美股医疗保健股广受追捧，谁将是其中最大黑马？

本文来自微信公众号“美股研究社”。

世界人口正在老龄化。 这对医疗保健投资者意味着什么？

为了弄清楚目前医疗保健类股票偏好是什么，我们邀请了一群投资者参与讨论，他们提出了 直觉外科公司 (ISRG.US) Abiomed (ABMD.US)和 Teva Pharmaceutical (TEVA.US)。

这个市场的领导者正在减价出售

直觉外科公司 : 去年，使用直觉外科公司的机器人辅助系统达芬奇完成了100万例手术，并且越来越多地应用于新手术，如疝气修补术，这表明达芬奇将在2019年获得更广泛的应用。

最近，该公司公布的第一季度财务报告低于华尔街的预期。 然而，这些数字并不像其股价大幅下跌所显示的那么糟糕，这可能意味着投资者有机会在出售时购买这家市场领军企业。

在公布每股收益低于预期0.09美元后，该公司股价暴跌7%，截至本文撰写之时，其本月迄今的跌幅已超过13%。不过，第一季度的销售额同比增长15%，达到9.74亿美元，表现良好。经调整后每股收益为2.61美元，仍较上年同期增长7%。

收入增速低于销售增速可能是导致股票抛售的原因之一，但投资者应该从长远角度看待这一问题，因为收入的下降来自于新的融资安排，这种安排使更多的医院能够购买达芬奇系统。 在第一季度，达芬奇的销售额激增了27% ，这意味着未来系统每次手术使用的消费品需求将会强劲增长。

全世界安装了超过5100个达芬奇系统，比去年同期增长了13% ，由于在普通外科领域的使用增加，去年的手术数量增加了18%。更大的安装基数和不断增加的使用导致仪器和配件收入在上一季度增长了20%，达到5.52亿美元。

因为 Intuitive Surgical 拥有超过50亿美元的现金和等价物，没有债务，而且由于安装了更多的系统，该公司有望实现持续的两位数增长，因此此次抛售可能是将这只股票添加到投资组合中的绝佳时机。

一个堕落的天使

Abiomed : 这家医疗器械制造商在日益增长的临时心脏泵领域拥有近乎垄断的地位，并在过去几年里以惊人的速度增长。 这为股东带来了惊人的财务业绩和丰厚回报。

什么将继续推动Abiomed的增长?以下是继续吸引我注意的机会:

该公司在美国的市场份额仍处于10% 左右。 这意味着在Abiomed在自己发的地盘上还有很大的发展空间。

Abiomed 正斥巨资为它的心脏泵系列赢得新的认可。 St 段抬高心肌梗死和非缺血性心力衰竭是两个极有希望的指标。 这些指标的成功可以极大地拓展该公司目前的潜在市场。

国际扩张仍处于初级阶段。 该公司目前正在德国和日本扩张，但在印度、中国、以色列、法国和英国也已获得监管机构的批准。

当这些机会结合在一起时，我相信Abiomed在未来许多年都会保持高速增长的状态。

至于股票，Abiomed 的股票面临着一些严重的抛售压力。 该公司股价较一年多前创下的历史新高下跌了35% 以上，考虑到该公司几乎总是以高得离谱的估值进行交易，这并不令人感到特别意外。 尽管股价仍不"便宜"—— Abiomed 目前的市盈率约为明年预期收益的54倍——但我认为，该公司仍有充足的实力，溢价是很容易理解的。

一个普通药物制造商，正在恢复它的实力

梯瓦制药 :尽管Teva Pharmaceutical是全球最大的仿制药生产商之一，但当其畅销药物科帕酮(Copaxone)的专利到期开始，该公司陷入了困境。由于相关重组，该公司被迫裁员、削减股息，并报告2018年出现净亏损，至少部分原因是如此。

尽管有这么多坏消息，但我们有理由相信，现在可能是考虑投资梯瓦制药股份的绝佳时机。 首先，由于重组的努力，公司预计2019年每股收益约为2.40美元，2020年为2.62美元。 以最近每股14.57美元的市价计算，这大约是2019年预期收益的6倍，相当于2020年预期收益的倍数。

即使这家公司的利润只有分析师预期的一半，它的定价仍然是合理的。 如果公司复苏的时间比预期的更长，那么截至2018年12月，梯瓦制药的资产负债表上就有大约18亿美元的现金。这将在很大程度上帮助其解决短期债务到期问题，并解决其重组努力遗留的问题。

梯瓦制药(Teva Pharmaceutical)的定价就像受损的商品一样——近年来，它本应享有这样的声誉。 然而，随着经济的复苏，它似乎终于有了一个站稳脚跟的好机会，这种声誉也有了一个向好的方向发展的合理机会。 在市场看到无可辩驳的证据表明复苏已经站稳脚跟之前，现在正是考虑投资的绝佳时机。