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投资者担忧美国经济衰退,接下来如何部署股市?

2019年3月28日 16:05:59

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿,文中观点不代表智通财经观点。

美国已宣告暂停缩表,但是新兴市场波动并没有因此而停止。土耳其里拉隔夜互换利率再次暴涨,在一夜之间翻倍至700%后,现又跳涨至1200%;一周期互换利率则从一周前的24%飙升到如今的280%。不禁令人联想1997年亚洲金融风暴。当时以索罗斯(George Soros)为首的大鳄在港兴风作浪,大量建立空仓狙击港元,逼当时金管局总裁任志刚维持高港元隔夜拆息,一度飙近300厘逼炒家平仓走人。

为什么土耳其隔夜互换利率突然间暴涨? 有报道评论称,当地银行面临压力,不能为希望做空里拉的海外基金经理提供流动性。同时间香港港汇多次触及弱方保证,目前银行结余只剩下647亿,约在QE1前后的水平。今日我们试一下解读市场的乱象。

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美国宣告暂停缩表后各大传媒或者业主预期楼市会再一次上行。可惜投资者留意的是,美10年期债息大跌至2.34厘,虽说美国暂停缩表,但新的缩表规模上限为8250亿,实际估计7500亿至8000亿之间,虽说比原本缩表规模上限为13500亿为少。君不见钱从新兴市场流走突然之间再波动起来,全球资金都投向美债。

3个月及10年期美债收益率出现倒挂,引起市场恐慌。联储局的缩表进程从过去到现在,都是透明公开,因此有很多国外投资者认为这预示着经济衰退。原本预计2020年左右缩表加息周期完结,却提前2019年完结,这是否代表官方认为经济衰退会提前?而美债收益率倒挂即反映市场共识。

所以美联储的新方案会调整联储局持债的年期,拿资金买短债,其实就是要将收益率曲线重新向上。因此今年9月后美债出现收益率倒挂机会极低,联储局希望市场不要因为好于预期的结束缩表就会是经济衰退的象征。

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2019年-2020年(已亥庾子年)周期汇聚。这是迎接新世纪的开始,出生,成长,成熟,衰退,破坏是所有经济或者生物必经的阶段。世界目前的资本游戏及经济体系,如债务问题等,已经是不能持续。或者未来一至两年,政府可能会不停打止痛药为经济提神,可惜时间永远走在价格及成交量之前,宿命及共业不是可以打止痛药就可以完全解决。

笔者曾在本栏提出“今年必须要避开上年仍然强势的股市/未见回跌的资产,如美股。美股如果波动,A股能不受影响吗? 所以A股会出现大上大落,振荡的走势。”未来美国或者出现衰败的情况,最理想的解决方法是引导全球的资金流回流去美国。所以未来会轮流出现一些国家经济崩溃,或者金融危机而把钱回流到美国。美国目前的心思是如何把危机押后几年,之后跟全球打货币战,用危机引导全球资本流入美国债券市场。

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股市方面,读者可以发现美国道指目前双头非常明显,如果美国道指跌穿了24900点水平,可以预期这波反弹结束,目标23468点。

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上证指数跟美股差不多,双头走势非常明显,所以任何时间跌穿2950点,可能亦会一直回调至2700点水平。

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至于恒生指数方面,同样是双头走势,如任何时间点跌穿28100点水平,恒生指数就有机会跌至27000/26500水平。目前读者必须留意两个时间点,包括清明节及复活节(4月19-22日),这些时间点股市通常会比较波动,虽说现在股市双顶走势非常明显,但有一点要提醒的是,我们的预测也有可能会出现纰漏,要提防他们逼空头平仓之后再下跌,一直到我们经常强调的6月份时间点。

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