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新三板企业香港IPO盘点:8家闯关成功 最快55天上市 共募资79.46亿港元

2019年8月5日 15:35:24

本文来自 微信公众号“瑞恩资本RyanbenCapital”。

自2018年3月22日华图教育作为第一家前新三板企业在香港递交上市申请以来,截至2019年7月31日, 已有 37 家新三板企业及前新三板企业,分别通过H新三板+H股红筹红筹+VIE分拆等不同方式,在香港递交上市申请。

在这递表的37家企业中,申请主板上市 35家,申请创业板上市2家,具体如下: 

这递表的37家新三板企业,具体进展如下:

已上市的,8家

已通过聆讯的,2家;

已自动撤回或失效的,7家;

还在上市处理中,20家;  

一、上市方式

在以H股方式递表的9家中,4家是不摘牌、通过“新三板+H股”的方式递表,5家是摘牌后、以“H股”的方式递表;

在以红筹方式递表的28家中,2家是新三板企业“分拆”其主要子公司在香港递表,7家是以“红筹+VIE”架构递表,19家是以“红筹”递表。

二、是否摘牌、是否保留“股份有限公司”架构

在不摘牌的6家公司中,都是“股份有限公司”架构 :

其中的2家广州汇量硅谷天堂,是因为“分拆”主要子公司在香港递表、不需要摘牌;

其他的4家是以“H股”方式在香港递表、但仍在新三板挂牌,主要是君实生物(01877)盛世大联(01879)成大生物赛特斯;

正因为保留了国内主体的“股份有限公司”架构,随时都可以回归A股上市,盛世大联本计划3月29日在香港挂牌上市,结果却在3月24日叫停;成大生物也于7月30日公告终止发行H股;

在摘牌的31家公司中, 13家的国内主体都还保留着"股份有限公司”的架构 :

以"H股”递表的5家、以“红筹+VIE"方式递表的7家、以"红筹”方式递表的1家,共 13家的国内主体都还保留着"股份有限公司”的架构,也就是说这13家如果回A股上市,无需进行改制,便在直接在A股递交上市申请; 

在摘牌的31家公司中, 18家的国内主体改成"有限责任公司”的架构 :

在从新三板摘牌之后,把“股份有限公司”改回“有限责任公司”,然后再以“红筹”方式递表的有18家;

三、已上市的涉及新三板的企业(8家)

四、已递表、但未上市的涉及新三板的企业 (29家)

五、上市速度 (平均146天,包括节假日)

涉及新三板企业在香港上市的前后时间(从最后一次递表到上市)平均为146天,最快55 天、最慢 197 天。

六、募资表现(平均每家募资9.93亿港元)

在已上市的8家涉及新三板企业中,共募资79.46亿港元,平均每家IPO募资9.93亿港元。

募资金额最高的是君实生物(01877),其募资额为35.42亿港元,这也是生物科技公司以“新三板+H股”方式在香港上市。

就上述8家涉及新三板企业在IPO认购时的超额认购情况来看,豆盟科技(01917)超额认购倍数高达440.70倍,创下2019年的超购记录。除飞扬国际(01901)的18.1倍外,其余的 6 家超额认购均不足10倍,不过没有出现认购不足的情况。

七、上市后表现 (累计涨幅最高为124.72%、最低为 -11.43%)

累计涨幅

截至2019年7月31日,涉及新三板企业的上市表现相对不错,表现最好的是永升生活服务(01995),累计涨幅达124.72%;其次为生物科技公司君实生物(01977),累计涨幅达59.70%;汇量科技(01860) 、飞扬国际(01901)两家低于发行价,累计涨幅分别为-6.50%、-11.43%。

总体而言,涉及新三板公司上市表现较为平稳,除永升生活服务(01995)、君实生物(01977)之外,平均累计涨幅为0.1%。

市值方面

市值方面来看,平均市值为61.05亿港元,其中市值最高的两家均为为新经济公司,他们是君实生物(01977)、新东方在线(01797),其市值分别为243.48亿港元、103亿港元;市值最小的是在创业板上市的纳尼亚(08607),目前市值只有 3.36 亿港元。

八、中介团队

保荐人的表现来看,中金国际参与 2 家;

中国律师的表现来看,通商 参与 4 家、竞天公诚天元 各3 家;

香港律师的表现来看,盛德、的近各 2 家;

审计师的表现来看,德勤 参与 3 家,BDO2 家,安永毕马威致同各1 家;

九、来源地(主要来自经济发达地区)

在递表的37家新三板企业中,33家来自北京、广东、浙江、上海、江苏,说明经济发达地区的企业家意识比较超前。

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