新股消息 | 汽车4S店世纪联合过聆讯，按门店计位列中山市第一

智通财经APP获悉，据港交所9月26日披露，世纪联合控股有限公司通过港交所上市聆讯，富强金融资本为其独家保荐人。

世纪联合成立于1999年，为中国广东省中山市综合性汽车服务供应商，专注于中高档中外合资及国际品牌。根据华通人报告，于2018年12月31日，按4S经销门店数量计，该公司为中山市最大的4S经销集团，并于广东省私营4S经销集团中被华通人排名第13位。

于往绩记录期间，公司经营4S经销门店专营相关汽车制造商授权的以下品牌：东风日产、北京现代、一汽丰田、一汽大众、东风启辰、雪佛兰及别克。新捷豹路虎4S经销门店已于2019年第二季度开业，公司预期新凯迪拉克门店将于2020年第一季度开业。除少数商用车外，公司于往绩记录期间出售的所有汽车均为乘用车。

业务模式

该公司为客户提供全面的汽车相关产品及服务，包括汽车销售（新车及二手车）及其他综合性汽车服务，即维修服务、销售汽车用品、保险代理服务及其他增值服务。于往绩记录期间，世纪联合主要透过位于中国广东省中山市的13个4S经销门店、一家汽车快修中心、5个快修服务点及一家保险代理公司开展业务。

客户方面，该公司的客户主要包括机动车批发商及零售商、个人、企业及政府机关。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年4月30日止四个月，五大客户的收益贡献分别为0.5%、1.7%、0.6%及2.9%。由于乘用车经销业务的零售性质使然，公司并无拥有任何主要的单一客户，且相信，于往绩记录期间，五大客户占总收益的百分比不及30.0%。

供应商方面，该公司五大供应商为新乘用车及零部件制造商。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年4月30日止四个月，自五大供应商的采购总额占比分别为 86.5%、82.9%、92.0%及84.0%，而自单一最大供应商的采购总额占比分别为 39.2%、41.6%、38.1%及53.0%。

市场情况

根据华通人报告，尽管增长迅速，中国乘用车市场仍处于发展早期，市场渗透率仍较低。于2018年，全球乘用车渗透率约为13.9%，该比率指每百位居民所占的乘用车数目。于2013年至2018年，中国乘用车渗透率由7.5%上升至13.6%，但仍低于全球平均值及主要发达国家水平，此表明中国乘用车市场未来增长潜力巨大。

预计2019年中国新乘用车销量将减少约1.7%至23.2百万辆。然而，随着经济稳定增长、居民收入水平不断提高及消费结构进一步升级，预计自2020年至2023年，中国新乘用车销量将出现反弹。根据华通人报告，于2019年至2023年，中国新乘用车销量预期将按复合年增长率2.3%增长，中国新乘用车销售收益将由人民币34456亿元增加至人民币37473亿元，复合年增长率为2.1%。

根据华通人报告，广东省经济发展水平较高，一直为中国传统乘用车市场之一。于2013年至2018年，广东省新乘用车登记数量由1.3百万辆增加至2.2百万辆，复合年增长率为11.2%，于中国新乘用车登记总数的占比由8.4%上升至10.3%。同时，广东省新乘用车的销售收益由2133亿元增加至3622亿元，复合年增长率为11.2%。于2013年至2018年，广东省为中国最大的乘用车市场，按新乘用车登记数量计，为中南地区最大的乘用车市场，而按产量计，亦为最大的乘用车生产基地。据报告，广东省乘用车市场预期于未来继续稳定增长。

中山市为广东省重要的乘用车市场之一。于2013年至2018年，中山市新乘用车登记数量由73000辆增加至140000辆，复合年增长率为13.9%，高于广东省11.2%的平均水平及全国6.9%的平均水平。与此同时，中山市新乘用车登记数量占广东省的比例由5.8%上升至6.5%。同期，中山市新乘用车销售收益由123亿元增加至237亿元，复合年增长率为14.0%。未来几年，中山市乘用车市场有望继续快速增长。

财务状况

招股书显示，截至2016至2018年度及2019年4月30日止四个月，公司实现营收分别为18.35亿元、19.05亿元及、19.4亿元及5.68亿元；同期毛利分别为1.22亿元、1.45亿元、1.74亿元及5431.2万元；毛利率分别为6.67%、7.63%、8.99%及9.6%。年/期内溢利分别为1476.6万元、3067.9万元、3443.8万元及584.4万元。

于往绩记录期间，收益的分别85.7%、85.8%、85.5%及85.8%来自新车销售，而新车销售分别占汽车销售收益的99.5%、99.3%、98.9%及99.2%。

世纪联合此次募集资金将主要用于：网络扩张內生增长;选择性收购;拓展其他综合性汽车服务;大数据分析及网上营销;一般营运资金等。