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港交所首席经济学家巴曙松:H股全流通全面推广条件已具备

2019年9月10日 17:31:16

本文源自“玩转港股”微信公众号。

香港交易所首席中国经济学家巴曙松在中国金融杂志刊文,讨论H股全流通问题,文章称H股“全流通”全面推广条件已具备,H股“全流通”的全面推行会对市场相关主体产生多方面的积极影响。

以下为部分摘录:

截至2019年7月,H股公司共有275家,其中112家同时在A和H两地市场上市,不存在内资股的问题,其余163家公司没有在A股上市。剔除内资股全部转为H股的两家公司,剩下161家公司目前的H股市值大约是9800亿港元波动。

若以当前H股股价估算内资股的市值,那么这些公司未流通的内资股市值总计22977亿港元,是目前已经流通的H股市值的两倍以上。其中有不少公司的内资股股本是H股的两倍以上。若未来H股“全流通”全面推行,将有效解决内外资股东利益不一致问题,优化企业的直接融资环境,提高公司投资价值,这将为内地和香港两地金融市场注入新的发展动能。

H股“全流通”的全面推行会对市场相关主体产生多方面的积极影响,主要如下:

1、H股“全流通”会显著增加境内上市企业融资便利度。

2、H股“全流通”有助于降低企业融资成本,增加流动性。

3、H股“全流通”有助于提升公司治理和投资价值。

4、H股“全流通”会为香港的国际金融中心市场带来新的流动性,提升香港市场的深度与广度。

H股“全流通”全面推广条件已具备

从国家层面看,目前大部分H股的企业是以国企为主,H股“全流通”将有助于增强国有股权价值,提高内资股的流通性。国企的内资股原来受多方限制,其资本的处置空间十分有限,且企业的治理相对钝化。随着H股“全流通”的推进,国企混合所有制改革将获得新的突破,为企业提供吸引海外资本的机遇。

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