半月12次9887.2万港元的回购 汤臣集团（00258）想重回价值投资圈？

汤臣集团（00258）犹如第一个在上海滩吃螃蟹的人。

2002年，汤臣集团大胆地在黄埔江边开始设计汤臣一品大厦。当时高层认为随着上海作为屹立在亚洲的东方明珠，必然会成为世界的焦点，带动中国整体经济的发展。

所幸运的是，汤臣集团的确是实现了当初的“定位目标”，将汤臣一品打造成了户户欣赏外滩及黄浦江景、陆家嘴的极品豪宅。而得益于汤臣一品的成功，以及上海房地产行业竞争日趋激烈，让该公司于2010年计划以品牌路线遍布全国。

同年11月，汤臣集团投资80亿宣布进军天津，在天津和平区打造城市综合体-津湾广场二期，成为天津市的地标性建筑；同时，在开拓内地市场之余，汤臣集团还公告宣布已2.1亿港元认购股份收购澳门主教上项目2569平方米土地，作为高端住宅项目，企图将“一品撒向全国。”

不过，可惜的是，汤臣迈向全国这一步棋，终究是没走成。2017年7月2日，招商蛇口（001979.SZ）发布公告称，旗下全资子公司天津招胜将以20.16亿元收购天津汤臣100%的股权，这也意味着以豪宅著称的汤臣集团退出天津。

虽然折戟天津，但因为拥有曾经中国最高天价豪宅“汤臣一品”的存在，该公司股价近日却在资本市场上躁动了起来。

回购不止，涨势不停

4月15日，汤臣集团发布公告称，以991.2万港元（单位下同）于二级市场回购公司325.4万股股票。这是公司自3月25日公布年度业绩后，第十二份股份回购公告。

截止目前为止，汤臣集团共计花费9887.2万元代价，回购共计3269.8万股股票，回购期间股价最大涨幅超过20%。

其实早在2月13日，汤臣集团就突然出现了放量上涨的趋势，当日成交量较前一交易日放大10倍，打涨6.12%，这是公司近一年沉寂后首次出现的放量上涨。自此之后，公司股价一路上扬至新平台，期间最大涨幅同样接近20%，并随之开始震荡盘整。

行情来源：富途证券

真实的汤臣很残酷

不过让人最诧异的是，点燃公司连续十多个交易日回购，一路上行的那份年度答卷，竟然是“净利润同比下滑近70%”。

3月25日，公司发布年度业绩公告称，集团于年内营收为6.78亿元，同比下降67.82%；毛利为4.87亿元，同比下降64.47%；母公司拥有人应占溢利为4.08亿元，同比下降67.53%。

而且，刨开业绩细看，真实情况更不乐观。智通财经APP了解到，在营收、毛利规模几乎同比例砍掉2/3的前提下，公司1.8亿、1.42亿元的销售、行政费用，同比去年同期的1.85亿、1.44亿元几乎没有变化，融资费用也仅同比下滑40%。

公司2018年6.85亿的经营利润中，有5.71亿是其他收入和投资物业公平值变动组成的。这意味着光看主营业务利润的话，汤臣集团2018年仅剩1.14亿元左右，对比2017年9.97亿元而言，仅剩11.43%，同比跌幅达到夸张的88.57%。

而造成业绩大幅下滑的主要原因，就是物业发展及销售这块业务。智通财经APP了解到，物业发展及销售分类营收从2017年的18亿元，同比大幅下滑80%至3.67亿元，分类利润同比下滑92%至7900万元。

一肩挑起了汤臣集团业绩下滑的主要责任。

据了解，汤臣一品曾于2005年10月，以11万元/平方米的开盘天价震惊业内。截止2018年12月底，这个耸立于浦东陆家嘴江畔，对望外滩著名豪宅项目的四栋大楼，两座计划销售楼只剩9000平米，两栋租赁楼也租出去5.84万平米中的63%。

目前公司仍以汤臣一品为最主要经营利润来源，并未有后续新品推出。

综合看来，汤臣集团此次连续回购，几乎是和基本面没有关系的，至于是否有其它资本方面的打算，就不得而知了。