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FAANG总市值同比蒸发逾4600亿美元 遭基金公司大幅减持

2019年8月27日 10:21:23

本文选自“腾讯证券”。

据媒体报道,美国科技巨头FAANG(脸书(FB.US)、亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)、奈飞(NFLX.US)和谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet)股票在过去12个月里几乎没有给投资者带来什么好处,美股长期的牛市也失去了一个最大的推动力。

除了Alphabet外,另外四只股票均在去年见顶,并在去年秋季的残酷抛售后被抹去了数十亿美元的市值,至今仍远低于历史最高水平。尽管今年上半年这些股票出现了大幅反弹,标普500指数和其他主要股指也出现了类似的趋势,但这些股票仍难以收复高点。

分析人士说,FAANG股票加起来占标准普尔500指数成份股市值的近20%,对股市走向产生了相当大的影响。该集团推动了长达10年的美股牛市,在去年大部分时间里都是最受大型基金公司欢迎的交易标的。它们的总市值在2018年8月达到了3.7万亿美元的历史高点。

但是这些公司已经失去了它们的光彩。据美国银行月度基金公司调查显示,自那时候以来,这些股票市值已缩水近4630亿美元,投资者转向了其他投资,使得美元走强,最近还使得美国国债价格上涨。

对于这五家长期被视为科技行业宠儿的公司来说,这是一个180度的大转变。多年来,由于这些公司的巨大增长潜力和在各自行业的主导地位,投资者一直在放心地购买它们的股票。

但一些投资者认为,这些好的前景将不再是必然,他们正在重新评估这些公司的前景,并将它们分别视为单一的个体,而不是一个步调一致的集团。投资者不再将它们视为具有无限扩张潜力的股票,而是越来越多地将经济增长放缓、成本上升和政府加强监管的可能性纳入对它们股价的评估当中。

一些投资者正在减少对这些股票的头寸。美国银行美林编制的基金头寸数据显示,近几个月来,共同基金削减了对脸书、亚马逊、奈飞和Alphabet的投资,将它们在这些股票中的头寸降至2016年触及高点以来的最低水平之一。高盛有关基金头寸的数据显示,如今,脸书、亚马逊、苹果和奈飞都是共同基金减持比例最大的几家公司,而Alphabet仍是许多基金公司重仓的股票。

高盛技术机会基金(Goldman Sachs 's Technology Opportunities Fund)的联合投资组合经理布鲁克-戴恩(Brook Dane)表示,FAANG股票“在过去一年基本上没有做太多事情”。他说,这些公司都“出现了各种各样的问题,迫使投资者重新评估它们的利润率和增长率。”

其他分析人士则看淡了FAANG股票的重要性,他们认为美股已经经历了领涨股票的几轮更替,但仍在不停地创出历史新高。上世纪90年代末,微软公司(MS)、英特尔公司(ITNC)、思科系统公司(CSCO)和甲骨文公司(ORCL)曾一度占据标普500指数总市值的近14%,因此分析师将这四家公司称为“四骑士”(Four Horsemen)。这些股票最终停止了共同的攀升,但标准普尔500指数仍不断攀升至新高。

金融公司Synovus Trust Co.专注科技股的高级投资组合经理丹-摩根(Dan Morgan)说:“窄小交易的时期总是存在的。”他补充说:“包括可口可乐(KO)和吉列在内的‘漂亮50’热门股票在上世纪70年代初大幅上涨,随后在1973年至1974年的熊市中下跌。当上涨如此集中时,你就会面临真正的问题。”

尽管脸书最近表现优异,但它是首批受挫的大型科技股之一。去年,这家社交网络巨头被曝与现已倒闭的剑桥分析公司(Cambridge Analytica)不正当共享用户数据,这让该公司的股价像坐过山车一样,在2018年蒸发了四分之一的市值。

目前该公司股价已有所回升,今年上涨了36%,部分原因是公司盈利强劲。不过,截至上周五收盘,该股仅较去年同期上涨2.8%,且较2018年7月创下的217.50美元的高点下跌22%。

戴恩说,尽管高盛减少了对脸书的投资,但今年早些时候,在搜索和广告巨头Alphabet公布了自2015年以来最慢的营收增长后,高盛的科技基金增持了Alphabet的股票,并预计Alphabet最终会反弹。自6月底以来,虽然其他大多数FAANG股票都在下跌,但Alphabet在第二季度实现了更好的盈利后,股价上涨了6.5%。

戴恩说,除此之外,他认为科技行业最大的机会在于软件。高盛的这只基金在ServiceNow Inc.(NOW)和Atlassian Corp.(TEAM)持有头寸。ServiceNowInc.提供软件俩帮助企业简化服务台的工作流程。Atlassian Corp.是一家澳大利亚公司,在美国进行交易,为软件开发商提供工具。这两家公司的股价目前较去年8月至少上涨了43%。

在FAANG公司的其他股票中,奈飞自6月份以来累计下跌了21%,较去年夏天下跌14%。去年夏天,这家视频流媒体公司在美国的用户数量出现了近十年来的首次下滑。目前,投资者正在衡量奈飞与几家推出自己流媒体服务的大型竞争对手竞争的能力,其中包括华特-迪士尼公司(DIS)和美国电话电报公司(T)。

与此同时,由于成本上升,亚马逊7月份结束了创纪录的季度利润增长,低于分析师的预期。该股尽管今年以来累计上涨了16%,但目前仍较去年8月下跌8.1%。

投资者正继续对苹果的前景进行重新评估。市场研究公司韦德布什公司(Wedbush)的分析师丹尼尔-艾夫斯(Daniel Ives)说,传统上,投资者青睐苹果每年稳步推出新手机、平板电脑和配件产品,但现在的重点已经转向了苹果的服务业务,“这是该公司估值的关键”。尽管iPhone上个季度又经历了销售疲软,但服务业务帮助苹果上季度的盈利超出了分析师的预期。自6月底以来,该股累计上涨2.4%,但较去年10月的高点仍下跌了近15%。

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