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营收同比由盈转亏,Salesforce(CRM.US)的“SaaS王位“还能坐多久?

2019年12月4日 19:28:31

本文来自 微信公众号“美股研究社”。

北京时间12月4日,salesforce(CRM.US)公布了其2020财年第三财季的业绩报告。数据显示,期内营收45.13亿美元,同比增长34%,略高于此前分析师预期的44.5亿美元,但却同比由盈转亏。当季净亏损1.09亿美元,去年同期净利润为1.05亿美元。同时,预计第四财季营收为47.4亿美元至47.5亿美元,调整后的每股收益为0.54至0.55美元,低于此前分析师预计的0.62美元。

从核心数据来看,Salesforce这份财报喜忧参半。营收同比增长34%,不但未能实现盈利反而出现亏损。当然,对于Salesforce在行业内的地位还是值得肯定。相关数据显示,2018年,Salesforce以19.5%的市场份额占据着行业第一的位置,在CRM领域,依旧是毋庸置疑的霸主。毕竟,紧随其后的三名加起来的市场份额也才18.9%,未能超过Salesforce所占的市场份额。此次财报的营收增长再次彰显了其在市场的收割能力,但同比由盈转亏也预示着其背后的不少隐患,对投资者的信心也会造成相应的冲击,财报公布后其股价的下跌便是较好的证明。

就目前的行业环境来看,随着云计算市场的日益火爆,这一领域的竞争愈发激烈。即使目前Salesforce在CRM领域占据着行业第一的位置,但在新型云计算公司和传统数据分析公司的挤压下,未来能否长期保持这一行业地位也还得看其接下来的市场表现,毕竟,在对2020财年第四财季的业绩指引已弱于此前的预期。接下来,美股研究社通过其新一季的财报对其当前面临的挑战和机遇进行解读。

营收同比增长34%但同比由盈转亏,CRM依旧是营收增长的主要功臣

据Salesforce三季度的财报显示,期内营收45.13亿美元,同比增长33%;但同比由盈转亏,当季净亏损1.09亿美元。

从营收来看,订阅和支持业务营收42.4亿美元,同比增长34%。专业服务和其他业务营收2.74亿美元,同比增长22%。

具体表现为,旗舰产品销售云(Sales Cloud)营收达到11.68亿美元,较去年同期的10.20亿美元增长了14.5%;服务云(Service Cloud)营收达到11.4亿美元,较去年同期的9.17亿美元增长了24.3%;营销与商业云(Marketing and Commerce Cloud)营收达到6.44亿美元,较去年同期的4.89亿美元增长了31.7%;Salesforce平台和其他营收达到12.87亿美元,较去年同期的7.42亿美元增长了73.5%。可以看出,订阅和支持业务依旧占据着Salesforce营收的主要部分。

从利润方面来看,三季度,净亏损为1.09亿美元,去年同期净利润为1.05亿美元。摊薄每股亏损0.12美元,去年同期为每股收益0.13美元。非GAAP摊薄每股收益为0.75美元。事实上,在上个财季,其净利润便已经呈现下滑的态势。二季度,其净利润同比下滑70%,可见,三季度不但没能扭转下滑的态势,更是转入亏损状态。

同时,财报对第四财季的业绩作出了相应的预测。预计第四财季营收47.43亿至47.53亿美元,GAAP每股亏损0.04至0.03美元,非GAAP每股收益0.54至0.55美元,低于市场预期的0.62美元。或是首次影响,其盘后股价跌逾1%。

综合来看,Salesforce三季度财报喜忧参半。营收虽然保持增长,但亏损的状态暴露了其正面临着相应的挑战。未来其营收增长的态势能否持续维持仍有待市场的下一步验证,毕竟如今的云服务市场已经成为了众多科技巨头紧盯的新战场。

Saas市场竞争加剧的同时潜藏着自身产品风险

在如今各家企业数据逐渐上云之后,在为这一市场提供更多空间的同时也会迎来诸多的挑战。对salesforce来讲,最主要的挑战或是来自于市场的竞争,不论是新型科技公司还是传统老牌企业,对Saas市场争相布局。另一方面,随着市场规模的不断扩大,客户的增长是必然,如何保持其软件的稳定性成为其不能忽视的问题。

1、随着云服务市场的不断发展Salesforce面临众多强劲对手

从salesforce这份最新财报来看,期内营收45.13亿美元,其中,订阅和支持业务营收42.4亿美元,同比增长33%,这一业务占据着其总营收94%的比例。主要包括了销售云、客服云、营销云等。事实上,随着时代的不断发展,大数据的上云已经成为一种趋势,CRM云服务市场正迅速发展成为新的战场,这一战场的竞争也显得颇为激烈。

据Garter的最新研究,全球客户体验与关系管理(CRM)软件的支出在2018年同比增长了15.6%,市场规模达到了482亿美元。与此同时,2018年全球企业级应用软件的收入总额,已经超过1936亿美元,相比2017全年收入1721亿美元,增长了12.5%。可见,这一市场正以高速发展的姿态增长。

