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新股消息 | 精细化工产品制造商三和精化集团递表港交所

2019年4月23日 14:34:26

智通财经APP获悉,据港交所披露,4月18日,三和精化集团有限公司向港交所主板递交上市申请。建泉融资有限公司为其独家保荐人。

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三和精化集团为驻中国发展成熟的精细化工产品制造商。主要集中制造、研发及销售多元化精细化工产品,包括五金建材及汽车修护。产品大致可分为:(i)气雾剂,(ii)有机矽胶粘剂,(iii)合成胶粘剂,及(iv)其它杂项产品,例如建筑涂料、油品及木器漆。

于最后实际可行日期,三和精化已与超过1,000间经销商签订经销协议,于370个城市拥有934间具独家权利之经销商及88间具非独家权利之经销商,遍及22个省份、四个直辖市及五个自治区。

该集团的客户主要包括于中国之多间精细化工产品或物料经销商,向下游转售商及╱或终端用户销售产品,或于就若干经销商而言,彼等向其位于中国的自营商店或销售点销售产品。

截至2018年12月31日止三个年度各年,五大客户分别占销售约24.1%、26.8%及13.5%,而单一最大客户占同期销售的12.9%、13.9%及6.9%。截至2018年12月31日止三个年度各年,除于2018年4月收购的三和控股(先前为直销客户)外,五大客户全部均为独立第三方且并非本集团供应商。

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收益由截至2016年12月31日止年度约人民币5.12亿元增加约30.7%至截至2017年12月31日止年度约人民币6.69亿元,进一步增加约14.9%至截至2018年12月31日止年度约人民币7.69亿元。其原因主要是经销商数目由2017年12月31日的924名增加至2018年12月31日的1022名。此外,销售有机矽胶粘剂的收益部分增加约131.3%,此乃由于三和精化于2018年4月收购三和控股,该公司主要从事生产及出售有机矽胶粘剂。

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值得注意的是,于2017年12月31日,三和精化的流动资产净值约人民币5792.4万元,而于2018年12月31日,三和精化的流动负债净额约为人民币1.11亿元。该减少主要由于三和精化的流动资产由约人民币3.04亿元大幅减少至人民币1.56亿元,由于因(i)收购持有重大非流动资产之三和控股;(ii)于物业、厂房及设备进行投资;(iii)收购土地使用权;及(iv)支付股息。

三和精化称,尽管该集团处于流动负债净额状况,但并未因现金流量而出现重大财务困难,原因为:(i)收益有稳定增长且纯利于往绩记录期间有整体增加,致令三和精化能够获得再融资或为偿还到期债务提供资金;(ii)三和精化未动用银行融资分别约为人民币3050万元及人民币2870万元;及(iii)本集团已于2018年12月31日后向一间金融机构取得额外信贷融资1.5亿港元。

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截至2016年12月31日至2017年12月31日止年度,三和精化的整体毛利率由约26.1%减少至约22.9%,主要由于该集团的主要产品气雾剂产品的毛利率由约30.3%减少至约23.5%,主要由于生产气雾剂之主要原料价格增加,而气雾剂之平均售价则维持相对稳定。

原料成本受市况影响。于往绩记录期间,原料成本分别占各年销售成本之约93.2%、94.3%及94.3%。由于三和精化并无与供应商订立任何安排以降低材料成本波动,材料价格大幅波动会影响三和精化的毛利率及盈利能力。

由于整体销量增加,截至2018年12月31日止年度,三和精化的整体毛利率维持相对稳定于约24.2%。

以下为三和精化的主要股东:

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其中,三和精细化工为一间由陈炳强先生全资拥有之投资控股公司,并于最后实际可行日期,其并无开展任何业务活动。陈炳强先生及三和精细化工各自已确认,除本集团成员公司经营之业务外,其及其紧密联系人及╱或彼等任何一方控制之公司并无持有或从事与本集团业务构成或可能构成直接或间接竞争之任何业务。

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