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中概股再掀赴美上市热潮 7家公司谁的看点最足?

2019年11月1日 14:23:47

本文来自 微信公众号“美股研究社”。

近期有不少中国科技类公司传出美股上市消息,他们有的已经向美股SEC递交上市申请,有的已经在路演过程中。仅仅在10月29日就有全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智、长租公寓品牌蛋壳以及音频平台荔枝等纷纷披露了IPO招股书,让我们盘点一下10月最值得关注的8家赴美中概股吧。

1、嘉楠科技(嘉楠耘智):全球第二大比特币矿机生产商

来源:招股书

嘉楠科技计划11月以(CAN)的代码登陆纳斯达克,这是一家从事高性能ASIC计算的AI芯片公司,本次计划募资不超过4亿美元。根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的数据,截至2019年6月30日的半年中出售的计算能力而言,嘉楠科技是全球比特币采矿机的第二大设计商和制造商。在这段时间中,嘉楠科技出售的比特币采矿机占全球出售的所有比特币采矿机的总计算能力的21.9%。

财务数据上,嘉楠科技超99%的收入来源于比特币矿机和相关销售,在2017年、2018年以及2019上半年营收分别为13.08亿元人民币、27.05亿元人民币和2.89亿元人民币;而净收入则分别为3.76亿元人民币、1.22亿元人民币和-3.31亿元人民币。嘉楠科技在招股书中还提示,公司业绩预计继续受到比特币价格急剧下跌的负面影响,例如2018年比特币价格大幅下跌导致嘉楠科技在2019上半年营收同比下滑85.2%。

这次也是嘉楠科技继A股和港股以后第三次公开上市的尝试。作为全球第二大矿机厂商,一旦上市成功,嘉楠科技也将成为真正意义上的“全球区块链第一股”。

2、房多多(DUO.US):6年终盈利的中国Saas第一股

来源:招股书

招股书显示房多多的主要业务是通过使用互联网技术、云技术和大数据,为中国的房地产经纪商户量身打造SaaS(软件即服务)解决方案,实现房地产交易的关键资源,包括房、客、资金和交易数据的在线聚合,赋能房产经纪行业的升级。本次房多多发行区间为13到15美元,将发行7,000,000股ADS,最高募集金额为1.05亿美元。房多多上市地为美国纳斯达克交易所,证券代码为“DUO”。

房多多成立于2011年10月,2016年、2017年、2018年以及2019上半年的营收分别为14.76亿元、17.09亿元、22.82亿元和16.04亿元。从净利润上看房多多从成立起第六年(2016)净利润-3.32亿元,到了2017年净利润则扭亏为65万元,2018年盈利至1.04亿元,2019年上半年盈利1亿元,较2018年同期的3763万元增长了166.6%。

3、青客公寓(QK.US):两年半净利累亏11亿

长租公寓服务商青客公寓日前向美国SEC递交招股书,招股书显示,青客公寓拟在美国纳斯达克上市,股票代码为“QK”。

据介绍,青客成立于2012年,“青客”寓意“青年客人”,定位地铁边、租得起、有管家的青年公寓,立志为1000万青年人才解决住房问题。根据招股书显示,青客的房源量从2012年的940个发展到2018年的91234个,年复合增长率达到114.4%。

来源:招股书

青客本次的发行区间为17到19美元,发行5,200,000股。招股书显示,青客2017财年、2018财年营收分别为5.22亿元、8.89亿元(约1.3亿美元);青客截至2019年6月30日的9个月营收为8.98亿元(约1.3亿美元),青客2017财年、2018财年净利分别为-2.45亿、-4.99亿(约-7282万美元);青客截至2019年6月30日的9个月净利为-3.73亿(约-5436万美元),上年同期为-3.23亿元。可以看到青客从2017至2019上半年,近两年半的时间总亏损达11.17亿元。

4、蛋壳公寓(DNK.US):前9个月营收近50亿,蚂蚁金服持股8%

蛋壳公寓10月29日正式向美国SEC递交F-1招股书,拟进行首次公开募股(IPO),预计将以“DNK”为交易代码登陆纽交所。主营业务来看,成立于2015年初的蛋壳公寓,是一家以科技驱动为核心,致力于提供高品质租住生活的共享居住空间平台,产品主要涵盖白领分散式公寓和蓝领集中式公寓。

根据招股书,截至2019年9月30日,蛋壳公寓已进入北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉、南京、广州、成都、苏州、无锡、西安、重庆13地市场,共运营406,746间房间,相较成立的第一年(截至2015年12月31日,其运营的房间数为2,434间,且全部位于北京)相比,房间数增长了166倍,2015年底至2018年底三年年复合增长率达360%。

