美联储正在研究常设回购机制，以解决流动性问题

智通财经APP获悉，周三发布的10月FOMC会议纪要显示，美联储官员正在寻找方法，以确保隔夜融资市场不会再出现资金短缺。

在10月29日至30日的会议上，FOMC委员会成员权衡了几种选择方案，以保持回购市场稳定并使中央银行的主要短期贷款利率维持在目标范围内。一个选择是实施常设回购机制(standing repo facility)，美联储将在需要时随时介入，向银行提供储备以换取诸如国债之类的超安全抵押品。

常设回购机制在华尔街很受欢迎。但政策制定者表示，他们尚未准备好做出任何决定，而是决定继续观察市场运作。

十月会议纪要显示，常设回购机制可以为利率提供实质性保证，但该协议的使用可能会受到污名化，特别是在基准利率区间较高的时候。“常规回购协议可能会使一些机构承受他们不希望承担的流动性风险。”

除了常规回购协议外，官员们还讨论了规模适中，相对频繁的回购协议操作，但这些操作将不是永久性的。

美联储官员一再强调，为增加流动性而扩大资产负债表，这与在金融危机期间及之后用来刺激经济的量化宽松计划不同。但是，无论美联储做出多少次的澄清，市场在某种程度上将其视为量化宽松操作。

自9月17日以来，美联储一直通过频繁的隔夜回购操作向短期融资市场注入流动性，同时美联储从10月开始了大规模的购买国库券，以增加联邦资产储备。回购操作的结果是美联储的资产负债表规模扩大了约7.4%至近4.1万亿美元，而标准普尔500指数则上涨了约4.5%。与此同时，银行储备几乎没有增长，自9月11日以来仅增长了116亿美元，不足1%。

美联储官员表示，他们将继续研究这一问题。“官员们评论称，需要仔细评估这些选择，以防止潜在的道德风险、污名化或资产负债表的过度波动。”