QDII基金一季度大回血:原油杀出重围,黄金成重灾区

2019年一季度,在242只QDII基金产品中,共有236只基金净值获得正向增长,涨幅超过10%的有114只,涨幅超过20%的有16只。

受益于A股、港股、美股的震荡攀升,2019年一季度市场基金资产净值均出现一定程度的回升。根据WIND数据统计,截至2019年一季度市场共有基金5335只,基金资产净值总额136987亿元,环比分别增加178只、7729亿元。

其中,QDII基金净值增长虽然比不上股票型基金、指数型基金、混合型基金,但也有明显的回升。据智通财经APP统计,choice金融数据显示,在242只QDII基金产品中,2019年一季度单位净值平均增长率为9.65%,与2018年四季度的-9.95%相比,大幅改善。

据智通财经APP统计,一季度,在242只QDII基金产品中,共有236只基金净值获得正向增长,涨幅超过10%的有114只,涨幅超过20%的有16只。

原油QDII杀出重围

其中,原油类QDII基金在一季度完成逆袭,国泰大宗商品(160216.OF)以24.04%的业绩傲视群雄,夺得一季度QDII基金冠军。

据智通财经APP了解,去年四季度原油价格大幅下跌,油气类QDII基金“黯然收官”,2019年开年的第一个季度,原油价格搭上上升快车道,原油类QDII基金涨势喜人,除了国泰大宗商品(160216.OF),易方达原油A(161129.OF)、易方达原油C(003321.OF)、南方原油A(501018.OF)、南方原油C(006476.OF)、嘉实原油(160723.OF)净值涨幅均超过20%。

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国泰大宗商品基金经理吴向军表示:“受供给担忧和对需求乐观的情绪推动,今年一季度大宗商品整体表现较好,衡量23种主要原材料价格的彭博大宗商品指数上涨了6%,创近三年最佳季度表现。其中,原油领涨了整个商品市场。目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种,未来会密切跟踪全球大宗商品,尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化。”

据智通财经APP了解,原油方面,2018年对全球原油供给过剩的担忧一度导致油价大跌,但2019年一季度油价明显反弹,完成了超跌后的修复,有几方面因素支撑:一是欧佩克和俄罗斯减产联盟严格执行减产协议,让全球油市供给处于紧平衡状态;二是沙特顶住美国压力,坚持减产不动摇,提振了市场信心;三是委内瑞拉出口中断、伊朗制裁导致的供给收缩也支撑了油价的升势。

由于原油在内的许多大宗商品都是美元计价,因此大宗商品和美元表现之间存在着“跷跷板效应”。展望 2019 年,吴向军认为,在美联储确认宽松转向的大背景下,美元指数或可能面临一定压力,对大宗商品价格的抑制可能削弱。

事实上,最新的美国通胀数据低于预期,鉴于美国通胀中近70%的部分与原油价格相关,美国目前对油价反弹的容忍度也相对较高。不过,原油方面需要密切关注欧佩克减产执行效率、美国页岩油产能释放、中美贸易前景、伊朗制裁等关键因素。

持股QDII紧贴市场

在A股、港股、美股回暖的催生下,有持有的华夏移动互联混合美元现钞、华夏移动互联混合美元现汇、华夏移动互联混合人民币、南方香港成长、易方达标普生物科技、交银中证海外中国互联网、易方达中证海外中国互联网也出现逾20%的基金净值增长。

华夏移动互联混合美元现钞、华夏移动互联混合美元现汇、华夏移动互联混合人民币均为华夏基金旗下的产品,从2016年12月14日成立至今都由基金经理刘平操盘。

刘平表示:“一季度,整体上看政治环境较为友好,全球股市普涨。我们在1月底迅速加仓开始高仓位运作,享受到了本轮市场上涨。具体配置上,组合重点布局了 5G、人工智能、云计算等核心看好方向。”

报告显示,刘平所操盘的华夏移动互联混合美元现钞、华夏移动互联混合美元现汇、华夏移动互联混合人民币均有逾90%的资金用于普通股投资。从行业配置来看,信息技术和通信服务行业占比最高,达65.83%和16.03%。从区域配置来看,A股为刘平的主战场,近80%的持仓为A股,港股和美股只占持仓的13.76%和2.75%。

十大重仓股中,刘平在一季度调入中国联通、恒生电子、东方财富、东山精密,剔除了去年四季度持有的深信服、广联达、中国铁塔(00788)、金蝶国际(00268),持仓还有科大讯飞、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、千方科技、石基信息、纳思达。

