雅各臣(02633)明起公开发售 招股价介于1.28-1.72港元

制造及销售保济丸、飞鹰活络油、唐太宗活络油等中成药的雅各臣科研制药（02633.HK）明日将正式招股。智通财经获悉，雅各臣科研制药拟于明日(9月8日)启动招股，13日招股结束并定价，预期21日主板挂牌，保荐人为中银国际。

根据雅各臣科研制药的销售文件，其招股价为1.28-1.72港元，拟发行4.375亿股，其中九成为国际配售，一成在香港公开发售，集资规模5.6-7.5亿港元。另有15%的超额配股权，可令集资额增至6.44-8.65亿港元。每手2000股，入场费3474.66港元。

若不计超额配股权，雅各臣科研制药上市后的市值为22.4-30.1亿港元，行使后则为23.24-31.23亿港元。

智通财经获悉，雅各臣科研制药引入了两名基础投资者，分别是由郑朝平家族持有的荣华中西药房，以及原为上市公司新泽(00095.HK，现已改名为绿景中国地产)的大股东陶氏家族持有的新泽医疗护理，双方各斥资8000万港元和5000万港元，合共1.3亿港元，占集资额的17%-23%，禁售期6个月。

雅各臣本次上市集资额的45%拟用于收购、18%用于资本投资，15%用于研发、12%用于加大销售与市场推广及广告宣传力度，10%用作一般营运资金。

雅各臣科研制药创立于1998年，自2012年起就是香港医管局非专利药最大供应商，也是香港非专利药最大供应商。据弗若斯沙利文的报告，雅各臣自2012年起每年在整个香港非专利药市场的占有率超过30%，成为香港最大的非专利药公司。

今年4月份，雅各臣科研制药向港交所提交了首次上市的申请资料，拟登陆主板。该申请资料显示，截至2015年3月底止财年，雅各臣科研制药收益9.48亿港元，同比增长2.3%，净利润1.14亿港元，比上年同期下跌38%。其中，占整体收益11.5%的中成药业务毛利率高达47%，余下88.5%收益来自售予香港医院管理局及其他客户的“非专利专科药”，毛利率39.8%。

雅各臣主要制造及分销多种产品，主要产品包括中成药及非专利专科药，涵盖呼吸系统、心血管科、中枢神经系统科、肠胃科、口服糖尿药。主要制造及销售的中成药分别为保济丸(内地称普济丸)、飞鹰活络油、唐太宗活络油;德国“秀碧”除疤膏亦由雅各臣作总代理。

保荐人中银国际的报告称，雅各臣的估值介乎35.41至44.1亿港元，并预期雅各臣于2016-2019年营业额复合年增长18.3%，盈利复合年增长34.8%。