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部分美债收益曲线已倒挂数月,美国经济衰退风险升高

2019年8月9日 06:00:00

智通财经APP获悉,美国银行的短期策略主管Mark Cabana表示,尽管经济下滑在2018年末并不明显,但投资者现在似乎更确定美国经济增长可能会因政策错误而陷入低迷。

美国国债收益率曲线更倾向于向下倾斜,10年期美债收益率有可能降至2年期美债收益率之下。10年期美债收益率像自由落体那样,暴跌40多个基点。但对于美联储政策变化更为敏感的2年期收益率并没有下降太多,并且在央行暗示可能不会像某些人希望的那样快速降息之后一直受到控制。

可以肯定的是,部分收益率曲线已经倒挂了几个月,在3月时,3月期美国国债收益率首次超过10年起国债。任何此类倒挂往往都表明经济增长和通货膨胀率较低,以及近期信贷不良。

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尽管有早期信号,许多固定收益投资者选择静观2年期和10年期国债收益率的倒挂,这被许多人视为更有意义的指标。投资者特别关注10年和2年期收益率间的关系,因为过去40年来每次经济衰退之前,这两条收益曲线都会倒挂。

虽然每一次经济衰退都被收益率倒置所预示,但在此过程中却出现了一些“误报”。Cabana称,这并不意味着将陷入衰退,这是经济衰退风险升高的先兆。

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