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七成上市公司Q4预期悲观,你还继续押注美联储吗?

2019年11月14日 20:02:48

本文来自 “金十数据”,作者:莱克西等。原文标题《市场对这些惨烈的数字根本视而不见 你还继续押注美联储吗?》。

当前,我们已经迎来2019年第三季度财报季的尾声。到目前为止,已有90%的公司公布了财务报告,其中75%的公司的每股收益超过了市场的预期,且高于五年平均水平。

在如此喜人成绩的助攻下,美股近一个月节节高攀。事实上,标准普尔500指数自10月初触及低点后就持续反弹,一直没有回落,迄今较10月低点已经上涨了7%,较年初上涨了25%。受此影响,美国10年期国债收益率从1.4%的低点回升至1.94%,投资者交易周期性股票和防御性股票的比率大幅升高。

然而,分析师质疑,如此的市场走势是不是过头了?这会不会也是一场“来得容易去得快”的太阳雨?

Realmoney.com的分析师Maleeha Bengali表示,除非在接下来的几个月中,美国及其他地区的经济数据高于预期,否则这种走势是不合理的。当前市场的火热行情很可能只是美联储降息和回购行动的后续反映。

分析师指出,扩表和股市上涨是直接关联的。市场只关注到美联储的动作,却忽略了实际经济数据。

尽管美联储拒绝承认购债措施是量化宽松政策,但十月份美股的猛烈反弹态势显示,市场已经完全相信美联储火力全开,进入宽松模式——美联储从一开始落实2000亿美元的回购规模,短短几周就扩大到超过4万亿美元,市场相信这一步伐还将持续。按照这一速度,到2020年2月,美联储的资产负债表将回到2018年的高点。

美联储向系统注入了大量的流动性,而贸易方面的好消息也助涨了乐观情绪,于是多余的资金都涌到股票等风险资产投资,把股市推到高点。

事实上,世界经济增长前景依然堪忧。就美国来说,宏观经济数据(如ISM、货物订单、出口订单等)根本没有改善。今年10月,CLO(贷款抵押债券)市场大幅下跌了5%,并且在过去三个月中一直在下跌,杠杆贷款市场和次级汽车市场都面临巨大压力。

此外,尽管不少公司第三季度表现出色,但是根据Factset,就2019年第四季度的前瞻来看,有72%的公司发布了较为悲观的展望,高于五年平均值70%。

很明显,在经济数据反应的现实情况和美联储制造的幻象之间,投资者选择了后者。

(编辑:李国坚)

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