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顶级分析师警告:美股科技公司收益不佳 估值却达到15年来最高

2019年7月10日 07:10:58

本文源自“一线”。

一位顶级科技分析师警告称,科技公司股值飙升主导了目前的牛市,但随着盈利前景继续恶化,它们现在的股价正变得过于昂贵。

AB Bernstein高级技术研究分析师托尼-萨克纳吉(Toni Sacconaghi)表示,科技股目前的预期市盈率为21.4倍,为15年来的最高水平。分析师称,鉴于未来12个月企业获利料将“惊人”下滑,这一今年最明显的快速倍数扩张已达到令人担忧的程度。

萨克纳吉周一在一份报告中称,“科技股的风险正在增加,特别是高价股。”“科技面临的部分挑战是,2018年将是艰难的一年。由于税收改革对其他行业的影响更大,而且对2020年的预期没有显著改善,去年科技股的收益落后于大盘。”

伯恩斯坦(Bernstein)的数据显示,未来12个月,科技行业的平均加权收益预计将下降9.9个百分点,而整体市场的降幅为1.3个百分点。萨克纳吉表示,营收状况也不容乐观,科技板块预计仅增长0.5%,而整体市场销售料增长4.7%。

一些最知名的公司反映了如今科技板块面临的困境:在17家市值最大的科技股公司中,有7家的预期收益增长持平甚至为负。特别是半导体和科技服务业,整体盈利增长预计将出现两位数的负增长。

萨克纳吉在《机构投资者杂志(Institutional Investor magazine)》的年度排名中经常名列榜首。TipRanks的数据显示,他对该领域的投资一年平均回报率为21%,在华尔街名列前茅。

尽管伯恩斯坦对科技公司极高的估值和黯淡的盈利前景发出了警告,但他们并没有完全否定该集团。事实上,该公司建议投资者寻找该领域股价较为便宜的公司。

萨克纳吉表示:“尽管整体估值较高,但科技股基本面依然强劲。”他指出,科技股的五年成长预期高于平均水平,且在各个行业的质量得分最高。

萨克纳吉称,该公司维持科技股与大盘持平的评级,同时警告投资者对“成长放缓或质量分低的高价股持谨慎态度,这些股票目前主要集中在技术服务和半导体领域。”

伯恩斯坦对估值相对较低的科技股进行了筛选,这些公司同时拥有较高的质量分。这些股票包括应用材料(AMAT.US)、戴尔(DELL.US)、Lam Research和Skyworks Solutions。

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