凌晨，降息了

本文来源微信公众号“华尔街情报圈”，作者最伟大的交易员。

美联储一如预期降息25个基点，但还是引发了金融市场不小的震动。

我们先来说说本次会议的要点：

1)修改了声明措辞，删除“采取适当行动以维持经济增长”的承诺(暗示将暂停降息);

2)市场预期12月美联储不再降息，但2020年底前至少再降息一次;

3)少了一张“反对票”，美联储内部更加团结了;

赞成票：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席John C. Williams、Michelle W. Bowman、Lael Brainard、Richard H. Clarida、Charles L. Evans、Randal K. Quarles

反对票：Esther L. George和Eric S. Rosengren，主张利率不变

在9月会议上，投反对票(当时主张降息50基点)的布拉德这次投了赞成票。

4)联邦公开市场委员会在本次会议上未发布新的经济预测和利率预测(因此目前尚不清楚委员会中有多少不具有投票权的委员支持降息)。

利率声明措辞的调整表明，美联储准备维持利率不变一段时间，以评估过去三次降息对经济的影响。但如果美联储未来再进行降息，将会引发市场恐慌，因为那时候的降息将不是“预防性降息”而是对经济“放缓(衰退)”的回应。

▲ 美联储主席鲍威尔举行新闻发布会

(半小时后)美联储主席鲍威尔在记者会上表示：

我们认为货币政策正处于一个良好位置。只要接下来的经济信息与我们展望的大致相符，我们认为当前的政策立场可能依然会是适当的。

但鲍威尔还说了一句关键的话引发了金融市场的大逆转“只要没有严重的通胀就不会加息”。(这句话后股市开始上涨)

鲍威尔的任务将是，在不引发市场强烈反应的情况下，传达出这样一个信息：既不推测美联储可能在12月降息，也不宣布彻底结束降息。

所以，美联储宣布降息和鲍威尔新闻发布会后，金融市场出现两种完全不同的走势(看下图)：

在美联储政策声明发布后，美国国债、黄金应声下跌;但在鲍威尔记者会后美国国债和黄金大幅上涨。

在美联储宣布上述决定的几个小时前，还发生了两件大事：

一、抗议和骚乱的浪潮令安保能力逼近极限之后，智利决定取消原定于下月举行的APEC峰会，而中美原本可能在此次峰会签署初步贸易协定(消息出来后股市跌至盘中低点)。

不过，纽约时报报道称，美国财长努钦表示美中可能会在11月签署协议。

二、根据美国商务部周三公布的数据，第三季度GDP增速1.9%，超过了经济学家们预期的1.6%。这显示市场对经济衰退的担忧可能过了，美国经济正经历另一场类似于2015年末/ 2016年初的增长恐慌。

最后我们看看全球市场昨晚的表现：

▲ 美国股市再度冲上历史高位，道琼斯指数上涨0.4%至27186.69;标普500指数上涨0.3%至3046.77;纳斯达克指数上涨0.3%至8303.976。

▲ 美国国债收益率全线下跌，反映市场对利率政策预期的两年期国债收益率最初因美联储暗示将暂停降息而上涨。

市场人士对收益率曲线是否会再次倒置存在分歧，此前在8月份，收益率曲线出现了自2007年以来的首次倒置。这是一个经典的经济指标，在过去50年的每次经济衰退之前都会出现收益率曲线倒置。在某些情况下，收益率曲线倒置在经济下滑之前出现不止一次。

(编辑：刘瑞)