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新股消息| 建造业分包商银涛控股通过港交所聆讯

2019年6月12日 09:00:00

智通财经APP获悉,6月11日, 建造业分包商银涛控股通过港交所聆讯,Grande Capital Limited为其独家保荐人。

香港建筑分包商银涛控股有限公司为建造业的分包商,主要为香港的公营及私营界别提供模板工程服务。集团承接的模板工程主要包括采用木材及夹板制造的传统模板;及使用铝及钢制造的系统模板。视乎客户要求,公司亦承接其他建筑工程,例如钢筋屈紮、混凝土浇注、加建及改动工程及泥水批荡。

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传统模板:

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系统模板:

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2019年3月31日,建造业议会"混凝土模板"类别下的注册分包商名单上有877个分包商。尽管模板工程行业相当分散,惟根据Ipsos报告,估计集团在模板工程行业拥有约6.0%的市场份额。

集团的收益由2015/16财政年度约1.99亿港元增加至2016/17财政年度约3.78亿港元,主要归因于两个于2015/16财政年度下半年动工的大型项目于2016/17财政年度进行大量工程。产生自该两个项目的收益于2015/16财政年度及2016/17财政年度各年分别约为5350万港元及2.47亿港元。

收益由2016/17财政年度约3.78亿港元减少至2017/18财政年度约3.61亿港元,主要归因于集团源自香港儿童医院项目的确认收益金额较低,乃由于客户验证实际工程进度所致,而于2017/18财政年度动工的新项目当中,若干项目均于初始阶段,导致2017/18财政年度所完成的实际工程较少。

收益由截至2017年12月31日止九个月约2.49亿港元增加至截至2018年12月31日止九个月约3亿港元,主要由于自于2018年4月展开的一项初始合约金额约1.42亿港元的项目中获取约8300万港元的大额收益,部分被于截至2017年及2018年12月31日止九个月贡献收益的项目产生的收益减少所抵销。

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值得注意的是,于往绩记录期间,集团的收益大部分来自少数客户。于2015/16财政年度、2016/17财政年度、2017/18财政年度各年及截至2018年12月31日止九个月,五大客户的收益贡献占各期收益总额约99.5%、99.6%、85.5%及82.5%。该集团的客户基础非常集中,而主要客户项目数量如有任何减少,将会对集团的营运及财务业绩造成不利影响。净利润分别为1807.2万港元、1835.9万港元、3722.2万港元。

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集团现时拟将融资所得款项净额作以下用途:一是,用作拨付2019历年开展的项目筹备成本及营运资金;二是,用作购买金属棚架设备;三是,用作于本年度及未来两个财政年度额外聘请12名员工,包括项目经理、工料测量师及地盘主管。

集团运营潜在风险:该集团业务依靠成功投得模板项目,其为非经常性质,故其无法保证客户会提供新业务或可获新客户;该集团依赖分包商完成项目,财务表现及业务或受其影响;该集团于投标中估计合约成本,如无法准确估计推行项目或任何项目延迟竣工可能导致成本超支、项目亏损;该集团客户非常集中,若主要客户数量减少,将对其运营及财务业绩造成不利影响;五大分销商占分包费重大部分;该集团现金流量或因客户进度付款收款及分包商的时间潜在错配而恶化;该集团对客户的信贷风险及客户付款进度或影响其流动资金状况;建材成本增加,交付若干建材出现短缺或延误及不及格建材或对其财务状况造成不利影响。

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