需要注意的是,刘平所操盘的基金一季度净值之所以能出现23%左右增长,主要以来于去年四季度的调仓。据智通财经APP统计,刘平所操盘的基金去年四季报披露的十大重仓股今年一季度平均涨幅为29.83%,与其披露的一季度基金业绩相差不大。

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(2018年四季度十大重仓股)

但是,刘平一季度最新披露的十大重仓股,二季度以来表现一般,平均跌幅达14.40%,仅腾讯控股(00700)一枝独秀,出现4%的涨幅。因此,刘平所操盘的基金二季度以来,也出现了大幅回撤。

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(2019年一季度十大重仓股)

与刘平不同的是,由黄亮操盘的南方香港成长只聚焦港股,86.56%的资金投资于港股,一季度获得了21.71%的基金净值增长。

黄亮表示:“港股市场受到国内经济出现复苏迹象、资金回流中国市场、A 股大幅上涨的影响,港股市场年初以来也大幅反弹。我们围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选。同时,关注大湾区政策出台后对于香港本地公司的长期利好,增加成长性和防御性兼备的香港本地公司的配置。”

据智通财经APP统计,黄亮的投资分布较为广泛,涉及金融、科技、工业、能源、公共事业、材料等。一季度十大重仓股分别为永生生活服务(01995)、中海物业(02669)、中国同辐(01763)、民生教育(01569)、中国交通建设(01800)、城建设计(01599)、世茂房地产(00813)、安东油田服务(03337)、中国光大绿色环保(01257)、天伦燃气(01600)。

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(南方香港成长一季度十大重仓股)

值得一提的是,南方香港成长十大重仓股合计只占基金净值的41.85%,这意味着该基金仍有数目较多的持股并未公布。实际上,南方香港成长也偏好于分散投资。据智通财经APP了解,去年,该基金于年报中就曾详细披露了所有持仓,持股数共有33只。当然,分散的投资,也让该基金在市场剧烈变化时也能分散风险。数据显示,二季度以来,在港股波动中,该基金只回撤了3%左右。

另外,中国互联(164906.SZ)和中概互联(513050.SH)两只基金在国内市场知名度较高,拥趸众多。它们都是被动投资的指数型基金,在一季度也获得逾20%的基金净值增长。

有趣的是,从2019年一季度的十大重仓股来看,两只基金的重仓股相似度高达90%,均持有腾讯控股、阿里巴巴、美团点评-W、百度、携程、网易、京东、腾讯音乐、好未来。不同是,中概互联在这9只股的仓位较重,合计持仓占比为81.178%,而中国互联为59.24%。这两只基金十大重仓股中不同的是,中国互联多了一个爱奇艺,而中国互联多了一个拼多多。

据智通财经APP了解,中国互联和中概互联两只基金之所以在持仓上有着高度的重复,是因为它们都是追踪中证海外互联网指数的指数基金。

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(中国互联和中概互联一季度十大重仓股)

黄金QDII为重灾区

在八只一季度基金净值增长率为负的基金中,黄金QDII为重灾区。

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据智通财经APP统计,一季度,易基黄金、添富贵金、嘉实黄金、诺安全球黄金基金净值均出现逾1%的跌幅。

据智通财经APP了解,2019年一季度,全球黄金市场处于窄幅波动区间,纽约Comex金价从2018年12月底的 1284美元小幅上涨,至2019年3月底上涨至1297美元,涨幅为0.96%。

如果说国际金价走势决定了黄金主题基金的业绩命运,还情有可原。那么一些主动选股和配置的QDII基金,居然在海外市场一季度纷纷大涨情况下出现亏损,就有点说不过去了,最典型的基金如广发海外多元配置美元。

该基金的主要投资标的:在控制风险与保持资产流动性的基础上,通过资产配置的理论选择海外 ETF 与主动管理基金作为主要投资标的,通过全球化的资产配置和组合管理,有效地分散投资风险;在降低组合波动性的同时,实现资产的长期增值。

但是,该基金自2018年2月成立以来,目前收益率为-20.33%,远远跑输同类基金平均3.95%的收益率;年化回报率为-16.33%,在同类基金中垫底,而该基金的管理费高达1.6%/年。显然,该基金并没有很好的控制风险,甚至可以说是在割韭菜。


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