借道中国市场,花旗集团(C.US) 拟在华建立全资券商

作者: 万得资讯 2019-10-16 16:00:22
花旗集团正在解散其在华投行合资企业的花旗集团,目前正计划在中国设立一家全资证券公司。

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花旗集团(C.US) 正在解散其在华投行合资企业的花旗集团,目前正计划在中国设立一家全资证券公司。

据媒体消息,考虑到高成本问题,初期,花旗集团新的证券业务可能打算不设立中国投行部门,而是可能更专注于经纪和期货交易,同时扩大在中国的托管业务。最早计划于2020年上半年申请期货业务牌照。

花旗集团已经为其海外实体设立了托管业务,但需要获得单独的许可证才能向中国内地的投资者提供这类服务。花旗集团在中国有超过7年的合资券商经验。去年,花旗集团决定退出与东方证券成立的一家证券合资公司,当时花旗持有该公司33%的股份。此举的目的是建立一项可以拥有多数控制权的业务,并进军股票和固收交易领域,与其中国合作伙伴形成直接竞争。

花旗集团并不是首家表态要在中国新设全资券商的外资。就在本月13日,法国兴业银行(中国)公开表示,接下来计划在中国成立一家独资券商。此外,花旗的竞争对手摩根大通(JPM.US)已被批准新设摩根大通证券(中国),而高盛集团(GS.US)也已经提交了在中国设立控股券商的申请。全球金融大鳄纷纷抢滩中国市场,主要瞄准各项政策利好。上周中国证监会表示,从2020年1月1日起,将取消期货公司外资股比限制;自2020年4月1日起,取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,取消证券公司外资股比限制。

中信建投证券非银首席赵然认为,“外商独资券商和外资控股券商没有本质区别,核心关注点要落到业务开展层面,即外资券商会如何参与到目前已经白热化的券商竞争之中。证券业传统单一业务本身竞争激烈,费率较低,博弈空间不大,创新业务由于全市场风险偏好回落和监管收紧,目前存在创新空间。因此,外资券商如何发挥其成熟市场上创新业务的优势和经验,发掘和开拓更多新赛道的业务价值,值得重点关注。此外,对于外资来说,全资控股相对于51%的控股比例,在未来注资时可能会更方便些。”

近年来中国内地资本市场的不断开放,其中包括沪港通和深港通等,以及摩根士丹利资本国际(MSCI)将中国股票逐步纳入其指数的举措,使得境外投资者对A股越来越看好。自中金公司在1995年成为国内第一家合资券商后,外资机构陆续进入中国证券市场。截至目前,国内共有13家外资参控股证券公司,分别为:中金公司(03908)、中银国际、瑞银证券、高盛高华、瑞信方正、中德证券、摩根士丹利华鑫、华菁证券、申港证券、东亚前海、汇丰前海、野村东方国际证券、摩根大通证券。

随着大型外资机构不断涌入,这将对证券行业的竞争格局产生深远影响。华泰证券研报认为,合资券商持续扩容加剧“鲶鱼效应”,行业层面有望引入先进的业务、技术及管理,推动证券公司向国际化投行靠拢;微观层面可能造成个体竞争加剧,需要头部券商引领高阶竞争;同时,在金融市场开放和政策支持引导下,内地券商走出去步伐加快。

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