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苹果(AAPL.US)财报电话会议实录:未来营收将迎强劲增长 毛利率会有起伏

2019年10月31日 11:10:54

本文来自 “腾讯科技”。

苹果(AAPL.US)周三发布了该公司截至2019年9月28日的2019财年第四财季财报。财报显示,苹果第四财季营收为640.40亿美元,同比增长2%;净利润为136.86亿美元,同比下滑3%

财报发布之后,苹果召开了分析师电话会议,公司首席执行官蒂姆-库克(Tim Cook)和首席财务官卢卡-梅伊斯特里(Luca Maestri)出席了电话会议,介绍了公司2019年第四财季的经营和财务状况,并现场回答了分析师提问。

以下为分析师问答实录:

摩根士丹利分析师Katy Huberty:第四财季,iPhone营收表现虽然有所改善,但是仍然呈现出了轻微下滑,对此,管理层将采取怎样的应对策略?是否预计明年iPhone营收将有所上涨?

库克:我们看到目前iPhone 11 和 iPhone 11 Pro/Max的销量表现十分喜人。目前无法对未来的营收作出长期的预测,但是大家可以从公司财务展望中看到,在未来我们将迎来一个强劲的增长。

摩根士丹利分析师Katy Huberty:管理层能否对毛利率进行预测?

卢卡:毛利率在未来会有所起伏,其中外汇汇率波动将成为主要影响因素,实际上在12月的第四季度,公司的营业额很大比例上来自外汇国家,这一比例比任何一个季度都要高,因此所受到的影响将会较大一些。此外,整体物价较一年前有所改善,也会对毛利率造成影响。

Piper Jaffray分析师Mike Olsen : 这一财季可穿戴设备的营收表现十分强劲,那么更多消费者购买是因为完善了健康相关的功能吗?可穿戴设备的销售表现是否会影响Apple Health(苹果健康)功能的不断创新?

库克:可穿戴设备销量的上涨和上一财季有关,有大量成功的消费者使用案例这季度吸引了更多消费者购买。最新的Apple Watch 5配备了不休眠的全天候视网膜屏,是苹果可穿戴设备的一大历史性创新。

对于苹果健康,苹果目前正在尝试连通可穿戴设备和电子健康记录,除此之外还有很多正在试验的项目,之后会一一告知大家。

Piper Jaffray分析师Mike Olsen : 为什么苹果会免费赠送一年TV+的使用权给购买新设备的消费者?

库克:这是馈赠给用户的礼物,我们希望有更多的人可以使用我们的产品和服务,另一方面可以在一开始就提升订阅用户的数量。我认为这是一个大胆的战略。对于那些不购买设备的用户,TV+的订阅费可能也是很划算的,为4.99美元起。

Evercore分析师Amit Daryanani: 服务单元的营收表现在这个季度较几年前预期的数额减少了将近20亿美元。那么新机购买数量的增加和营收的增加哪个会对服务板块有更多的影响?

库克:都是有可能的。进行以旧换新计划和二级市场转移也会有所影响。归根结底,实现新机销售数目增长的前提是让用户满意。在很多区域每用户平均营收(APRU)都有所增加。

Evercore分析师Amit Daryanani: 对于可穿戴设备, Apple Watch以及Airpods的销售情况?

库克:对于苹果手表,我们看到有越来越多的新用户加入进来。这个季度,大约有3/4 的用户都为初次购买。尽管如此,苹果手表还处在构建模式的初期阶段,因此渗透量在未来将会进一步提升。 新AirPods 的表现达到了历史新高,希望这一表现可以延续到第一财季。

Cross Research 分析师Shannon Cross: 中国是苹果公司最重要的市场之一,目前在该市场新iPhone的表现情况?

库克:在九月份,iPhone 11 Pro和11 Pro Max的销量都交出了满意的答卷。可以说今年较去年迎来了显著的进步,以旧换新项目也有了更好的表现。 不仅是iPhone销量在中国势头强劲,服务项目的营收也迎来两位数百分比的增长,一些十分受用户喜爱的游戏通过了审核。可穿戴设备在中国市场的表现也十分优秀。

Cross Research 分析师Shannon Cross: 为什么本季度运营支出的增长甚至超过了营收增长?