来源:招股书

财务数据上来看,蛋壳公寓的主要收入为租金和服务费。2019年前9个月,蛋壳公寓收入为50.00亿元人民币,较2018年同期的16.73亿元增长198.8%;2018年和2017年的营业收入为26.75亿元和6.57亿元人民币,同比增长307.3%。

业务快速扩张背后,蛋壳公寓目前仍处于亏损状态,2019年前9个月净亏损为25.16亿元人民币,经调整后的EBITDA为负14.61亿元人民币,尚未盈利的原因是其持续高速增长。

当前股东结构中,蚂蚁金服作为蛋壳公寓的战略投资方,占股7.8%,双方签署战略合作框架协议,探索在支付、金融服务和获客等方面的深度合作。

5、36氪(KRKR.US):上半年运营亏损近5000万,滴滴小米加持

来源:招股书

36氪传媒10月29日更新招股书,发行区间为14.5美元到17.5美元之间,拟发售360万股美国存托股票(ADS),最大募资7245万美元。据介绍,36氪是一家已成立9年的为新经济企业和客户提供服务的新媒体,现如今,36氪已成长为一家集金融与数据于一身的科创综合服务集团,积累了超过80万家的企业库资源,深入服务过的客户有数千家。

36氪在2018年的总营收为2.991亿元,其中,在线广告服务营收为1.738亿元;企业增值服务营收为1.002亿元;订阅服务营收为2510万元。36氪传媒在2019年上半年的营收为2.019亿元,运营亏损为4990万元,净亏损为4550万元。

36氪传媒的现有股东——包括滴滴出行全资子公司Krystal Imagine Investments Limited、小米公司的全资子公司Red Better Limited、国宏嘉信资本全资子公司China Prosperity Capital Alpha Limited、和/或其附属公司——已表示有兴趣以IPO价格在此次交易中购买总价值最多为2000万美元的美国存托股票。

6、荔枝FM(LIZI.US):拟募资1亿美元的中国音频社区第一股

来源:招股书

中国最大的UGC音频社区荔枝(原荔枝FM)10月29日正式向美SEC提交了IPO申请,交易代码为“LIZI”。本次荔枝计划募资1亿美元,有望成为“中国音频行业第一股”。

招股书显示,截至2019年第三季度,已累积超过1.6亿音频内容上传到荔枝平台。同期,荔枝拥有超过4660万移动端月均活跃用户,570多万的月活跃内容创作者,超过月均活跃用户总数的12%。总用户平均月度互动次数超过25亿次,移动端用户日均使用时长约53分钟。

根据艾瑞咨询行业报告,从用户产生的音频节目数量来看,荔枝是中国最大的UGC音频社区,从月活跃用户规模(MAU)数据来看,荔枝是中国最大的互动音频娱乐平台及中国第二大的在线音频平台。

2018年荔枝实现近8亿元营收,同比增速超过76%。2018年荔枝毛利达到2.3亿。值得一提的是,相比2017年1.54亿元人民币的净亏损,2018年荔枝亏损仅934万元人民币,接近实现扭亏为盈。2019年前6个月,荔枝的营业收入从2018年同期的3.67亿元增加32.4%至4.87亿元,毛利也从1.03亿元增加37.8%至1.42亿元,同期毛利率也达到了近30%。2019年第三季度荔枝实现单季度收入约3.3亿元,同比增速达72%。

7、湖南永雄:争议中上市的催收服务提供商

根据招股书显示,湖南永雄是一家催收服务提供商,其给中国前十大商业银行中的七家提供服务,在全国29个城市的运营中心有10915名全职催收人员,占员工总数95%。

招股书显示,湖南永雄在催的逾期贷款总额为446亿元人民币;2019年上半年营业收入为5.15亿元;催收公司主要依靠催收佣金收入,而湖南永雄佣金率在2017、2018和2019上半年,达到了44.3%、39.8%和35.3%的行业高点。

尽管催收行业内部还比较神秘,但是湖南永雄的两位高管绝对称得上是行业资深的大佬。曾任瑞银中国区副总经理的张化桥和原海通证券董事长王开国均是湖南永雄高管,分别担任湖南永雄副董事长和董事。

湖南永雄在招股书上提到,被催收人对催收行业的投诉可能引起公众及监管机构的高度重视,并可能引发政府调查或声誉受损。自成立以来,湖南永雄曾因为被催收人投诉3次,导致3家客户停止了与公司在部分地区的业务合作。

结语:对于近期中概股频频申请美股上市,或许与美股市场对于创业公司初期亏损标准放的较开有关。曾经成功投资饿了吗、滴滴出行、OFO等风口企业的金沙江创投主管合伙人朱啸虎近期曾说,目前创投行业并不缺钱,但由于资本受前几年的泡沫影响,出手变得更为谨慎了。对于挑选项目投资,更多的要看运营数据,而不能再仅仅听故事。对于这些中概股,哪些最有潜力能成长起来,让我们拭目以待。

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