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交易员们正以4年以来未见之速度做空标普500指数

2019年5月24日 08:23:49

本文转自微信公号“华尔街情报圈”

昨晚,交易员们度过了漫长的一夜。

油价重挫约5%;美国股市全面收跌,三大股指跌幅均超过了1%;美国国债市场出现恐慌性买入,收益率全线大跌;美元急转而下,国际金价跳涨......

这一切来的很突然,因为就连美联储公布会议纪要(北京时间周四凌晨2:00)这么重大的事件,金融市场几乎一动不动(风暴前的沉默),而到晚间情绪突然爆发。

在这股情绪爆发背后,有三股重要作用:

一、引发金融市场动荡的原因之一是“增长恐慌” ——(最新的数据显示)从日本到欧洲再到美国,制造业指数全面调整,人们突然从他们的妄想中醒来。

▲美国制造业指数跌至九年低点

周四公布的数据显示,IHS Markit美国制造业采购经理指数(PMI)初值下降2个点至50.6,创下近10年来最低水平。

此外,德国制造业指数也弱于预期。

稍早公布的数据显示,日本5月制造业PMI初值意外回落至49.6,重陷收缩前景。企业对未来一年前景六年半来首呈悲观态度,扭转前值乐观情绪升至五个月高。

这一系列数据,背后反映出贸易问题对经济的影响。

二、除了增长恐慌外,昨晚市场还出现了“债市恐慌”,投资者普遍恐慌性购买债券。因美国和欧洲的宏观背景恶化,促使投资者纷纷进入避险资产。美国各期限国债收益率纷纷跌至年内低点,10年期收益率更是跌至2017年10月来最低。

在美国股市开盘前(北京时间17:00左右),30年期美国国债收益率便跌破2.7894%,刷新2018年1月以来最低。

而美国股市开盘后,10年期美债收益率跌破2.338%,刷新2017年12月以来的新低。

昨晚110亿美元通胀保值债券发行的中标收益率为0.567%,为2018年1月以来历次发行中最低。投标倍数为3.07倍,是自2010年以来最高,之前三次平均值为2.48倍。

▲10年期美国国债收益率

▲10年期国债收益率整体趋势

另一个显示市场焦虑加剧的迹象是,两条收益率曲线周四出现倒置。

3个月 - 10年期国债收益率曲线再次出现倒挂;2年期 - 10年期国债收益率曲线也出现倒挂;照应了经济成长放缓的预期。

▲两条关键收益率曲线出现倒置

▲在过去的7个周期中,这种倒挂出现15个月之后,经济便会出现衰退。

三、交易员们正以4年以来,未见之速度做空标普500指数。

自美联储开始加息以来,投资者并不热衷于做空美国股市,但是现在情况完全变了。

根据IHS Markit Ltd.的数据,空头头寸占SPDR标普500指数ETF信托流通盘的比例本周攀升至7%,这是自2015年以来的最高比例,当时因美联储开始将利率从接近零水平上调,导致美国股市陷入修正。

这对于交易员来说,无疑是在地平线上形成了一些云。

最后,我们还原一下昨晚全球市场惊心动魄的“那一刻”:

▲美国股市全面技术性破位

▲道指自1月以来首次收于200日均线下方

▲半导体股再度下滑,从高点下挫近19%

▲科技股全面遭遇抛售

▲美国国债收益率在当天大跌......

▲美元指数在前一交易日隔夜24个月高点后......

▲白银领涨大宗商品走势,但油价……

▲以人民币计价黄金飙升

▲特朗普在白宫罗斯福厅举行的“美国农民和牧场主”活动中向记者讲述了一系列议题

美国股市收盘后,特朗普又开始对舆论进行新一轮的吹风,吹风内容似乎是市场更乐于见到的。

当日早些时候,IMF发表了一篇博客文章称,研究发现关税成本几乎全部由美国进口商承担。其中一些关税已转嫁给美国消费者,如洗衣机的关税,而其他关税则被进口公司通过降低利润率消化。

美国是IMF的最大股东,很少看见IMF与其公开争执。

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