打新建议 | 泰林科建(06193)基本面勉强，保荐人和承销商是最大亮点

本文来自微信公众号“涛哥讲新股”。文中观点不代表智通财经观点，原文标题《江苏省排名第六的PHC管桩供应商》。

公司简介：

泰林科建(06193)制造及销售PHC管桩及商品混凝土，产品主要销售予江苏省的房地产开发商及建筑公司。

2018年，以PHC管桩产量及销售收益计，泰林科建分别占江苏省的市场份额约2.7%及3.2%，销售收益在江苏省排名第六。混凝土产量及销售收益分别占江苏省的市场份额约0.1%及0.2%。

发行概况

股份代码：06193

招股时间：2019-12-05～2019-12-11 12:00

中签公布日：2019-12-17

上市日：2019-12-18

入场费：2828.22元

计息日：6天

市值：5.4亿

市盈率：15.22倍

发售价：1.3~1.4港元

香港发售股份数目：790万股(回拨前甲乙组合计3950手，有超额配售权)

点评：

1、主板小市值公司，货极少，不容易中；

2、基本面勉强，保荐人和承销商是最大亮点；

3、最近大家都没钱了，可能不会超购太多；

4、招股周期有点长，想玩什么套路？

综合评分6.4分（综合评分为各项算术平均值）

1、以发售价中位数计算，市值5.4亿，难得来一个小市值的主板公司，不回拨的话公开发售只有3950手，甲组不到2000手；7.5分

2、发行市盈率15.22倍,云南建投混凝土不到6倍PE，虽然泰林科建收入和净利润成倍增长，但是前面基数太低，综合来看，当前的收入勉强撑起这个估值；6分

3、保荐人是南华金融，历史保荐项目亮瞎眼，再与那几个承销商组合在一起，留下了无限的想象空间！7.5分

4、传统行业，没什么好分析的，全靠基建带动；6分

5、业务也没什么亮点，都是混凝土产品，没有明显优势，况且公司在江苏很小，整体毛利还在下降；5.5分

6、不过产能利用率要说一下，也是招股书的重点及上市融资的主要目的。招股书强调:PHC管桩生产线的利用率由2016年财政年度的约39.3%稳步上升至2016年财政年度的约76.9%，;商品混凝土生产线同期利用率则由37.3%上升至95.0%。确实是需要扩充产能了,说白了就是为了上市融资需要讲个故事；7分

7、上市前有一轮融资，较发行价折让31.1%，这才一年不到，有点说不过去，幸好禁售6个月；5.5分

(编辑：李国坚)