夜店股走了又来，高门集团或携两家夜店进军港股市场

熟悉港股市场的投资者，应该对港股历史上超购3500倍的超购王“爱夜蒲”不陌生。

这家顶着港股第一家夜店股“光环”上市的公司，花不到2000万上市费用，集资一亿多港币登陆港股，随后却在上市短短一年时间，就以4亿多港币的价钱卖壳给空调大佬“奥克斯”，让市场对其老板——耀才证券（01428）大股东叶茂林的资本运作手段惊叹不已。

近日智通财经获悉，香港餐饮娱乐集团高门集团，将携Volar和Fly两家夜店及三间日式咖喱餐厅登陆港交所，港股市场或再现夜店概念股。

主要收入是饮品销售

据智通财经了解，高门集团在香港，拥有及运营Volar和Fly两间晚上娱乐会所，以及自有品牌“Tiger”主推日式咖喱菜肴的三间餐厅。按截止2016年5月31日收入计算，高门集团在香港会所市场占据市场份额大约为10.6%。

而截止2015年5月31日和2016年5月31日止，高门集团收益分别是6738.7万港币和8887.0万港币；年内溢利分别为709.9万港币和838.4万港币。

Volar位于兰桂坊中心地带，，、fly位于中环中心地带。收益主要来自饮品销售额、入场费收入、赞助收入，以及其他产品和服务销售额（包括衣帽间收入、快照收入、小费收入及出租会所场地举办活动所得租金收入），而由于夜店的特殊属性，饮品销售又占到全部收入的七成以上。

截止2016年5月31日止的两个年度，会所饮品销售净额为5570万港元和6660万港元，分别占会所经营所得收益约89.7%和91.4%，分别占总收益的82.6%及75.0%。

智通财经获得的资料显示，受晚上娱乐活动日益普及所推动，尤其是香港越来越多的侨民青睐会所活动，近几年来，香港会所市场规模增长平稳，由2010年的约5.72亿港元略增至2015年的6.67亿港元，复合年增长率3.1%。

预期到2020年，由于侨民及当前及过往追随和习得国外文化和生活方式的海外留学生增多，加上社交网络平台的普及便于更好地推广及宣传，会所市场将达到8.05亿港元，自2016年到2020年的复合年增长率在3.8%，。

制定了庞大扩张计划

在高门集团所有收入中，来自两间会所营运收入占总收益比重达82.0%，餐厅管理收入仅占18.0%；其中来自Volar的收入又占全部收入的70.6%，Fly的收入占全部收入的11.4%。

2015年，香港合共有47间会所，其中21间位于中环。位于兰桂坊和中环的会所，通常比较优质。

而从以上市场规模看，短期内香港会所市场规模不会有大的波动，因此收入增长的关键就在于扩大市场占有。为此高门集团制定了相比比较庞大的扩张计划，来继续扩大及门店网络多样化。

该扩张计划包括2017年分别在旺角、长沙湾、青衣、中环或邻近商业区，开设两间美食广场餐厅，一间独立餐厅，一间运动主题酒吧；2018年分别在观塘和太古城开设一间美食广场餐厅和独立餐厅；以及2019年在中环或邻近商业区，再开设一间运动主题酒吧。

综合考虑，由于“爱夜蒲”已经被奥克斯借壳上市，目前市场上并没有类似的夜店股可供比较。不过“爱夜蒲”在上市两个月后，就由于上市支出发了盈警，并且于短短一年后就被卖壳的状况，或有一定的参考价值。