对于StoneCo投资者来说绝非一帆风顺。在4月,市场忧虑巴西大型银行伊塔乌联合银行会导致竞争加剧,使得公司股价向下。幸好公司的季度业绩保持惊人增长,上述担忧很快便一扫而空。

StoneCo在上周公布第三季业绩,升势相当明显。公司收益按年升62%,盈利激增近112%。在第三季,公司活跃客户总数按年增加约83%,用户净增长达到破纪录的68,700名,带来巴菲特乐见的佳绩。

2.苹果

在2019年2月,巴菲特曾经表示自己认为苹果估值过高。时至今日,苹果股价更高,本年迄今为止的升幅已达到66%。

苹果是巴郡持股量最高的股票,因此股价上涨对巴菲特有利。可是伯克希尔却在第三季沽出750,650股苹果股票,借此减少持股。截至第二季末,出售的股票仅占伯克希尔持股量的0.3%,所以伯克希尔也不算是大规模拋售股票。

纵然苹果的iPhone销量按年下跌,股票表现依旧出色,原因是服务分部及可穿戴设备、家居和配件分部增长强劲,抵销了iPhone销量减少的影响。

此外,这些收益来源亦让苹果在2019年不断超越华尔街作出的盈利预测。随著节日快将来临,公司将开始踏入旺季。

3.特许通讯公司

特许通讯公司是美国第二大有线电视公司,并且是首屈一指的宽频通讯服务供应商。本年至今,特许通讯是巴菲特旗下表现第三佳的公司,增长率达64%。

特许通讯并非伯克希尔持股量最多的前几名企业,但伯克希尔自2014年起成为其股东,历年来公司也录得不俗表现。

特许通讯今年发展良好,关键在于公司能够一直跑赢预测。即使公司的有线电视客户持续流失,却在同时不断吸纳宽频订户,保持不衰。

除此以外,特许通讯亦在2018年透过Spectrum Mobile进军无线业务,为公司产生庞大增长动力,并与第三季带来276,000名新流动用户。

上述股票值得购入吗?

笔者认为,巴菲特本年至今的赢家股中,苹果和StoneCo两只股票都能长期延续升浪,原因是它们似乎已准备就绪,继续为投资者带来理想回报。

我的看法是,苹果在2020年推出5G iPhone时,应能显著刺激业绩,而且公司将能够利用现时开发中备受期待的扩增实境产品建立新市场。另一边,我也相信StoneCo会继续积极攻占拉丁美洲的金融科技产品市场。

至于特许通讯,笔者则不太有信心。的确,这间公司成功建立稳健的宽频业务,其流动业务也顺利前行。问题是,有线电视退订潮不可能会消失。笔者认为特许通讯未算是太差的投资选择,可是却无法确信公司可以带来增长。

如果是巴菲特,他会怎样做呢? 巴菲特的投资风格无疑是倾向长期持有股票。不过,他大概不会认同我对上述其中一间企业的分析。在今年较早前,巴菲特表示,出于估值考虑,巴郡不会买入苹果股票。现在苹果录得大幅增长,这位有奥马哈先知之称的投资人对苹果的热情肯定不比从前。

(编辑:李国坚)

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