高盛：英国有60%的概率协议退欧

本文来自“万得资讯”。

英国退欧官宣剧终时间节点是10月31日，不过截止到本周，英国和欧盟似乎都还没有准备好，并开始了新一轮的相互指责。尽管如此，高盛分析师对英国的新首相Boris Johnson仍有信心，认为他会在最后一刻带领英国退欧成功。

离退欧的最后截止日期只剩20来天，在关键问题上，双方还没有达成协议，英镑再次探底。

退欧协议难产原因是？

英国自1973年加入欧盟前身欧洲共同体，截止到2016年英国退欧公投，期间数以百计的法案在布鲁塞尔和各成员国首都通过。英国的行政、法律、经济系统都与欧盟紧密结合，脱离需要为运行多年甚至数十年的律法、机构职能寻找替代。为此，双方在争取达成协议，减少退欧带来的经济损失。

目前，英国和欧盟双方最大的分歧在于北爱尔兰的边境问题，如果没有协议直接脱离，爱尔兰与北爱尔兰之间将建立边检，阻碍人员和货物的自由流通。

英国政府的最新方案是，不设实体边检。人员通关直接电子报关；在爱尔兰或北爱尔兰境内特定地点抽检入境人员。货物方面，北爱尔兰继续留在整个欧盟单一市场、货物自由流通，但在英国与爱尔兰之间设置边检程序。

如果最终无协议脱欧，原本英国与欧盟国家之间的货物流通就要改为 WTO 下的国与国贸易，通过边检、征收关税、完成必要认证。英国政府警告说，英国无协议脱欧可能导致一些新鲜蔬果短缺，因为对时间要求较高的供应链可能面临风险。

据周二的一份报告，英国食品物流“刚好及时”的性质，意味着即使在边境出现短暂的延迟，都可能降低“保质期短暂、数量有限”的商品的可得性。英国所消费食品的一半来自进口。大约30%的食物来自其他欧盟国家/地区。

食品只是双方经贸遇到转变的一个例子，金融、服务、物流等等多个行业在退欧之后，都会面临更多的改变和执业上的问题。

高盛：英国“按时”协议脱欧的概率达60%

高盛的英国退欧团队认为，对于最终的退欧结果，仍然存在60%的概率在截止日期之前达成协议退欧；延期即没有退欧的概率为25%；在10月31日无协议退欧的概率为15%。

该行表示，如此乐观的原因是因为英国首相Boris Johnson的提案，即大不列颠和北爱尔兰都脱离欧盟，但北爱尔兰的农产品和其他所有商品贸易仍然遵从欧盟的法规。

之前，北爱尔兰和爱尔兰之间提议的海关检查存在争议，因为它们否定了2017年12月作出的避免爱尔兰岛“硬边界，包括任何有形基础设施或相关检查和控制”的联合承诺。就另一项提议而言，北爱尔兰民主党将对北爱尔兰在欧盟单一市场的地位拥有有效的否决权。任何这种否决权都是爱尔兰无法接受的，尤其是因为它有可能在未来强化南北监管边界。

在分析师看来，Boris Johnson的提议在以上两个议案之间做了一个妥协，双方有折衷商讨的空间。

高盛分析团队表示，Boris Johnson谨慎地把上周的提议作为一个提议而不是最后通牒。在否决权、临时海关的执行期都可延长以及在目前的提案中重新加入一项支持措施等，都给了各方转圜商议的空间。

该行的分析团队继续写道，一个双方都能接受的折衷方案可能包括北爱尔兰而不是英国，加入“便利海关安排”，继续加入欧盟（非英国）监管规则。从长远来看，英国现任政府似乎有意做到：一、让欧盟“完整无缺”；二、奉行独立的贸易政策；三、尊重北爱尔兰的和平进程。

这三个目标意味着，英国和欧盟迟早必须谈判一个切实可行的解决办法，允许两个关税体系在爱尔兰岛上共存。

当然，Boris Johnson 面临的不仅是欧盟和北爱尔兰的意见分歧，更多是英国国内的反对声音。高盛认为，如果现有的政治宣言也得到加强，包括维护工人的权利和维持现有环境标准的承诺，预计将有更多的议员会对最新的退欧提案投赞成票。

对于分析英国退欧的任何分析师来说，大选是不可避免的议题。高盛认为，议会不会冒险进行大选，因为Boris Johnson所领导的支撑果断无协议脱欧的派系反而可能取得大胜。

高盛最后总结称，现任英国首相达成交易的关键在于煽动一种看法，即没有任何协议退欧是真正可能实现的。多亏了Benn法案（上个月由国会议员组成的“反叛联盟”通过的法律），如果在10月19日之前没有达成协议，Boris Johnson 将在法律上被迫要求延期。

高盛的分析师对Boris Johnson 能否找到法律漏洞持怀疑态度，但对欧盟来说，不得不为这种情况准备预案。

如果Boris Johnson 在与欧盟达成的任何妥协协议中都难以赢得支持，那么Benn法案的规则，可能会帮助约翰逊给议会留下这样的印象：即英国的选择只有“Boris Johnson 的协议脱欧”和“无协议脱欧”，如此可能足以说服任何保守党不支持者做出一个选择了。