新股消息 | 旭光高新材料(00067)重新递表，收购新加坡建筑材料公司寻求复牌

智通财经APP获悉，据港交所11月26日披露，中国旭光高新材料集团有限公司（00067）重新向港交所递交上市申请，新华汇富为其独家保荐人。

据悉，该公司2009年已在港交所上市，于2014年3月25日起暂停买卖，到目前为止没有复牌。收购事项构成寻求恢复新股买卖的建议重组的一部份。完成后，该公司预期将有足够营运水平，而募集资金用作偿付债权人计划代价及支付建议重组的专业费用及开支后，将保留作经扩大集团的营运资金，并将根据建议重组的财务影响改善本集团的财务及流动资金状况。

招股书显示，该公司目前无力偿债，对股东而言恢复营运的前景亦极渺茫。本次建议重组是收到的最佳建议，因此，临时清盘人相信重组框架协议的条款属公平合理，并符合本公司及其股东之整体最佳利益。于2016年9月20日，本公司与临时清盘人及投资者订立重组框架协议，后多次修订。根据重组框架协议，该公司将向投资者购买待售股权，即目标公司的全部已发行股本。目标公司的全部已发行股本分别由Widjaja先生、Lim女士及Limarto女士拥有(各自拥有全部已发行股本的三分之一)。于收购事项完成后，目标集团将成为该公司的全资附属公司。紧随复牌后，Widjaja 先 生、Lim女 士、Limarto女 士、Amazana Investments、Amazana Equity及Amazana Ventures(作为一组)及彼等各自(按个别基准)将成为控股股东。

目标集团的业务

目标集团主要从事制造及销售多种标准及定制环保预制混凝土墙板系统及销售相关配件及建筑材料，其总部设于新加坡，而其位于马来西亚新山的生产厂房则设有3条自动化生产线及3个手工制作场。

预制混凝土墙板被视为其中一种绿色建筑的建筑材料。目标集团的预制混凝土墙板为耐用、轻质的环保及可持续建筑材料，只需极少或完全毋需保养，并可于使用完後循环再用，且已获认证为新加坡绿色标章产品，并获颁授新加坡绿色标章－“环保 建筑材料”。于营业纪录期间，超过500个于新加坡、马来西亚及印尼等竣工的商业、工业、住宅及机构楼宇建筑项目采用目标集团的预制混凝土墙板系统。

目标集团按客户的采购订单（一般在两星期至一个月前预订）后开始其生产工作。制成品随后将会凝固及存放7至14日，然后根据客户时间表交付至客户的建筑地盘以供安装。目标集团并不负责其板墙系统的现场组装及安装，但如需要及应客户要求，亦可安排技术人员至客户地点进行查验及提供指引。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年5月31日止五个月，目标集团生产厂房的利用率分别约为87.6%、61.8%、68.2%及62.6%。

客戶及供应商

根据弗若斯特沙利文报告，截至2018年，目标集团按收入计为新加坡领先的预制空心混凝土墙板供应商，占市场份额约63.2%（按国内及出口销售产生的收入计），而其他三大市场参与者合共占新加坡市场总份额少于22%。

目标集团拥有涵盖各类客户的稳定客户群，包括主承包商及分包商。自2017年及2018年起，目标集团亦分别涉足印尼及柬埔寨市场。

截至2018年12月31日止三个年度及截至2018年及2019年5月31日止五个月，目标集团五大客户的收入分别约为5.8百万坡元、6.6百万坡元、9.1百万坡元、2.3百万坡元及1.8百万坡元，占目标集团收入约23.4%、33.6%、 42.2%、31.8%及32.5%。同期，目标集团最大客户的收入分别约为2.1百万坡元、1.9百万坡元、4.8百万坡元、0.6百万坡元及0.5百万坡元，占目标集团收入约8.6%、9.9%、 22.4%、8.2%及8.8%。

供应商方面，截至2018年12月31日止三个年度及截至2018年及2019年五月31日止五个月，来自目标集团五大供应商的采购额分别约为4.8百万坡元、3.4百万坡元、3.5百万坡元、1.6百万坡元及1.6百万坡元，分别约占目标集团总销售成本的 55.1%、41.6%、37.5%、47.4%及50.3%。同期，来自目标集团最大供应商的采购额分别约为2.9百万坡元、1.8百万坡元、1.8百万坡元、0.8百万坡元及0.7百万坡元，分别约占33.0%、21.5%、19.3%、23.4%及22.5%。

竞争格局

随着新加坡政府出台对绿色楼宇建筑的扶持性政策，过去几年，预制混凝土墙板的应用显着增长。因此，预制混凝土墙板的市场规模按价值计由2013年的37.4百万坡元增加至2018年的49.2百万坡元，复合年增长率为5.6%。预制空心墙板的份额由2013年的66.7%增加至2018年的68.4%。然而，随着新加坡建筑行业低迷及项目延期，预制混凝土墙板的市场规模于2017年出现下滑。

按价值计，马来西亚的预制混凝土墙板市场规模已自2013年的894.0百万零吉增加至2018年的1419.9百万零吉，复合年增长率为9.7%。随着在马来西亚大推广及采用工业化建筑系统建设，于2019年至2023年期间，预期预制混凝土墙板的市场规模将按7.9%的复合年增长率增长，并于2023年达致2163.4百万零吉。 非住宅楼宇应用预制混凝土墙板的比率（约56.5%）略高于住宅楼宇（约44.5%）。

财务状况

招股书显示，截至2018年12月31日止三个年度及2019年五月31日止五个月，目标公司收入分别为2484.7万坡元、1955.2万坡元、2152.9万坡元及565万坡元；毛利分别为1609.2万坡元、1135.5万坡元、1231.4万坡元及255.6万坡元；年/期内溢利分别为679.8万坡元、229.8万坡元、319万坡元及亏损37.2万坡元。

风险因素

经扩大集团的业务及营运以及收购事项涉及若干风险。(1)目标集团相当依赖新加坡建筑业；(2)可能无法维持目标集团业务所需的资质、许可或牌照；(3)可能无法聘用外籍工人；(4)目标集团或未能取得新项目；(5)目标集团的财务经营业绩可能因应其产品售价波动而出现波动；及(6)目标集团的业务、财务状况及业绩可能会因价格波动及原材料或电力供应短缺而受到影响。