研究

汇丰:上调周大福(01929)目标价23%至9.6港元 评级维持“买入”

2019年6月10日 10:59:05

智通财经APP获悉,汇丰发表研报称,周大福(01929)去年下半财年盈利及末期息均胜预期,加上管理层指内地加盟店销售重新加速支持增长,上调目标价23%,由7.8港元上升至9.6港元,维持“买入”的投资评级。

汇丰指出,去年度周大福在中国开设了486个销售点,其中79%是加盟店,令加盟店数量按年增长44%。虽然需求前景存在不确定性,但管理层计划将其在中国的加盟店增加30%以上,以支持中国的增长,同时今年度内地批发增长预测上调至37%,预计今年度中国收入预测从7%上升至13%。

汇丰预期,由于对零售维持审慎,周大福今年度零售收入可能只有低单位数增长,总收入增长8%,低于管理指引,但毛利率改善后,预计今年度纯利将上升17%。

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