研究

汇丰:降大快活(00052)评级至“持有” 目标价下调至28港元

2019年7月10日 11:36:39

智通财经APP获悉,汇丰发表研究报告表示,大快活(00052)2019年度盈利跌17%,利润持续受压,中国业务表现令人失望,但其高息可为股价提供有限的下行空间,该行将其评级由“买入”降为“持有”,目标价由35港元降至28港元,倾向看好大家乐(00341)。

该行指出,公司2019年度的表现低于预期,在上半年,盈利跌20%,毛利跌1.3%,情况与同业大家乐的表现正好相反,主要由于大快活面对劳工成本和租金成本的管控困难。内地业务也令人失望,收入跌6%,同店跌6%,利润下半年也下跌,主要由于因旗舰店翻新及开新店所致。但公司的香港业务表现稳定,新增7分店,收入亦升5%,管理层指出6月份同店销售稳定。整体而言,相信香港表现仍然稳健,可产生健康的现金流,派息比率为84%。该行降公司2020及21年度盈利预测分别14%及18%,以反映收入增长和成本上升的最新预期。

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