要闻

市场步入动荡期,金矿股成投资者“避风港”?

2019年8月5日 20:27:18

本文转自微信公号“美股研究社”

数千年来,人们一直在寻找黄金,因为黄金作为一种价值储存手段和主权铸币以及珠宝的基础发挥着至关重要的作用。由于对黄金的不断需求,金矿开采已成为一个横跨全球的庞大行业,目的是寻找新的资源,这些资源可以以低于客户愿意支付的价格开采出来。

个人淘金者使用手工工具挖掘的日子一去不复返了。如今,金矿开采企业是一种规模庞大的企业。一些公司拥有庞大的矿业资产组合,在全球范围内提供多样化的投资机会,而另一些公司则将注意力集中在一两家利润丰厚的矿业公司。

不管这些公司采用哪种策略,下面的金矿股票在寻找和加工金矿方面都取得了巨大的成功,其中许多公司在投资前还有其他值得了解的业务。

让我们仔细看看这些金矿股票,了解更多关于他们如何赚钱,以及他们未来几年的前景如何。

01 Newmont Goldcorp(NEM.US)

Newmont Goldcorp是2019年美国矿业公司Newmont Mining与加拿大Goldcorp合并的结果,后者被Newmont以100亿美元收购。合并后的两家公司已经拥有庞大的黄金资产组合,这两家公司的市值在业内处于领先地位。合并后的公司在四大洲的九个不同国家开采黄金,资产分布在加纳、澳大利亚以及北美和南美各地。2018年,该公司全年黄金产量总计约740万盎司。

作为一个美国纽蒙特黄金公司(Newmont Goldcorp)是标普500指数中唯一一支金矿股。然而,该公司的业务远远超出了黄金的范畴,不仅开采白银,还开采铜、铅、锌和镍等贱金属。Newmont Goldcorp也开采和生产铀和锂,历史上甚至涉足煤炭、石油和天然气。不过,该公司近年来越来越关注黄金,对现有资产的大量资本投资以及大型收购都帮助纽蒙特黄金公司实现了增长。

展望未来,纽蒙特黄金公司(Newmont Goldcorp)仍将是该行业的巨擘。甚至在合并之前,这两家公司的运营成本就已经非常低了,全部成本维持在每盎司800美元至900美元之间。纽蒙特黄金公司(Newmont Goldcorp)将生产矿山和未来开发远景地区很好地结合起来,预计将利用其新的规模控制资源,探索大多数较小公司无法抓住的机遇。这对新合并的公司未来几年的前景是个好兆头。

02 巴里克黄金(GDLD.US)

在Newmont Goldcorp合并之前,Barrick Gold是全球最大的黄金生产商,年产量远超500万盎司。此外,尽管名为巴里克,但它也是全球最大的铜上市生产商,每年生产超过4亿磅的基本金属。不过,巴里克90%以上的收入来自黄金,这使其成为大型公司中最接近纯金矿开采的公司之一。

巴里克在全球各地都有业务,但其业务主要集中在几个关键地点。这家金矿公司在内华达州的业务范围很广,生产的黄金占其总黄金产量的40%以上,而且在每盎司600新元的低成本下,其综合成本维持在极低水平。巴里克还与纽蒙特黄金公司(Newmont Goldcorp)在多米尼加共和国普韦布洛维约(Pueblo Viejo)矿以及澳大利亚卡尔古利(Kalgoorlie)超级矿址成立了合资企业。

然而,巴里克最值得注意的资产是一笔根本没有赚到钱的资产。位于南美的帕斯夸-拉玛(Pascua-Lama)金矿位于智利和阿根廷之间,是世界上黄金储量最大的金矿之一。然而,高昂的开发成本,以及当地居民对环境风险的担忧,阻碍了该公司在那里的努力。

巴里克的财务状况实际上已导致该公司在黄金价格相对疲弱的时期控制了产量,并将更多精力集中在利用其最容易开采的矿区。专注于低成本生产应该有助于改善现金流,这将是巴里克在可预见的未来战略中的一个关键因素。

03 自由港麦克莫兰铜金公司(FMOG.US)

在这份名单上的所有股票中,Freeport-McMoRan是最不认为自己是一家金矿公司的股票。自由港作为主要铜生产商的角色更为人所知,其位于印尼格拉斯伯格的铜矿是全球最大的铜和金矿之一。自由港还在美洲各地拥有广泛的采矿业务,包括亚利桑那州的莫伦齐(Morenci)矿和秘鲁西南部的Cerro Verde资产,除黄金和铜外,钼还被视为主要的生产资产。