卢卡:公司的战略不会随着时间的推移而改变,虽然我们也想进行商业投资,但是公司的主要投资已用于技术研发。我们会继续严格控制销售管理费用。确实这个季度运营支出有所上涨,但是我们发布了很多新的产品和服务,需要足够的资金进行市场营销,这也是大家可以在公司下一季度展望中找到的。为了支持新产品的发布,公司会继续对技术研发和市场营销进行投资。

Bernstein分析师Toni Sacconaghi: 下一财季的营收展望中间值仅上涨36.5%,但是以往一财季较四财季相比都要上升50%以上。为什么公司对新发布的iPhone 11,可穿戴设备和服务表现持有积极的态度,对下一财季的预测却并没有很积极呢?是因为全球市场大环境不稳定,导致公司对营收表现预测相对保守吗?还是有其他的原因?

卢卡:下一财季的展望中指出和19财年相比我们将会迎来一个更迅猛的增长。正如刚才所提到的,外汇波动是一个很不利的因素,大约有11亿美元受到这个因素的营销而损失掉。iPhone产品的新周期已经开始,因此之后我们期待可以看到iPhone增长的同比会有所提升。 可穿戴设备和服务目前势头强劲。

Bernstein分析师Toni Sacconaghi:在Apple TV+的捆绑销售中,我们第一次看到服务和设备连系在一起进行销售。这将会成为一种战略优势吗?之后还会有更多类似的营销策略吗?硬件设备之间会进行捆绑销售吗?对递延收入的展望?

库克:关于捆绑销售,我们会仔细研究每种服务业务,并且为其找到最合适的媒介。TV+是给用户们的礼物,也是为用户呈现内容服务最好的方式。在之后可能还会有更多这样的营销模式。

将硬件设备作为一种服务,比如一些用户觉得硬件升级计划非常好,并希望在以后有更多类似的项目。我们希望让一切都变得更简化,我们发现很多用户希望可以使用分期付款以及在一些情况下收到新产品,之后公司会努力推出类似的计划。

Raymond James分析师Chris Caso:本季度与去年同期相比,在价格调整的影响下,营收和利润均有所上涨。管理层可否进一步阐释公司的定价策略?是否希望在以后采取一种更灵活的定价方式?

库克:我认为目前价格的走势还是很符合消费者预期的,富有弹性,但是最重要的还是要回归到产品本身。在初期阶段,我们确实本来决定只关注销售额,但是产品应该是第一位的,其次才是价格。在一些新兴市场中,我们考虑到了当地的因素,从而采用了与当地持平的价格。换句话说,我们在产品定价上尽可能的采用接近那个市场的当地价格。

Raymond James分析师Chris Caso:关税是否对公司产品营销结果造成印象?公司采取了哪些应对措施?是否需要因此对产品的定价进行调整?

库克:我们需要支付9月之前和9月的关税。但是总的来说,我对这件事情的发展还是非常乐观的。

摩根大通分析师Chatterjee:Apple Arcade(苹果公司于2019年3月25日的特别活动中所宣布的新的线上电子游戏订阅平台)目前的发展情况?目前与开发者们的战略合作情况?

库克:我不会做过多的预测,但是我们很高兴看多有越来越多的用户开始试用这款产品。目前谈及转化率还为时过早,但是可以感觉到我们已经开了一个好头,用户目前对这款产品的评价也都很积极。

摩根大通分析师Chatterjee:关于可穿戴设备,用户的消费者行为是怎样的?

库克:苹果手表系列还处在一个早期阶段,现在还没有太多产品周期的案列,并且有将近三分之四的购买者都为新用户。当然之后这个市场会越来越大,但是目前还不知道产品周期以及其他信息。

对于AirPods,很期待可以马上看到AirPods Pro的用户,但是我猜可能有一大部分是已经拥有AirPods但是希望可以拥有降燥功能耳机的老客户。

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