沙特阿美事件或会改变全球市场规则，反应最快的却是特朗普？

本文源自“华尔街情报圈”微信公众号。

在这样一个特殊的交易日里，伦敦布伦特原油期货开盘后几秒内跃升了近12美元，为1988年该期货合约诞生以来最大涨幅。

昨天，原油交易员处于近乎疯狂的状态。

布伦特原油价格一度飙升20%，同日期货、期权市场成交量也创下历史新高。

注：上周六，世界上最重要的石油加工厂——沙特阿美的炼油厂受到袭击，沙特的石油产量因而减少超过一半。

截至收盘，布伦特原油期货狂涨8.80美元，涨幅14.6%，收于每桶69.02美元；美国原油期货暴涨8.05美元，涨幅14.7%，收于每桶62.90美元，创下2008年12月以来的最大单日百分比涨幅。

最活跃的是特朗普

但令人们诧异的是，从早间的亚洲交易时段、到晚间的美国交易时段，交易员们终端里弹出的快讯会时不时出现特朗普的表态。

华尔街绝对不会想到，第一个站出来阻止恐慌蔓延的竟然是特朗普。如果按照美国当地时间，特朗普在晚间休息前发布的推文是原油相关的，起床后还是原油相关的。

当黑金遇见黑天鹅

特朗普为什么如此上心？

很多人还没意识到，这是一个改变全球市场规则的事件。

1）史上最严重的中断

沙特是全世界最大的石油出口国，供应全球原油的10%以上，这次袭击造成每天损失570万桶——相当于全球石油供应量的5%。对于石油市场来说，这是有史以来最严重的突然中断。

几十年来，每当全球市场爆发原油危机时，沙特都担当了稳定的石油生产国的角色。

据国际能源署(IEA)的数据显示，其他OPEC+国家恢复自身所削减的产量仅能增加每天92万桶石油。这意味着产油国短期内没法补上窟窿。

媒体援引两名消息人士消息称，沙特阿美全面恢复正常石油产量“可能需要数月时间”，情况仍然很糟糕。

2）这是股市大跌开始的地方

特朗普不希望油价下跌，在经济放缓的情况下，全球经济无法承受更高的油价。随着油价的不断走高，其影响将会慢慢渗透到股市。

我们看看石油价格和标准普尔500指数的相关性。

下图显示了石油和标准普尔500指数在不同油价水平之间的相关性。

一般而言，当油价稳定时，石油与标准普尔500指数正相关。随着油价大涨，这种相关性减弱，并最终变为负面。油价开始影响标普500指数的平衡点在哪里？

考虑到目前的价格，根据上图计算，油价在80-85美元范围内将对标普500指数产生负面影响。

目前，油价还没飙升至这一水平。

注：美国股市周一全线下跌，道琼斯指数下跌0.5%，报27076.82点；标普500指数下跌0.3%，报2997.96点；纳斯达克指数下跌0.3%，报8153.543点。

从另一方面讲，中东地区的地缘政治风险升高和油价上涨，可能会激励中美及时达成贸易协议。

路透报道称，美国商会首席执行官Thomas Donohue说，美国贸易代表莱特希泽对他表示，双方贸易副手将于周五会面。

所以，接下来市场最为关心的将会是沙特何时能够恢复生产。

昨天高盛列出了四种可能的假设：

3）战争威胁对石油市场“不再是假设”

无论沙特能以多快的速度恢复至之前的原油出口水平，石油市场状况都已经发生了改变。全球近6%的石油产量遭遇打击威胁不再是假设。这次袭击对金融市场是一次非常关键的提醒，即长时间缺席的地缘政治风险溢价应该会回归市场。

花旗集团在研究报告中写道：无论沙特需要五天还是更久才能恢复石油产能，周末的无人机袭击事件可以让人得出一个结论，那就是沙特的基础设施高度容易受到攻击，而石油市场一直错误估计了这个风险。

很多人还没意识到这是一个持续的事件，仅仅是刚开始意识到有比认知更多的地缘政治风险。在多数人反应过来之前，市场还会重新定价。