我们来看,今年三季度SAP的财报,数据显示,期内营收同比增长13%;净利润达14亿美元,同比增长30%,云和软件服务增长12%。更重要的是,早在去年9月份SAP 便已经和阿里巴巴展开合作,积极展开对极具潜力的中国市场布局。除此之外,还有Oracle、Adobe等实力强劲对手。Adobe今年三季度的财报显示,期内营收同比增长24%创下新的历史记录,净利润亦是同比增长19%至7.93亿美元。

值得一提的是,在云计算领域,亚马逊、微软、阿里云、IBM以及谷歌这些头部玩家已经具备了相当强的研发能力,技术十分成熟。即使Salesforce目前在CRM领域占据着18.3%的市场份额,但在未来云计算服务的进一步渗透之下,传统数据行业还能不能拥有强悍的战斗力仍不好说。在如今净利润下滑后又同比由盈转亏的状态下,对Salesforce来讲,均是严峻的考验。

2、如何保证产品的稳定性 是维持Salesforce营收的重要因素

像Salesforce此类的数据服务公司,产品的稳定性能是绝对的关键,也是维系客户重要的砝码,保持营收的重要因素。但在当前这一领域竞争颇为激烈的背景下,如何保障云服务的稳定显得尤为关键。三季度,Salesforce营收能够保持33%增长,跟他的产品性能无疑是分不开的。

尽管其在市面上的营收能力得到了进一步的提升,但需要注意的是,其产品的稳定性并不是万无一失的。早在今年5月份的时候Salesforce的产品经历了一次风波。正是因为技术上的混乱导致客户无法访问该公司最受欢迎的一些在线服务。同时,据相关资料行显示,五月份今年五月份爆出,Salesforce的一个脚本也存在了较为明显的漏洞。在当时Salesforce关闭了大部分的基础设施之后,根据Reddit的报告,使用该脚本的用户不仅获得了读取权限,而且还获得了写入权限,使恶意员工可以轻松窃取或篡改公司的数据。

如何在未来的行业较量中保持其产品的稳定性,这会是一个贯穿其发展始终的问题。产品和技术上的漏洞导致的问题无疑会影响公司的整体形象,也会令其遭质疑。今年二季度的营收增速放缓至22%,或许也从侧面反映了这一点。虽然后续Salesforce对产品进行了整改,但未来难保不会出现同类问题。尤其是在当今企业数据上云的趋势下,客户体量逐步扩大之后。一旦出现技术上的故障和漏洞导致客户使用受影响或造成损失,那势必不利于维持现有的市场份额,对其营收也会造成重大影响。

收购路线依旧值得探索 ,与微软的合作或将进一步巩固综合实力

在前不久的Dreamforce大会上,Salesforce也宣布了其2024年财年的预计营收,预计将产生340亿至350亿美元的收入。这意味着年增长率约为20%,这将是Salesforce2020财年实现170亿美元的两倍,显示了其对未来的信心以及在这一领域的野心。

Salesforce确实是一家眼光长远的公司,在众多竞争对手的挤压下,Salesforce在战略上想方设法开发可持续发展路径,近年来的收购路线以及和竞争对手的展开合作无不如此。

1、"买买买"战略 长远来看有利于扩大整体实力

事实上,在过去的三年半里,Salesforce在20多笔收购中投入了283亿美元的巨额资金,长远来看,有利于Salesforce提升整体实力巩固自身护城河。

要说收购中最为亮眼的可能要数今年花157亿美元收购的大数据Tableau公司,但收购的同时也会衍生出相应的问题。譬如,对Tableau这样的大公司的整合也不是一天两天可以完成的,如何将收购公司的能力整合到自身的运营当中来,需要Salesforce花精力去消化。

此外,并购在扩大自身整体实力的同时,短期内也会对其盈利造成相应的影响。毕竟,在收购Tableau时是以其13倍的销售额进行收购,对此前MuleSoft的收购价亦是达到其销售额的22倍。最重要的是,据富途牛牛资料显示,Salesforce收购这两家公司时,二者均是没有盈利的。今后如若再产生此类收购,也会拖累其相应时期内的盈利。

2、营销云迁至微软 二者携手会擦出怎样的火花?

在今年11月15日,Salesforce与微软(MSFT.US)展开合作。选择微软作为其Salesforce营销云的公共云提供商,并宣布了一项新的集成,将Salesforce销售云和服务云与微软Teams整合起来。

不可否认,对Salesforce来说,将营销云迁移到微软Azure将让Salesforce可以根据客户需求的变化来优化性能、缩短投入使用的时间,并使客户能够借助Azure覆盖全球的优势更迅速地扩展,同时有助于满足数据安全性、隐私和合规性等方面的地方性要求。于微软来讲,有利于其在业内抗衡AWS。总而言之,双方的合作各取其所,有利于促进这一领域的进一步发展。

但需要注意的是,Salesforce与微软本身便属于竞争关系,在基于云的客户管理软件领域互为竞争。数年前,双方也因一笔并购交易让其关系一度变得紧张。这次的合作让二者处于亦敌亦友的境地,合作的长期持续性尚存疑问。

综合来看,Salesforce这份新财报喜忧参半。只是,未来想要在各大云计算巨头的挤压下继续保持目前的市场地位,依然需要对自身技术和产品不断完善和提升,这也是其在未来的发展中继续保持高增长的重要因素。美股研究社也将持续关注其下一步的发展。

(编辑:林喵)

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