长期以来,自由港麦克莫兰公司甚至走得更远,试图将自己打造成一家多元化的自然资源公司。除了采矿资产,该公司还涉足石油和天然气行业,在2010年代初获得了墨西哥湾的勘探和生产资产。当时,这似乎是一个不错的举措,因为黄金价格正在下跌,而能源前景看起来很稳定。然而,不久之后,当石油市场触底时,自由港发现自己面临着巨大的损失。最终,自由港决定继续前进,将精力重新集中在采矿业务上。

自由港近年来的铜业务并没有成为该公司的大赢家,因为全球经济活动放缓减缓了这种重要贱金属的价格。随着黄金价格开始表现相对较好,自由港更加密切地关注着将重点重新放在这种贵金属上。然而,考虑到其铜储量的规模,自由港将难以将精力集中在黄金上,其程度几乎与榜单上其它任何一家金矿公司相同。

04 柯克兰湖(KL.US)

柯克兰湖黄金(Kirkland Lake Gold)最近一直是金矿行业值得关注的股票,因为在黄金行业的主要参与者中,它拥有一些最令人印象深刻的增长。该公司在其母国加拿大和澳大利亚均拥有采矿资产,其雄心勃勃的生产目标是,每年从其矿业资产组合中生产95万至100万盎司黄金。

柯克兰的几个项目最近做得特别好。澳大利亚的福斯特维尔矿是该公司对总产量贡献最大的矿,到2019年年中,柯克兰的产量同比增长逾80%。该地区的精矿产量实际上有所下降,但经过柯克兰采矿和加工作业的矿石品位明显提高,这有助于提高产量。与此同时,安大略马卡萨矿的产量并没有那么强劲,但目前矿附近的地下钻探取得的勘探成功表明,从长远来看,该资产可能有更多的资源可供开采。

柯克兰湖(Kirkland Lake)是金矿类股分析师的最爱,对其全面持续成本的最低预期可能会低于每盎司600美元,这给了这家金矿商一个盈利机会,令竞争对手艳羡不已。柯克兰的市值高到不太可能进行收购,尤其是考虑到纽蒙特和巴里克都已经采取了重大举措。不过,合并可能是柯克兰湖黄金未来进一步表现的一个驱动因素。

05 金矿

Gold Fields是一家南非金矿公司。该公司在澳大利亚、智利、加纳、秘鲁和南非等地拥有8座矿山,并有多个开发项目。金矿区每年生产约200万盎司黄金,可分配的黄金储量约为4800万盎司。该公司还拥有大量的铜生产业务,可探明铜储量接近7亿英镑。

正如我们上面看到的盎格鲁黄金公司(AngloGold),南非业务给金矿带来了一些压力,考虑到该公司约三分之二的黄金储备在南非,这是一个相当大的担忧。不过,这家金矿商在其他领域的风险敞口足以抵消部分针对特定国家的风险,而且多年来其股票价格一直相当密切地跟随金价走势。

不过,最近金矿开始从人群中脱颖而出。最大的原因与该公司资本结构的内部重组有关,因为金矿公司在2019年初找到了一种方式,通过发行较长期债券和出售一些非核心资产来偿还2020年到期的债务。展望未来,投资者希望,如果金价继续攀升,金矿将能够保持其上行轨迹,并充分参与任何涨势。

06 你应该知道一些其他的黄金股票

重要的是要明白,有许多黄金投资不在这个清单上。在很大程度上,不在清单上的大多是属于其他类别。其中包括:

像法内华达这样的黄金流媒体公司自己并不开采黄金,而是向上述名单上的公司提供融资,帮助它们开发和运营金矿。作为交换,流媒体公司有权以折扣价购买一定数量的黄金。一些黄金交易所交易基金直接投资于金条,因此跟踪黄金的当前价格。矿业公司对黄金价格有敞口,但运营问题可能导致矿业股与黄金价格步调不一致,一些矿业公司对未来的生产进行对冲,以防范金价下跌。

这些公司都是合法投资,但他们不从事矿业。如果你想从发现和开采大量矿产资源中获得成功,那么只有矿业股票才有可能给你的投资组合带来你想要的结果。

投资金矿类股有利有弊。一方面,金矿类股通常不会跟随大盘的涨跌,这为投资者的投资组合提供了额外的多元化。当一家矿业公司在充分利用其拥有的矿业资产方面做得很好时,它们也能带来巨大的收益。另一方面,黄金开采可能会出现很多问题,最糟糕的情况甚至可能威胁到顶级金矿商的生存。

然而,这5家最大的黄金矿业公司经受住了时间的考验,它们有着坚实的前景,这将有助于它们在未来几年继续经营下去。很少有投资者应该把所有的钱都投入金矿股,但将投资组合的一部分投资于金矿公司可能是一个从贵金属行业获利的明智方式。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论