温冠麟：反向ETF助你对冲市场获利

本文为温冠麟先生供稿，文中观点不代表智通财经观点。

中美贸易冲突又再度发酵，加上鲍威尔鸽派放话，令牛皮市场再现波澜，港股早前8月头已因特朗普再度加征关税暴跌3千点，本以为牛皮整固过后，总有曙光回调到放话前的原位，现可谓雪上加霜，市场再次面临一场风暴。

美国方面近来不断就中美贸易和两国关系发出矛盾的声音，可以说一天八次表态。现实情况是，在美方鲁莽行动的不断推动下一步步走向升级，中美经贸关系呈现持续恶化的态势。

而周五多国央行行长齐聚美国西部怀俄明州参加杰克逊霍尔央行年会，他们将集中释放明确经济政策信号或讨论当下的核心危机，40年来，它被称作政策拐点的“晴雨表”。而其中最受关注的是美联储主席鲍威尔就货币政策发表的讲话。然而他并未明确表态，而是重复了此前使用过多次的措辞，即“将采取适当行动”。同时，鲍威尔也没有在演讲中提到美债收益率曲线倒挂或“衰退”一词。当晚，美股收盘全线暴跌，道指下跌623.34点，报25628.90点，标普500指数下跌75.84点，报2847.11点，纳指下跌239.62点，报7751.77点。果然港股周一开市恒指低开报25322点。

如斯下来，该作如何步署？相信很多人存在着相同疑问。且不说人民币兑美元已跌穿7.14，创11年以来新低，很大机会如德意志银行上年度所说，跌到7.2或更甚，光是以上这些重磅消息都足以令人迷失方向好一阵子。为消化贸易逆差，维持GDP增长，人民币操作还是稳定的，同样相信是弱人民币会是中短期趋势。

该是追跌搏短炒三两天，还是先观看几天，待市场消化站稳，即再度出击捞底买平货？股市变化万千难以掌握，哪一边走向亦难选定。但以恒指现在状况，如果有足够防守性能用作中长线资金，后者相对会比较吸引。

原因不难理解，本周四恒指中午收市时为25615，上一波底部为24900，如果观看几天，跌破24900，再下一支持已经去到18年尾的24541，之后呢？再寻可能已是16年的事，但为何会想到穿底后，慢慢分段扫货呢？如果将K线图转为年K去看，其实平均线一直处在十年均在线，且可谓逢穿必弹，而现时该线位置就在23689，当然，这是以年去观看，所以说会是个中长线的战争，而且亦只是其中一个参考而已，因为毕竟这种以年为参考的方式，也才只有约30支左右阴阳烛即30年作参考。前路暂且还需看贸易关系发展如何，鲍威尔权力会否被特朗普削弱 (因以现时美国经济下滑表现看来，将会对特朗普追求连任造成一定压力) 。

而如上，如果想在恒指愈跌愈买、或者短暂炒向下，有何选择比较适合呢？这段时间暂时会比较推介 (07200) 南方两倍看多恒指以及(07300) 南方一倍看空恒指这类型EFT产品。这类型产品虽不如牛熊证及认沽认购证如此大上大落资金翻个十几倍如过山车般，但它胜在够稳，没有期限也不会被回收，只要在中价或以下买入，能守总能望到利益回归，非常适合中长线资金投资，不用每天追着市场每个消息奔跑。

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