研究

汇丰:首予百威亚太(01876)“买入”评级 目标价33港元

2019年12月10日 11:44:59

智通财经APP获悉,汇丰发布报告称,百威亚太(01876)是亚太地区盈利最高、规模最大的啤酒生产商,未来将继续受惠于该地区巨大的人口数量及消费高端化的过程,该行首予百威亚太“买入”评级,目标价33港元,即较现价有约16%的潜在升幅。

报告称,亚洲拥有最大的啤酒市场,而且是未来五年销量增长贡献最大的地区。百威亚太在不同的价格区间有超过50多个品牌,高端产品线完善。随着消费品高端化的过程将进一步推升产品价格,预计2021年公司的毛利率将维持在54%,在公司不断控制成本并改进酿制工艺下,预计2021年净利润率有望升至19%。

该行预计,百威亚太2019至2021年收入分别增长1.1%、8.6%及7.3%,主要受惠于整体销量上升,以及可捕捉发展中市场消费品高端化的趋势,并估计公司2019至2021年净利润复合年增长达15.5%,于2021年达到14.8亿美元。

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