研究

兴业证券:维持同程艺龙(00780)“买入“评级 目标价17.1港元

2019年11月28日 11:35:17

智通财经APP获悉,兴业证券发布报告表示,维持同程艺龙(00780)"买入"评级,目标价为17.1港元,看好公司高于行业的增速和较强的盈利能力。

该行表示,同程艺龙第三季度业绩营收和盈利略超预期,实现收入20.62亿港元,超预期3%;毛利润仅增14%至13.8亿港元,毛利率下降至66.9%,低于预期的69%,经调整净利润为4.19亿港元,同比增长33.2%。

该行认为,在线住宿业务方面同程艺龙增速明显,其中低线城市的低星酒店增速超过80%;由于12306官方上线候补抢票,其在线交通业务有所下滑。我们估算2019年第三季度整体交通业务的回报率有所下滑。该行表示,公司现存风险主要来自行业政策,自然灾害、政治等突发事件,标品进入门槛较低,供应商集中度高等方面。

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