当经济利好指标初露锋芒时 股民最大的悲哀莫过于踏空牛市

本文来自“万得资讯”。

香港万得通讯社报道，当越来越多的经济学家和媒体预测“经济衰退“时，这四个字目前已经是当下华尔街的一个热门词语。的确全球一些主要经济体的宏观数据都在不断的放缓，这也给目前对于经济衰退的恐惧在升温。然而有三个先行指标已显示：全球经济和风险情绪的改善已经初露端倪。

波罗的海干散货指数的飙升显示经济活动或刚刚得到改善

自8月初以来，波罗的海干散货运价指数已上涨31%至2,462点，升至2010年11月以来的最高水平。该指数的变化可以让投资者了解全球供需趋势。其上升或下降是被全球公认的未来经济趋势的领先指标。该指数的变化也反应了原材料的需求，因为购买这些材料是为了建造那些基础设施，数值越高则反应全球对于原材料的需求越大。

如果全球需求突然增加或下降时，该指数的波动性可能会迅速上升，因为大型船运商的供应往往很少，而且交货时间长，生产成本高，需求的突然增加会使得货运成本增加不少，推动指数上升。

当全球市场经济活动增加时，股价也会随之上涨，反之则股价下跌。从MSCI全球指数和波罗的海干散货指数的走势来看，两者在长期保持高度一致性。

全球经济或并未像数据显示的那么差，同时最近资本市场的风险偏好在改善

尽管8月初以来全球避险事件接连不断，经济不确定性在提高，但是作各大货币里最典型的风险货币之一，澳元的走势在这段时间里位居G10货币里的第二位，兑美元上涨幅度约1%左右。这样一个表现显示全球的风险情绪并不像很多分析师及媒体形容的这样悲观。从下图可以看到，澳元/美元的走势在过去一年里的趋势也和MSCI全球指数保持一定的相关性。

从澳洲的经济基本面来看，其大量依赖于出口原材料，如铁矿石等，因此其经济走势也是全球增长的晴雨表。从澳洲今年的出口增速来看，其前7个月的平均增速为15.3%，远高于过去5年7.7%的平均增速。

VIX恐慌指数已经在下滑，显示一些利空已被逐渐消化

素有华尔街恐慌性情绪指标之称的VIX波动率指数在7月底攀升后，近期已经出现了明显的下滑。在过去5年，当VIX开始下滑后，MSCI全球指数均出现了明显的上行走势。

目前全球经济的不确定性还是非常高，但是市场有不少人士认为这些利空因素已经在股价里得到一定的体现，加上全球越来越多的央行开始降息，因此市场的恐慌程度有了明显的降低。